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2025-2030年中国仪表和控制培训市场专题研究及市场前
2025-07-30
非银金融行业跟踪周报：个人养老金制度全面实施；关注2025开门红
- 2024-12-15 21:07:41上传人：Lo**ie
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投资要点非银行金融子行业近期表现：最近5个交易日（2024年12月09日-2024年12月13日）证券行业、多元金融行业和保险行业均跑输沪深300指数。证券行业下跌2.01%，多元金融行业下跌2.60%，保险行业下跌2.66%，非银金融整体下跌2.21%，沪深300指数下跌1.01%。证券：交易量大幅提升；中证协召开多个专业委员会全体会议。1）12月
- 1. 非银行金融子行业近期表现
- 2. 非银行金融子行业观点
- 2.1. 证券： 2024 年 12 月至今交易量大幅提升；中证协召开多个专业委员会全体会议
- 2.2. 保险：资负共振，长期可期
- 2.3. 多元金融：政策红利时代已经过去，信托行业进入平稳转型期；期货行业成交规模保
- 持高位，创新业务或是未来发展方向
- 2.3.1. 信托： 24H1 资产规模回升明显，行业整体业绩仍较承压
- 2.3.2. 期货： 11 月成交额同比提升
- 3. 行业排序及重点公司推荐
- 4. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 图 1：最近 5个交易日（ 2024.12.09 -2024.12.13 ）非银金融子行业表现
- 图 2： 2024 年以来三个子行业表现均优于沪深 300
- 图 3： 2022 -2024 年各月日均股基交易额（亿元）
- 图 4：试点以来个人养老金开户数量持续增长
- 图 5： 10 年期中债国债到期收益率（ % ）
- 图 6：信托行业经营收入和利润
- 图 7：信托资产种类分布（ % ）
- 图 8：期货行业市场成交量及增速
- 图 9：期货行业市场成交额及增速
- 图 10 ：期货公司营业收入及增速
- 图 11 ：期货公司净利润及增速
- 表 1：各指数涨跌情况
- 表 2：寿险公司保费收入（亿元）
- 表 3：产险公司保费收入（亿元）
- 表 4：上市券商估值表（ 2024 年 12 月 13 日）
- 表 5：上市保险公司估值及盈利预测
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 中证协召开多个专业委员会全体会议 。 1） 证券经纪与财富管理及资产管理业务 。
- 2024 年 12 月 3日，证券经纪与财富管理及资产管理业务专业委员会全体会议在北京召
- 开。会议指出，证券行业必须切实提高政治站位，自觉践行金融工作的政治性和人民性，
- 积极推进行业财富管理转型，提升服务中长期资金能力，为推进金融强国建设、服务中
- 国式现代化贡献力量。会议强调，证券行业要专注主业、优化供给、提高价值创造能力，
- 形成适合各类投资者需求的多样化金融产品和服务体系，落实好“五篇大文章”的战略
- 布局。 2）区域性股权市场。 2024 年 12 月 5日，证券业协会区域性股权市场专业委员会
- 主任委员会议暨全体委员会议在重庆召开。会议强调，区域性股权市场要坚持全面深化
- 改革，着力破除体制机制障碍和结构性问题，因地制宜探索创新试点，发展新质生产力，
- 建立符合当地实际和中小企业特点的基础服务体系、综合金融服务体系和上市规范培育
- 体系，不断提升综合金融服务能力。 3）融资融券业务。 2024 年 12 月 6日，中国证券业
- 协会在重庆召开融资融券业务专业委员会全体会议。会议强调，行业机构应切实发挥融
- 资融券业务的功能性作用，严格落实相关监管要求，优化业务流程，完善制度体系，为
- 客户提供优质服务。下一步，委员会将进一步发挥专业性和“办事、议事、交流”的平
- 台作用，共同推动融资融券业务的高质量发展。
- 券商板块有望进一步提升，建议关注。 目前（ 2024 年 12 月 13 日）券商行业（未包
- 含东方财富）平均估值 1.5x2024EP/B 。我们认为，考虑到行业发展政策积极，一批优质
- 特色券商有望脱颖而出。
- 重点推荐：中信证券、华泰证券、中金公司等。
- 风险提示：资本市场大幅下跌带来业绩和估值的双重压力。
- 2.2. 保险：资负共振，长期可期
- 个人养老金制度全面实施，看好第三支柱长期空间 。 12 月 12 日人社部等五部门联
- 合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》，自 12 月 15 日起在全国范围全面实施
- 个人养老金制度。 1）全面扩大覆盖范围，优化产品供给，增补领取条件。 个人养老金实
- 施范围和税收优惠政策实施范围由 36 个先行城市（地区）扩大到全国，中国境内参加
- 城镇职工基本养老保险或者城乡居民基本养老保险的劳动者均可参加个人养老金。在现
- 有金融产品的基础上，将国债纳入个人养老金产品范围，将特定养老储蓄、指数基金纳
- 入个人养老金产品目录。增加参加人患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件或者正
- 在领取最低生活保障金的领取条件。 2）个养开户数已突破 6000 万，但缴存比例仍有待
- 提高。 个养实施早期经历了开户数短期高增， 2023 年 6月末开立个养账户人数就已达
- 4030 万人。到 2024 年 6月末开户人数超 6000 万。但缴存规模仍然较小，至 2023 年末
- 约为 280 亿元。截至 Q3 末，北上广深四城个养开户分别为 532 、500 、488 和 434 万户，
- 北京、上海缴存规模分别超过 114 和 110 亿元。 3）产品扩容可能激发参保人缴存热情。
- 根据国家社会保险公共服务平台数据，截至 12 月 12 日个人养老金产品中的储蓄 、基金、
- 保险、理财产品数量分别为 466 只、 200 只、 165 只、 26 只。我们预计随着国债等被纳
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