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销售费用大幅反弹导致净利润不及预期，产品3Q24结构面临压力

  1. 2024-10-31 22:31:01上传人：遗忘**en
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青岛啤酒(600600)盈利趋势逐渐走弱，维持青啤“持有”评级：我们认为青啤短期业绩面临以下挑战：（1）整体销量持续疲弱，销量同比下滑幅度大于主要竞对，（2）中高端以上价格带产品增长乏力导致产品结构提升受阻，（3）销售费用后置短期令利润率承压。基于3Q24的业绩表现，我们对青啤高端化的前景更为谨慎，并适当下调了202

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