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2025-2030年全球与中国洗眼器行业市场现状调研分析及
2025-08-12
食品饮料行业跟踪周报：周专题：乳业上游出清加速，预期方向带动个股表现
- 2025-03-03 01:21:00上传人：漫天**雪☆
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投资要点供给过剩奶价低迷，乳业上下游经营皆承压。受消费疲软等因素影响，2025年1月我国主产区生鲜乳均价3.12元/kg，同比下降14.6%，奶价回落至2010年水平，持续低迷。利润端看，2025年1月我国生鲜乳全成本/饲料成本分别为3.28/2.25元每公斤，同比分别下跌9.9%/15.4%，但由于生鲜乳均价承压，同比亏损加大，上游牧场亏损面
- 1. 周专题：乳业上游出清加速，行业困境反转可期
- 1.1. 奶价低迷加速上游去化， 25H2供需平衡在望
- 1.2. 上游生存为王，下游竞争缓和，看好行业困境反转
- 2. 食品饮料核心推荐及风险提示
- 3. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业跟踪周报
- 东吴证券研究所
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- 图1： 2011Q1-2025M1我国生鲜乳均价及同比
- 图2： 2025/2024年1月公斤奶价格和成本对比（元 /kg）
- 图3： 2018-2025年1月我国奶牛存栏量（万头）
- 图4： 2022-2025年1月生鲜乳 /乳制品产量月度同比
- 图5： 2024-2025年我国奶站户均存栏情况（头 /户）
- 图6： 2018-2024H1优然牧业 /现代牧业奶牛存量（万头）
- 图7： 2018H1-2024H1现代牧业原料奶均价 /成本及同比
- 图8： 2019-2024H1优然牧业原料奶均价 /成本及同比
- 图9： 2024年1-8月伊利/蒙牛液奶各品类市占率
- 图10： 2022-2024Q3主要乳企单季度销售净利率同比
- 表1： 2024-2025年乳业供需平衡情景测算
- 表2： 主要乳企盈利预测
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