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2025-2030年中国车用磁铁市场专题研究及市场前景预测
2025-06-02
行业配置主线探讨：超配价值和低位成长
- 2025-05-15 14:50:23上传人：苏烟**oい
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核心结论：5月之后，随着年报、一季报披露窗口期已过，中美关税谈判取得一定实质性进展，市场风险偏好可能会有所回升，经验上部分投资者会重新关注成长。部分国际科技巨头发布的一季度数据均显示资本开支显著增加、鸿蒙PC版即将发布等行业利好事件，短期也提振了部分成长板块表现。但考虑到以下三个因素，我们认为这一次季
- 一、市场主线风格探讨：超配价值和低位成长
- 1.1 5月季节性规律是小盘成长占优，但季节性统计规律稳定性减弱
- 1.2 业绩不是很强的成长股牛市，波动性往往较大
- 1.3 关税政策对风格和行业的影响持续时间可能较长
- 1.4风格和行业供需格局分析及配置建议
- 1.4.1上游周期：产能格局仍有正面支撑，有色金属细分领域或有涨价动力
- 1.4.2金融地产：地产快速下降可能接近尾声，政策支持下指数权重有望受益
- 1.4.3 消费：传统消费估值上台阶空间不大，新消费产业和业绩趋势较强
- 1.4.4 成长：长期产业趋势仍强，短期波动性或较大
- 1.6 PB-ROE模型度量行业估值性价比
- 二、市场表现跟踪
- 2.1 市场表现回顾： 4月稳定风格表现较好
- 2.2 市场情绪跟踪： 4月一级行业成交量和涨跌幅分化收窄
- 三、宏观、中观基本面跟踪
- 3.1投资
- 3.2 外需
- 3.3 工业
- 3.4 通胀
- 3.5 上游：资源品
- 3.6中游：建材、机械设备
- 3.7 下游：房地产、消费
- 风险因素
- 表 目 录
- 表1：2013年以来历年 5月小盘风格胜率更高（单位： %）
- 表2：2013年以来历年 5月成长风格胜率更高（单位： %）
- 表3：大类行业基本面情况及季度配置顺序
- 表4：申万一级行业长期基本面格局 &未来1年供需状态分析
- 表5：PB-ROE度量的一级行业估值与基本面匹配情况（单位： %）
- 图 目 录
- 图 1：13-15年成长股业绩兑现强和业绩兑现弱阶段超额收益波动差别很大（单位：倍）
- 图2：13年-15年成长牛，牛市初期业绩强，后期业绩弱（单位： %）
- 图3：2013年TMT板块ROE整体改善（单位： %）
- 图4：2025Q1TMT行业归母净利润同比增速回升（单位： %）
- 图5：2025Q1TMT行业ROE缓慢回升（单位： %）
- 图 6：受钱荒影响最大的金融周期持续 3个季度偏弱（单位：倍）
- 图 7：疫情后，各类板块机会的演绎都受疫情的影响（单位：倍）
- 图 8：4月稳定风格表现较好 （单位：倍）
- 图 9：4月大盘指数跌幅相对较小 （单位： %）
- 图 10：4月上证指数跌幅较小（单位： %）
- 图 11：4月亏损股指数跌幅较小 （单位： %）
- 图 12：4月一级行业涨跌幅（单位： %）
- 图 13：一级行业 2025年盈利预测调整幅度（单位： %）
- 图 14：一级行业 PE和PB估值分位（单位： %）
- 图 15：4月领涨板块估值偏低（单位： %）
- 图 16：4月一级行业成交量占比（ 5日MA）标准差下降（单位： %）
- 图 17：4月一级行业涨跌幅标准差下降（单位： %，点）
- 图 18：新能源车日均换手率（单位： %，倍）
- 图 19：半导体日均换手率（单位： %，倍）
- 图 20：计算机日均换手率（单位： %，倍）
- 图 21：传媒日均换手率（单位： %，倍）
- 图 22：医药生物日均换手率（单位： %，倍）
- 图 23：食品饮料日均换手率（单位： %，倍）
- 图 24：煤炭日均换手率（单位： %，倍）
- 图 25：有色金属日均换手率（单位： %，倍）
- 图 26：银行日均换手率（单位： %，倍）
- 图 27：建筑日均换手率（单位： %，倍）
- 图 28：4月北向资金持仓占流通市值比例（单位： %）
- 图 29：4月北向资金持仓占流通市值比例环比变化（单位： pct）
- 图 30：4月核心资产上涨股票数占比较 3月下降（单位： %）
- 图 31：4月核心资产估值回升（单位：倍）
- 图 32：3月基建、制造业投资同比增速回升，房地产投资同比增速下降（单位： %）
- 图 33：2025年3月上游和中游利润占比回升，下游利润占比下降（单位： %）
- 图 34：美国4月CPI回落至2.3%（单位： %）
- 图 35： 4月我国出口金额当月同比正增 9.3%（单位：%）
- 图 36：3月工业增加值和工业企业利润总额环比回落（单位： %）
- 图 37：2025年4月高炉开工率高于历史同期（单位： %）
- 图 38：4月CPI仍为负增，核心 CPI走平（单位： %）
- 图 39：4月PPI同比降幅扩大（单位： %）
- 图 40：猪肉价格企稳，蔬菜价格下降（单位：元 /公斤）
- 图 41：鸡蛋价格下跌、白条鸡价格震荡（单位：元 /公斤）
- 图 42：煤炭库存回升、螺纹钢库存回落（单位：万吨）
- 图 43：铜、铝、锌库存持续下降（单位：万吨）
- 图 44：4月玻璃价格下降，水泥价格回升（单位：元 /吨，点）
- 图 45：3月挖掘机销量同比增长 18.5%（单位： %）
- 图 46：4月30大中城市商品房成交面积回落（单位：万平米， %）
- 图 47：3月社会消费品零售总额当月同比增速继续上升 (单位：%)
- 图 48：4月汽车销量增速环比小幅上升（单位： %）
- 图 49：3月新能源车销量渗透率为 42.4%（单位： %）
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