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2025-2030年全球与中国招聘评估工具行业市场现状调研
2025-06-24
行业比较周报：现在做多AH溢价，是在交易什么？
- 2025-06-15 16:41:17上传人：笙歌**未央
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核心结论：AH溢价下降的原因并非港股有A股没有的资产，而是因为近期同样的老经济（资源股、金融、中字头）资产，港股上涨幅度高于A股；且A股核心资产风格25Q2相对弱势，港股的宁德时代、比亚迪和招商银行均相对A股出现溢价。按“20年以来的震荡区间”看图做多AH溢价的交易，潜在风险是上述老经济风格在港股继续演绎超额，且
- 1. 现在做多 AH溢价，是在交易什么？
- 1.1. AH溢价历史复盘与交易逻辑
- 1.2. 25年以来AH溢价下降拆解
- 2. 行业利润预期 &估值
- 2.1. PB-ROE视角看行业
- 2.2. 申万一级行业预期利润 &估值
- 3. 风险提示
- 图1：AH溢价指数来到 20年以来低位
- 图2：AH溢价指数来到 20年以来低位
- 图3：对AH溢价指数 不同阶段的下跌，分行业贡献拆分
- 图4：对AH溢价指数不同阶段的下跌，分个股贡献拆分
- 图5：恒生AH溢价指数成分股按 AH溢价升序情况
- 图6：各宽基与大类行业指数预期增速 &PE（TTM）情况
- 图7：各宽基与大类行业指数 PB&ROE情况：创业板表观性价比高
- 图8：申万一级行业预期利润 &估值
- 图9：申万一级指数 PB&ROE情况
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