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2025-2030年中国PET离型膜市场专题研究及市场前景预测
2025-08-13
汽车零部件出海先行者，持续高分红兼具成长潜力
- 2024-09-26 15:05:26上传人：天若**老。
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亚普股份(603013)投资要点（1）“进窄门，行远路”，汽车储能业务领先供应商，全球产能布局已趋完善。亚普股份自成立以来深耕汽车储能系统赛道，汽车油箱业务长期保持全球第三、国内第一的市场地位。公司生产了中国第一只塑料油箱，也是中国最早“走出去”的汽车零部件企业之一，已在全球4大洲11个国家建立了25个生产基地和
- 1 亚普股份 —— 汽车储能系统领先供应商，全球布局日臻完善
- 1.1 公司深耕汽车燃油储能赛道，国内市占率第一
- 1.2 营收利润稳定，海外属地化配套生产已成规模
- 2 成长驱动力：核心产品单价提升与海外市场持续挖潜
- 2.1 法规升级驱动油箱单价提升
- 2.2 海外纯电动步伐放缓，“出海”战略将迎二次收获期
- 2.3 开辟电池包壳体、储氢系统、热管理等新业务，储备转型动能
- 3 公司具备持续高分红潜力
- 3.1 上市以来保持良好分红记录
- 3.2 充裕现金流支持高分红预期
- 4 盈利预测及投资建议
- 5 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4
- 图表 1： 亚普股份发展历程
- 图表 2： 公司股权结构（截至 2024 年中期报告）
- 图表 3： 公司营业收入及同比增速
- 图表 4： 公司营业收入结构
- 图表 5： 公司归母净利润及同比增速
- 图表 6： 公司毛利率及净利率
- 图表 7： 聚乙烯现货价格（元 /吨）
- 图表 8： 公司期间费用率
- 图表 9： 公司全球生产及研发能力分布
- 图表 10 ： 公司海外营收占比情况
- 图表 11 ： 公司海外工厂产能及利用率（截至 2023 年底）
- 图表 12 ： 汽车油箱系统组成示意图
- 图表 13 ： 汽车油箱车身布置示意图
- 图表 14 ： 亚普股份两片式油箱吹塑工艺 YNTF ®示意图
- 图表 15 ： 采用 Y-EMTS 技术的混动燃油系统加强结构
- 图表 16 ： 公司近年油箱销量（万只）及单价（元 /只）
- 图表 17 ： 中国插电式混合动力乘用车零售销量及增速
- 图表 18 ： 公司油箱产品全球、国内市占率
- 图表 19 ： 部分跨国车企推迟电气化目标
- 图表 20 ： 亚普美国历年营收及净利润
- 图表 21 ： 亚普美国 2023 年产品单价高于公司产品单价
- 图表 22 ： 2024 年美国市场混合动力汽车销量增长显著
- 图表 23 ： 印度 2018 -2023 年乘用车销量及增速
- 图表 24 ： 印度燃料用乙醇产量逐年攀升（单位 :百万升）
- 图表 25 ： 公司布局电池包壳体、汽车热管理系统业务
- 图表 26 ： 公司布局燃料电池车载氢系统业务
- 图表 27 ： 公司自研 70Mpa 氢瓶口组合阀通过型式认证，打破国外垄断
- 图表 28 ： 2018 -2023 年公司现金分红总额及分红率
- 图表 29 ： 2018 -2023 年公司股息率
- 图表 30 ： 公司经营性净现金流与资本开支之差走阔
- 图表 31 ： 公司货币资金及资产负债率
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