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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
老牌制药企业，开启多元化发展
- 2024-09-30 20:16:29上传人：lo**ly
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丽珠集团(000513)投资要点推荐逻辑：1）业绩整体保持稳健增长，收入结构持续优化，2023年化学制剂收入占比达到52.9%，盈利能力持续提升；2）新产品持续落地贡献业绩增量，醋酸曲普瑞林微球(1个月缓释）2023年获批上市，注射用阿立哌唑微球和司美格鲁肽已申报上市；3）持续拓展生物药市场，托珠单抗类似药等已获批上市，IL17
- 1 丽 珠 集团： A+H 上 市 老牌 制药 企业， 开启 发展新 篇章
- 1.1 老 牌制 药企业 ，开启 多元化 发展
- 1.2 业 绩快 速增长 ，盈利 能力持 续提升
- 2 微 球 制剂国 内领 先，长 期市 场潜力 巨大
- 2.1 微 球平 台技术 壁 垒较 高，长 期发展 前景良 好
- 2.2 GnRH -a类 微 球在研 产品线 丰富， 亮丙瑞 林微球 引领发 展
- 2.3 奥 曲肽 微球： 微球剂 型研发 格局好 ，有望 实现进 口取代
- 2.4 阿 立哌 唑微球 ：市场 空间较 大，竞 争格局 好
- 3 生 物 药研发 产品 众多， LZM003 、 LZM008 值得期待
- 3.1 人 绒毛 膜促性 腺激素 （ HCG ）上市 ，有望 实现进 口取代
- 3.2 托 珠单 抗获批 ，市场 空间广 阔
- 3.3 司 美格 鲁肽： GLP -1受 体激 动剂申 报上市 ，市场 需求庞 大
- 3.4 I L -17A/F 启 动 Ⅲ期 临床， 首个国 产创新 双靶向 药物
- 系
- 4.1 消 化产 品线： 艾普拉 唑持续 稳健放 量
- 4.2 辅 助生 殖产品 线龙头 地位稳 固，仍 将保持 稳健增 长
- 5 中 药 、原料 药和 诊断试 剂稳 健发展
- 5.1 诊 断试 剂：业 绩稳健 增长， 自产产 品的比 例提高
- 5.2 原 料药 ：国际 化持续 推进， 有望保 持稳健 增长
- 5.3 中 药： 参芪扶 正注射 液医保 解限， 板块整 体将稳 健增长
- 6 盈 利 预测与 估值
- 6.1 盈 利预 测
- 6.2 相 对估 值
- 7 风 险提 示
- 公 司 研 究 报告 / 丽 珠 集 团（ 000513 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 图 目 录
- 图 1：丽珠 集团发 展历史
- 图 2：公司 股权结 构
- 图 3：公司 营业收 入及增 速
- 图 4：公司 归母净 利润及 增速
- 图 5：公司 历年毛 利率和 净利 润率水 平
- 图 6：公 司 2018 -2024H1 四项费 用率水 平
- 图 7：公司 营业收 入构成 （亿 元）
- 图 8：西药 制剂收 入构成 （亿 元）
- 图 9：研发 投入及 收入占 比
- 图 10 ：研发 人员及 占比
- 图 11 ：公司 研发布 局
- 图 12 ：微球 制剂释 放示意 图
- 图 13 ：国内 已上市 的微球 制剂
- 图 14 ：2020 -2022 年 国内已 上市微 球制剂 销售情 况（万 元）
- 图 15 ：中国 前列腺 患者新 发病例 数及增 长率
- 图 16 ：全球 前列腺 患者新 发病例 数及增 长率
- 图 17 ：前列 腺癌指 南推荐 用药
- 图 18 ：2020 年 全球各 瘤种病 例数分 布
- 图 19 ：2016 年 中国各 瘤种病 例数分 布
- 图 20 ：乳腺 癌治疗 指南
- 图 21 ：武田 制药亮 丙瑞林 微球销 售额
- 图 22 ：我国 样本医 院亮丙 瑞林微 球销售 额及竞 争格局 （万元 ）
- 图 23 ：公司 亮丙瑞 林微球 销售额 及增速
- 图 24 ：曲普 瑞林微 球全球 销售额
- 图 25 ：我国 样本医 院曲普 瑞林微 球销售 额及竞 争格局 （万元 ）
- 图 26 ：戈舍 瑞林缓 释植入 剂全球 销售额
- 图 27 ：戈舍 瑞林缓 释 植入 剂样本 医院销 售额
- 图 28 ：奥曲 肽样本 医院销 售额及 增速
- 图 29 ：奥曲 肽市场 竞争格 局
- 图 30 ：奥曲 肽微球 样本医 院销售 额及增 速
- 图 31 ：阿立 哌唑样 本医院 市场规 模及增 速
- 图 32 ：2023 年 阿立哌 唑市场 竞争格 局
- 图 33 ：阿立 哌唑长 效制剂 发展历 史
- 图 34 ：我国 样本医 院人绒 促性素 制剂销 售增速 及格局 （万元 ）
- 图 35 ：我国 育龄夫 妇不孕 不育率
- 图 36 ：不孕 症主要 药物及 其作用
- 图 37 ：IL-6 信 号通路
- 图 38 ：托珠 单抗全 球销售 额
- 图 39 ：托珠 单抗样 本医院 销售 额
- 图 40 ：s JI A 患 者数 量
- 图 41 ： RA 患 者数量
- 图 42 ：2019 -2024Q1GLP -1R 药 物 全球销 售额 （亿美 元）
- 图 43 ：2019 -2023 年 GLP -1R 药 物样本 医院销 售额（ 万元）
- 图 44 ：I L17 靶点同 类产品 研发进 度
- 图 45 ：比吉 利珠单 抗和司 库奇尤 单抗斑 块型银 屑病疗 效对比
- 图 46 ：比吉 利珠单 抗和司 库奇尤 单抗斑 块型银 屑病安 全性对 比
- 图 47 ： LZM012 研发进 度
- 图 48 ： LZM012 中至重 度斑块 型银屑 病适应 症临 床试验
- 图 49 ：2012 -2022 年 银屑病 药物样 本医院 销售额 （万元 ）
- 图 50 ：2019 -2023 年 IL-17A 样 本医 院销售 额（万 元）
- 图 51 ： LZM012 强直性 脊柱炎 适应症 临床试 验
- 图 52 ：质子 泵抑制 剂样本 医院市 场规模 及增速
- 图 53 ：质子 泵抑制 剂市场 竞争格 局
- 图 54 ：艾普 拉唑销 售额及 增速
- 图 55 ：艾普 拉唑（ 口服） 样本医 院销售 额及增 速
- 图 56 ：艾普 拉唑（ 注射剂 ）样本 医院销 售额及 增速
- 图 57 ：雷贝 拉唑销 售额及 增速
- 图 58 ：雷贝 拉唑样 本医院 销售 额 及增速
- 图 59 ：促卵 泡素样 本医院 销售额 及增速
- 图 60 ：2023 年 国内促 卵泡素 市场竞 争格局
- 图 61 ：公司 尿促性 素销售 额及增 速
- 图 62 ：2023 年 尿促性 素样本 医院竞 争格局
- 图 63 ：公司 绒促性 素销售 额及增 速
- 图 64 ：2023 年 绒促性 素样本 医院竞 争格局
- 图 65 ：试剂 板块收 入及增 速
- 图 66 ：试剂 板块毛 利率情 况
- 图 67 ：原料 药板块 收入及 增速
- 图 68 ：原料 药板块 毛利率 情况
- 图 69 ：中药 板块收 入及增 速
- 图 70 ：中药 板块毛 利率情 况
- 图 71 ：参芪 扶正注 射液收 入及增 速
- 图 72 ：抗病 毒颗粒 收入及 增速
- 公 司 研 究 报告 / 丽 珠 集 团（ 000513 ）
- 请务必阅读正文后的重要声明部分
- 表 目 录
- 表 1：公司 重点产 品信息
- 表 2：公司 微球平 台在研 项目
- 表 3：子宫 内膜异 位症主 要用 药
- 表 4：长效 阿立哌 唑在研 情况
- 表 5：丽珠 生物药 主要在 研项 目
- 表 6：托珠 单抗生 物类似 药在 研情况
- 表 7：司美 格鲁肽 在研企 业
- 表 8： LZM012 与抗 IL-17 单克 隆抗体 药物分 子设计 对比
- 表 9：国内 已上市 的银屑 病药 物治疗 效果对 比
- 表 10 ：中轴 型脊柱 关节炎 药物治 疗效果 对比
- 表 11 ：国内 已上市 及在研 的中轴 型脊柱 关节炎 适应症 生物制 品
- 表 12 ：质子 泵抑制 剂分类
- 表 13 ：分业 务收入 及毛利 预测
- 表 14 ：可比 公司估 值
- 附 表：财 务预测 与估值
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