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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
进军微生物蛋白蓝海，原料药主业困境反转
- 2024-10-16 18:10:26上传人：to**诺粞
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富祥药业(300497)投资要点替代蛋白前景广阔，微生物蛋白相较其他蛋白优势显著：2050年世界人口将达到约100亿，食品蛋白需求增量达到2.65亿吨，缺口达40%。按我国14亿人口每人每日消耗100g蛋白质计算，中国每年蛋白质需求超5000万吨。经我们测算，国内替代蛋白市场将以17.25%的年复合增速，从2024年的118亿元增长至2023年的5
- 1. 抗感染原料药起家，微生物蛋白、新能源业务驱动新增长
- 2. 微生物蛋白先行者，进军百亿蓝海市场
- 2.1. 合成生物学广泛用于食品，公司差异化布局微生物蛋白
- 2.2. 蛋白质缺口扩大，替代蛋白前景广阔
- 2.3. 资金持续涌入，政策大力支持
- 2.4. 微生物蛋白相比其他替代蛋白优势显著，符合我国战略要求
- 2.5. 内生外延并举，前瞻性布局专利及产能
- 3. 上下游边际改善，传统原料药业务盈利能力提升
- 4. 电解液市场持续扩容，添加剂有望伴随景气
- 5. 盈利预测与投资评级
- 5.1. 收入拆分
- 5.2. 可比公司估值
- 5.3. 盈利预测与投资评级
- 6. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
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- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 公司股权结构（截至 2024H1 ）
- 图 3： 公司 2019 -2024H1 收入情况
- 图 4： 公司 2019 -2024H1 利润情况
- 图 5： 公司 2019 -2024H1 销售毛利率、净利率情况
- 图 6： 公司 2019 -2024H1 期间费用率情况
- 图 7： 公司 2019 -2023 收入拆分（亿元）
- 图 8： 公司 2019 -2023 毛利拆分（亿元）
- 图 9： 合成生物学在食品工业中的作用
- 图 10 ： 合成肉类示例
- 图 11 ： 替代蛋白分类
- 图 12 ： 富祥药业微生物蛋白样品
- 图 13 ： 中国人口变化趋势
- 图 14 ： 替代蛋白与传统蛋白需求变化趋势
- 图 15 ： 替代蛋白市场规模测算
- 图 16 ： 全球替代蛋白领域投资金额
- 图 17 ： 全球替代蛋白投资金额分地区占比
- 图 18 ： 中国大豆进口数量居高不下
- 图 19 ： 2021 年全球大豆产量占比
- 图 20 ： FXFB001 短柄镰刀菌菌株
- 图 21 ： FXFB001 短柄镰刀菌菌丝体
- 图 22 ： 公司微生物蛋白工艺路径
- 图 23 ： 6-APA 价格变化趋势（元 /千克）
- 图 24 ： 4-AA 价格变化趋势（元 /千克）
- 图 25 ： 中国锂离子电池电解液出货量
- 图 26 ： 电解液添加剂种类和作用
- 图 27 ： 电解液添加剂业务收入毛利情况
- 图 28 ： 电解液产业链结构
- 表 1： 海外部分国家扶持替代蛋白相关政策
- 表 2： 我国扶持替代蛋白相关政策
- 表 3： 微生物蛋白相比其他替代蛋白优势显著
- 表 4： 收入拆分
- 表 5： 可比公司估值
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