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2025-2030年中国烧伤喷雾剂市场专题研究及市场前景预
2025-08-13
高分红、稳租赁、强协同的自贸区综合运营商
- 2024-09-05 09:21:15上传人：zo**命丶
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外高桥(600648)投资要点：30年历史保税区运营主体，分红率提升至50%公司成立于1990年，是全国第一个保税区、第一个保税物流园区、第一个自由贸易试验区核心区域的开发主体。作为上海国资控股企业，高管均扎根浦东经验丰富。公司三大主营业务为园区物业租赁、贸易及服务、房地产开发销售，营收受地产销售结转节奏影响有所波
- 1 上海自贸区运营主体，主营物业租赁、房产销售与贸易服务
- 1.1 历史沿革：外高桥保税区的综合运营主体
- 1.2 股权架构与高管：上海国资控股企业，高管扎根浦东经验丰富
- 1.3 经营回顾：业绩较为稳健，毛利率稳步提升
- 1.4 主营业务：物业经营、贸易服务与商品房销售
- 1.5 分红规划：股息率处于可比公司前列，未来三年分红率提升至 50%
- 2 物业租赁业务：外高桥营收压舱石，客户分布于 “ 三基四重 ” 产业集群
- 2.1 租赁面积：持有租赁面积 471 万方， 24 年将新交付 27 万方
- 2.2 租赁收入：疫情扰动消除，毛利率稳定提升
- 2.3 产业布局： “ 三基四重 ” 产业集群布局，托举新质生产力
- 3 贸易及服务 ：国际贸易能级不断增强， “ 全球汇 ” 助力丝路电商
- 4 地产销售：打造森兰品牌，与物业租赁、贸易业务产生协同
- 5 盈利预测与投资建议
- 5.1 盈利预测 ：预计 2024-2026 年 EPS 分别为 0.90/0.82/1.26 元
- 5.2 投资建议
- 6 风险提示
- 图表 1： 公司历史沿革
- 图表 2： 外高桥保税区地理位置与产业发展规划
- 图表 3： 公司股权架构（截至 2024/3/31 ）
- 图表 4： 公司高管简介（截至 2024/3/31 ）
- 图表 5： 2014-2023 营业收入及增速（亿元， % ）
- 图表 6： 2014-2023 归母净利润及增速（亿元， % ）
- 图表 7： 2014-2023 公司毛利率（ % ）
- 图表 8： 2014-2023 公司管理及销售费用率（ % ）
- 图表 9： 2014-2023 期末融资额及平均成本（亿元， % ）
- 图表 10 ： 2014-2023 利息资本化金额及财务费用 （ 亿元， % ）
- 图表 13 ： 定增募集资金与拟投入项目
- 图表 14 ： 2014-2023 存货结构及占比（亿元， % ）
- 图表 15 ： 2014-2023 投资性房地产规模及占比（亿元， % ）
- 图表 16 ： 公司主营业务及营收 /毛利占比（ % ）
- 图表 17 ： 2019-2023 分行业 营业 收入（亿元）
- 图表 18 ： 2019-2023 分行业毛利率（ % ）
- 图表 19 ： 2014-2023 公司分红情况（亿元， % ）
- 图表 20 ： 2014-2023 可比公司股息率（ % ）
- 图表 21 ： 公司 将未来三年分红占可分配利润比例提升至 50%
- 图表 22 ： 2021 年来租赁资产空置率持续下滑（万方， % ）
- 图表 23 ： 2019-2023 分类别租赁资产持有面积（万方， % ）
- 图表 24 ： 2019-2023 分类别租赁资产空置率（ % ）
- 图表 25 ： 工业与商业租赁营业收入与增速（亿元， % ）
- 图表 26 ： 工业与商业租赁毛利及毛利率（亿元， % ）
- 图表 27 ： “ 三基、四重 ” 产业含义及进驻企业
- 图表 28 ： 2019-2023 中国主要保税区进出口金额（亿美元）
- 图表 29 ： 2014-2023 外高桥进出口金额占浦东新区 、上海市比例稳定 （ 亿元 ，% ）
- 图表 30 ： 贸易及服务中商品销售下降（亿元， % ）
- 图表 31 ： 贸易及服务分行业毛利率水平（ % ）
- 图表 32 ： 外高桥保税区 “ 全球汇 ”
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- 图表 34 ： 2019-2023 房地产销售业务营收及增速（亿元， % ）
- 图表 35 ： 2019-2023 房地产销售业务毛利及毛利率（亿元， % ）
- 图表 36 ： 20 20 -2023 房地产 结转及待结转面积 （ 万 m2）
- 图表 37 ： 公司住宅新建或在建项目储备
- 图表 38 ： 森兰岛项目区位图
- 图表 39 ： 森兰岛项目效果图
- 图表 40 ： 公司业绩拆分预测表 （ 百万元 ）
- 图表 41 ： 可比公司估值表
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