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2025-2030年中国仪表和控制培训市场专题研究及市场前
2025-07-30
证券公司2025年一季报综述：自营外的新增长点
- 2025-05-09 21:15:45上传人：ゞ流**天ヅ
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核心观点一季报概述：42家上市券商实现营业收入1,259.30亿元，同比+19.00%。其中，经纪、自营、投行、资管、信用业务分别实现收入为327.36、485.66、66.72、101.31、78.78亿元，同比分别+43.16%、+45.50%、-1.07%、-6.90%、+11.54%。从收入结构来看，经纪、自营、投行、资管、信用业务的占比分别为26.00%、38.57%、5.30%、8
- 一、业绩分析：经纪自营高增
- （一）自营及经纪业务助推业务实现高增长
- （二）资产规模持续扩大
- （三）费用率显著降低
- （四）归母净利润及ROE大幅提升
- （五）财务杠杆率水平略有下降
- 二、自营业务：投资资产增长，收益率提升
- （一）自营业务收入同比增长近五成
- （二）金融投资资产占自有资产比重提升
- （三）金融投资资产规模持续增长
- （四）投资收益率提升
- 三、经纪业务：市场交易活跃带动收入增长
- （一）经纪业务受益于市场交投活跃
- （二）上市券商经纪业务均实现正增长
- （三）交易佣金率仍处于低位
- 四、投行业务：境内股承回暖，境外股承高增
- （一）境内股权融资规模恢复增长
- （二）IPO趋严常态化，券商承销承压
- （三）券商承销再融资规模提升
- （四）IPO储备项目下降近三成
- （五）债券承销规模提升
- （六）境外股权融资规模大幅度增长
- （七）股承回暖，但整体业绩贡献仍有限
- 五、投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2025Q1,营收实现高增长
- 图2：2025Q1、2024Q1营业收入结构
- 图3：2025年一季度，总资产规模持续增加
- 图4：2025Q1,归母净利润提升78%
- 图5：2025Q1、2024Q1ROE(加权）
- 图6：2025年一季度，债券市场温和上涨
- 图7：2025年2月，股票市场变现良好
- 图8：上市券商金融投资资产及占比
- 图9：上市券商金融投资资产结构
- 图10：2025年一季度股权融资规模提升
- 图11：2025年一季度债券融资规模提升
- 图12：2025年一季度香港股权融资规模大幅提升
- 图13：中证证券全指PB估值变化趋势
- 表1：2025年一季度，费用率降低
- 表2：2025年一季度，财务杠杆率水平略有下降
- 表3：A股单季度日均交易额（亿元）
- 表4：金融投资资产规模及变化(单位：亿元)
- 表5：金融投资资产规模及变化(单位：亿元)
- 表6：=自营投资收益率测算
- 表7：A股单季度日均交易额（亿元）
- 表8：经纪业务营收及涨跌幅情况
- 表9：2024年交易佣金率测算
- 表10：2025年一季度券商股权主承销规模和市场份额（前10）
- 表11：2025年一季度券商主承销收入（前10）
- 表12：2025年一季度IPO主承销规模和市场份额（前10）
- 表13：2025年一季度券商IPO承销收入及市场份额（前10）
- 表14：2025年一季度券商再融资规模（前10）
- 表15：2025年一季度券商再融资承销收入及市场份额（前10）
- 表16：2025年一季度证券公司储备项目（IPO）（单位：家)
- 表17：2025年一季度券商债券承销规模（前10）
- 表18：2025年一季度香港投行股权承销情况（前10）
- 表19：2025年一季度上市券商投行收入贡献率（前20）
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