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A股投资策略周报：“双周期”框架体系下，如何有效“捕捉”风格与行业轮动？
- 2024-05-21 16:06:42上传人：疯子**ic
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前期观点回顾：如果美国经济“显著放缓”：全球资产配置或将“大洗牌”。如果美国经济“显著放缓”将导致A股基本面下行压力加大、“盈利底”延后。全球资产配置影响几何？1、权益类资产影响将是：先抑后扬。留意成长风格上下波动的弹性，最值得配置且长期持有的方向便是：创新药。2、构建了有色金属影响框架：寻找“弹簧”
- 一、前期报告提要与市场聚焦
- 二、策略观点及投资建议
- 2.0 引言
- 2.1 如何结合 “双周期”构建逻辑严密且更加有效的 “大势研判 ”框架体系
- 2.2 市场上涨周期： A股风格演绎与行业配置节奏
- 2.3 市场下跌周期： A股风格演绎与行业配置节奏
- 2.4风格及行业配置： “政策底-市场底”坚定防御配置
- 三、市场表现回顾
- 3.1 市场回顾：宽基指数多数下跌，一级 行业涨跌互现
- 3.2 市场估值：宽基指数、风格指数估值多数下跌
- 3.3 市场性价比：主要指数配置性价比相对较高
- 3.4 盈利预期：盈利预期多数下调
- 四、下周经济数据及重要事件展望
- 五、风险提示
- 图表1： 经济周期叠加市场周期的框架体系一览
- 图表2： 市场流动性剩余再次收紧
- 图表3： 市场有效流动性 持续下行
- 图表4： 市场上涨周期 A股风格及行业轮动一览
- 图表5： 市场下行周期 A股风格及行业轮动一览
- 图表6： “双周期”体系下的风格与行业轮动框架
- 图表7： 本周（05.13-05.17）国内宽基指数多数下跌，海外宽基指数多数上涨
- 图表8： 本周（05.13-05.17）一级行业涨跌互现，房地产、建筑材料、建筑装饰等行业领涨
- 图表9： 本周（05.13-05.17）A股主要指数估值多数下跌，海外主要指数估值全面上涨
- 图表10： 本周（05.13-05.17）各行业估值多数上涨
- 图表11： 万得全A ERP略高于“1倍标准差上限 ”
- 图表12： 上证指数 ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表13： 沪深300 ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表14： 创业板指 ERP略低于“2倍标准差上限 ”
- 图表15： 万得全A股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表16： 上证指数股债收益差高于 “2倍标准差下限 ”
- 图表17： 沪深300股债收益差高于 “2倍标准差下限 ”
- 图表18： 创业板指股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表19： 金融的ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表20： 周期的ERP低于“1倍标准差上限 ”
- 图表21： 消费的ERP高于“2倍标准差上限 ”
- 图表22： 成长的ERP低于“2倍标准差上限 ”
- 图表23： 金融股债收益差低于 “1倍标准差下限 ”
- 图表24： 周期股债收益差低于 “1倍标准差下限 ”
- 图表25： 消费股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表26： 成长股债收益差低于 “2倍标准差下限 ”
- 图表27： 本周（05.13-05.17）主要指数盈利预期多数下调
- 图表28： 本周（05.13-05.17）多数行业盈利预期下调
- 图表29： 下周全球主要国家核心经济数据一览
- 图表30： 下周全球主要国家重要财经事件一览
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