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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
国防信息化领军企业，无线通信与北斗导航并驱发展
- 2024-09-18 11:15:37上传人：Xi**止氺
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海格通信(002465)投资要点无线通信领域全频段覆盖的传统优势企业，无线通信装备种类最全的单位之一：国防信息化是构建现代战争需求下的关键国防信息体系，旨在全面提升军队信息化水平和核心战斗力。无线通信作为其核心组成部分，通过无线电波实现信息交换，对指挥调度和信息传输至关重要。中国目前正处于国防信息化的初期阶
- 1. 军用通信导航龙头，布局四大领域高质量发展
- 1.1. 军用通信泰山北斗，历久弥新
- 1.2. 国企控股股权结构稳定，子公司业务拓展实现产业协同
- 1.3. 政策与产品驱动公司业绩稳定增长，高比例研发投入产品力持续突破
- 1.4. 定向增发布局卫星互联网、北斗 +5G 、无人信息，探索新兴业务
- 2. 无线通信：军用通信龙头，国防信息化前景广阔
- 2.1. 国防信息化建设加速，军用通信铸就信息化基石
- 2.2. 国内军用通信企业蓄势复刻美企成长轨迹
- 2.3. 军事通信市场往千亿规模迈进
- 2.4. 军用无线通信领军者，行业景气助力充分发展
- 3. 北斗导航：北斗三号换装周期开启，军品放量拐点已至
- 3.1. 北斗应用市场不断扩大，产业步入发展快车道
- 3.2. 军用北斗三号换装周期启动，特殊机构需求有望显著放量
- 3.3. 技术创新和成本降低加速拓宽 民用市场应用领域
- 3.4. 实现全产业链研发与服务，北斗产业化带动持续增长
- 4. 航空航天：模拟仿真、民航通导、飞机零部件业务领先
- 4.1. 模拟仿真行业领先，行业需求较大
- 4.2. 驰达飞机业绩增长迅速，拟上市谋求更大发展空间
- 5. 数智生态：通信服务转型智能化，有望进入上升通道
- 6. 领跑卫星互联网，下一代通信关键点
- 7. 低空经济领域深度布局，打造多项创新业务
- 8. 盈利预测与投资建议
- 8.1. 核心假设
- 8.2. 估值与评级
- 9. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
- 3 / 29
- 图 1： 公司历史沿革
- 图 2： 公司业务覆盖“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大领域
- 图 3： 公司股权结构及部分子公司（截至 2024 年 6月 30 日）
- 图 4： 近五年营业总收入及同比变化率
- 图 5： 近五年归母净利润及同比变化率
- 图 6： 近五年主营业务营收占比
- 图 7： 近五年公司整体及各主营业务毛利率
- 图 8： 近五年费用率
- 图 9： 国防信息化所实现的一体化作战
- 图 10 ： 军用无线通信
- 图 11 ： 国防信息化四阶段发展
- 图 12 ： 我国进入信息化成长期，国内军用通信公司有望复刻哈里斯公司成长奇迹
- 图 13 ： 哈里斯公司借助美国信息化国防建设期间业绩突飞猛进
- 图 14 ： 近 10 年我国军事通信市场规模复合增长率超 12%
- 图 15 ： 公司处于军用通信产业链中上游位置，具备自主研发、整机及系统制造能力
- 图 16 ： 北斗卫星导航系统
- 图 17 ： 2023 年卫星导航与位置服务重点应用场景产值规模占比
- 图 18 ： 我国卫星导航与位置服务产业总体产值
- 图 19 ： 海格通信北斗导航营收与北斗建设周期
- 图 20 ： 导航卫星星座军事应用
- 图 21 ： 北斗产业化将技术广泛应用于农业、工业、运输、交通等领域
- 图 22 ： 海格通信北斗具备全产业链研发与服务能力
- 图 23 ： 海格通信具备北斗全产业布局
- 图 24 ： 海格通信北斗业务产品覆盖领域广泛
- 图 25 ： 摩诘创新研制的国内首套达到最高 D 级标准的飞行模拟机运动系统
- 图 26 ： 数智生态产业融合发展，为数字化、智能化提速，全面赋能数字经济
- 图 27 ： 公司软件与信息服务业务
- 图 28 ： 军用卫星通信系统示意图，多种终端搭配组建通信网络
- 图 29 ： 公司卫星通信产品包括芯片、天线、射频模块、整机、系统总体
- 图 30 ： 中国卫星通信产业链格局，海格通信占据中游
- 图 31 ： 手机直连卫星
- 图 32 ： 汽车直连卫星
- 图 33 ： 天空地一体全域通信网络
- 表 1： 四大板块业务及其主导产品
- 表 2： 提前布局卫星互联网、北斗 +5G 、无人信息新兴业务
- 表 3： 军用通信行业主要竞争者
- 表 4： 全球各地区历史和预测的客机交付量
- 表 5： 更高的低空飞行自由度将需要更复杂的通导监技术支撑
- 表 6： 公司业务拆分（百万元）
- 表 7： 可比公司估值（截至 2024 年 9月 11 日）
- 上一篇点评报告：经济复苏缓慢，政策有待进一步发力
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