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2025-2030年全球与中国洗眼器行业市场现状调研分析及
2025-08-12
领先掘金非洲建材蓝海，陶机主业仍具成长空间
- 2024-06-19 15:57:33上传人：醉魂**相伴
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科达制造(600499)投资要点全球陶机领先企业，产业链延伸+海外布局贡献增长点。（1）公司发展历经初创（1992-2002年）、快速发展（2003-2012年）、国际化及全面提升阶段（2013年至今）；公司多次定增，进行股权激励、员工持股等，股权结构较分散。（2）陶机业务为公司生存之本，近年来积极开拓海外建材、锂电业务，形成第二
- 1. 全球陶机领先企业，产业链延伸 +海外布局贡献增长点
- 1.1. 公司简介：陶机制造业务起家，构筑多元业务格局
- 1.2. 经营情况概览：海外建材业务稳健增长，业绩受国内房地产下行 +锂价影响短期承压 .. 7
- 2. 海外建材业务：推进 “大建材 ”战略，掘金非洲蓝海市场
- 2.1. 非洲城镇化进程加速，推动建筑材料需求
- 2.2. 借力渠道 +资金优势，紧抓非洲瓷砖需求增长机遇
- 3. 建材机械业务：全球陶机龙头，转型全方位服务商
- 3.1. 国内瓷砖产能进入存量时代，双碳要求带来更新换代需求
- 3.2. 陶机业务为公司传统优势主业，横向开拓海外市场 +纵向延伸产业链获取增量
- 4. 新能源业务：负极材料深度绑定下游客户，战投蓝科锂业获得正向投资收益
- 5. 盈利预测与投资评级
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
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- 图 1： 科达制造发展历程
- 图 2： 科达制造股权结构（截至 2024 年一季报）
- 图 3： 科达制造主要业务架构
- 图 4： 科达制造全球业务版图情况
- 图 5： 公司分年度收入及利润变动情况
- 图 6： 公司分季度收入及利润变动情况
- 图 7： 公司毛利率及销售净利率情况
- 图 8： 公司主营业务收入整体、分产品营收同比增速
- 图 9： 公司期间费用规模及费率变动情况
- 图 10 ： 公司分季度各项期间费用率情况
- 图 11 ： 公司带息债务及资产负债率情况
- 图 12 ： 公司经营 /投资 /筹资活动现金流情况
- 图 13 ： 全球、中国及撒哈拉以南非洲地区人口增速情况
- 图 14 ： 撒哈拉以南非洲 15 -64 岁人口占比情况
- 图 15 ： 撒哈拉以南非洲地区及各国人口增速情况（ 2022 年）
- 图 16 ： 全球及各地区人口增速预测（ % ）
- 图 17 ： 全球、中国及撒哈拉以南非洲地区城镇化率情况
- 图 18 ： 撒哈拉以南非洲地区 GDP 总量及增速
- 图 19 ： 撒哈拉以南非洲地区居民人均消费支出及增速
- 图 20 ： 非洲瓷砖产量、消费量情况（亿平）
- 图 21 ： 非洲瓷砖进口依赖度整体呈下降趋势
- 图 22 ： 非洲及中国人均瓷砖消费量情况（平方米）
- 图 23 ： 公司海外建材经营主体 Tilemaster 股权架构（ 2020 年 3月）
- 图 24 ： 公司在非洲开展业务的主要建材品牌 Twyford
- 图 25 ： 森大集团全球业务版图
- 图 26 ： 公司海外建材整体产能布局情况
- 图 27 ： 中国陶瓷产业链全景图
- 图 28 ： 全国建筑陶瓷产量及同比增速情况
- 图 29 ： 国内建筑陶瓷前十大产区年产能情况（亿平）
- 图 30 ： 2020 -2022 年分品类瓷砖产能情况
- 图 31 ： 公司拥有科达、力泰、唯高三大建材机械品牌
- 图 32 ： 公司具备 “整厂整线 ”制造能力
- 图 33 ： 公司建材机械业务营收及同比增速
- 图 34 ： 公司建材机械业务毛利率
- 图 35 ： 建材机械业务境内外营收及同比变动情况
- 图 36 ： 建材机械业务整体及境内外毛利率情况
- 图 37 ： 公司锂电材料业务营收及同比变动情况
- 图 38 ： 公司锂电材料业务毛利率情况
- 图 39 ： 蓝科锂业股权结构（截至 2024 年一季度末）
- 图 40 ： 国内碳酸锂价格走势（元 /吨）
- 图 41 ： 蓝科锂业归母净利润情况
- 表 1： 公司股权激励及员工持股计划概况
- 表 2： 公司主要董事及高管履历
- 表 3： 公司主营业务整体毛利率，分产品毛利率、营收占比情况
- 表 4： 非洲瓷砖市场空间预测
- 表 5： 公司海外建材业务开拓事件
- 表 6： 公司海外建材经营指标一览
- 表 7： 科达制造瓷砖产线布局情况（截至 2024 年 3月）
- 表 8： 科达制造玻璃、洁具产线投资情况（截至 2024 年 3月）
- 表 9： 公司机械装备主要产品产销量情况
- 表 10 ： 全球陶瓷前十大消费国销量及市占率情况
- 表 11 ： 公司锂电材料及装备经营主体简介
- 表 12 ： 公司盈利预测简表
- 表 13 ： 可比公司盈利预测与估值（截至 2024 年 6月 18 日）
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