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2025-2030年全球与中国中药台行业市场现状调研分析及
2025-12-14
乌灵系列及中药饮片增速靓丽，回购股份彰显持续经营信心
- 2024-07-30 21:05:28上传人：飒舛**寒i
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佐力药业(300181)事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入14.28亿元（yoy+41%），实现归母净利润2.96亿元（yoy+50%），扣非归母净利润2.92亿元（yoy+51%）。其中，2024Q2单季度实现营业收入7.55亿元（yoy+46%），归母净利润1.54亿元（yoy+53%），扣非归母净利润1.48亿元（yoy+52%）。点评：乌灵系列产品及中药
- 势 持续加强市场拓展 ，由此驱动收入快速增长。 同时 ，2024Q2 单季度
- 中药净制饮片在医院互联网端销售大幅增加， 推动 中药饮片系列 产品 收
- 入 同比增长 57.11% 。此外， 中药配方颗粒随着备案品种增加， 2024H1
- 中药配方颗粒收入同比增长 256.73% 。② 2024H1 公司归母净利润增速
- 高于营收增速 ， 主要得益于期间费用率的下降。 2024H1 公司期间费用
- 率同比下降 约 9个百分点，抵消毛利率下降的负面影响（毛利率下降主
- 要是产品结构变动， 2024H1 公司饮片业务快速增长 ，而饮片业务毛利
- 率相对较低因而拉低 2024H1 毛利率 ），从而使得公司 2024H1 净利率
- 同比提升约 1个百分点（ 2024H1 公司净利率为 20.99% ）。
- ➢ 乌灵系列 +百令 系列产品深度开发 有望 贡献第二成长曲线： ① 24H1 乌
- 灵胶囊新增列入 7项临床指南及专家共识，目前已获得 69 个临床指南、
- 临床路径、专家共识及教材专著的推荐 。公司 继续围绕乌灵系列品种进
- 行深度研究，针对乌灵胶囊在阿尔茨海默症领域的治疗应用，开展 AD
- 动物药效学研究和真实世界临床研究 。同时， 2024H1 灵泽片被列为国
- 家二级中药保护品种， 公司 加强推进该产品临床扩大应用研究 。此外 ，
- 2024H1 由国医大师组方的创新中药灵香片已获得国家药品监督管理局
- 批准的临床试验批准通知书 。② 百令片目前已获得《老年慢性阻塞性肺
- 疾病管理指南》《中成药临床应用指南（呼吸系统疾病分册）》等 11 个
- 临床指南、专家共识及教材专著的推荐。 2023 年 12 月 29 日 公司的 百
- 令胶囊 获得国家药品监督管理局颁发的《药品注册证书》，为国内首个
- 获批的同名同方药。截至 2024H1 ，百令胶囊已完成在 28 个省、自治
- 区、直辖市的挂网工作。 我们认为， 若公司完成市场准入等事项，后续
- 百令胶囊有望逐步贡献第二增长动力。
- ➢ 回购 股份以备后续股权激励计划 ，有望 充分激发员工积极性 。公司拟通
- 过集中竞价交易方式以自有资金回购公司股份，用于后期实施股权激励
- 计划。 具体方案上看： ①在回购金额方面， 公司拟 以自有资金不低于 2
- 亿 元（含）且不超过 3亿 元（含）回购 股份 。②回购价格方面， 回购价
- 格不超过 20 元 /股。 ③回购数量方面， 回购股份数量为 1000 万股至
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