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2025-2030年中国应用电视设备市场专题研究及市场前景
2025-08-11
手握长沙核心固废资产 有望成为IDC协同发展先行者
- 2025-06-06 11:10:34上传人：花開**落去
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军信股份(301109)投资要点：手握长沙核心固废资产，盈利稳健现金流改善，承诺在满足预定条件时长期分红率不低于50%。公司成立于2011年，成立以来公司深耕湖南市场，持续拓展固废上下游产业链。公司当前拥有9600万吨/日的垃圾焚烧发电项目，主要分布在湖南长沙、浏阳、平江地区，同时布局灰渣处理、垃圾填埋、渗滤液处理、污
- 1.手握长沙核心固废资产收购仁和拓展上下游
- 2.资产质地优秀积极拓展海外市场
- 2.1.长沙项目质地优秀吨发/吨收/吨毛利均为行业第一
- 2.2.仁和环境盈利稳步提升积极拓展海外市场迎来新发展
- 3.积极推进算电协同有望成为行业先行者
- 3.1.算力的尽头是电力垃圾焚烧发电协同IDC供电供冷渐成趋势
- 3.2.积极推进算电协同项目进展行业领先
- 4.盈利预测与估值
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第5页/共20页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：公司股权结构（截至2025年1月17日）
- 图表2：公司所拥有的固废产业链梳理
- 图表3：公司当前在手项目梳理
- 图表4：2018-2024年公司收入构成（单位：亿元）
- 图表5：2018-2024年公司毛利构成（单位：亿元）
- 图表6：2020-2024年公司现金流表现（单位：亿元）
- 图表7：2021-2024年每股分红和股利支付率
- 图表8：2018-2024年公司吨上网电量变化（kwh/吨)
- 图表9：2024年主要固废企业吨上网电量比较（kwh/吨)
- 图表10：2024年主要固废公司单吨收入对比（元/吨）
- 图表11：2024年主要固废公司单吨毛利对比（元/吨）
- 图表12：当前各省燃煤标杆电价（元/千瓦时）
- 图表13：2020-2024年主要固废公司毛利率对比
- 图表14：2018-2024年公司收现比（剔除建造收入）情况
- 图表15：2024年主要固废公司应收账款账龄比较
- 图表16：仁和环境主要资产
- 图表17：2021-2023年仁和环境主要业务收入（亿元）
- 图表18：2021-2023年仁和环境毛利率
- 图表19：仁和环境主要经营数据
- 图表20：公司新增获取/在建海外垃圾焚烧项目列表
- 图表21：国家算力枢纽节点与数据中心集群位置图示
- 图表22：黎明智算中心能源供给示意图
- 图表23：公司核心假设
- 图表24：可比公司估值表
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