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2025-2030年中国化纤加弹丝市场专题研究及市场前景预
2025-08-11
油气和炼化及贸易板块2024和2025Q1综述：油气板块仍将保持较高景气度，炼化及贸易板块业绩承压期待改善
- 2025-06-19 18:40:28上传人：执迷**悟╮
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投资摘要：2024年海外通胀有所减缓，国内经济有所修复，从而间接支撑大宗商品需求。2024年以来，美国CPI同比上涨幅度逐步下降，截至年底低于3%。2025年第一季度美国通胀压力继续减缓，始终维持在3%以下，2024年国内制造业PMI为49.78，2025年1月至4月，国内制造业PMI分别为49.1，50.2，50.5，49.0，围绕荣枯线50上下波动，有
- 1.2024年以来，海外通胀有所减缓，国内经济有所修复
- 2. 2024年油价宽幅震荡，同比下降； 2025Q1 Brent 现货均价环比上涨
- 2.1复盘原油价格
- 2.2 OPEC+增产，叠加全球需求端及 地缘方面的变动，影响油价波动
- 2.3全球原油需求自疫情恢复后持续上涨， 2024年和2025Q1全球原油需求量同比增加
- 3. A股油气开采板块通过增储上产 提高销量 ，业绩表现 优于同期油气价格变动 ，仍将保持较高景气度
- 4. 油价下降， A股炼化及贸易板块业绩承压 ，期待改善
- 5.投资建议：油价中枢下移情况下，重点关注具备高股息和高成长的公司
- 6.风险提示：
- 相关报告汇总
- 插图目录
- 图1： 美国通胀压力有所减缓 （%）
- 图2： 国内经济缓慢修复
- 图3： Brent原油现货价格 (美元/桶)
- 图4： WTI原油现货价格 (美元/桶)
- 图5： 2025年美国汽油需求低于 2024年 （百万桶 /天）
- 图6： 全球原油需求增加 （百万桶 /天）
- 图7： Brent原油现价与油气开采板块营业收入情况（亿元）
- 图8： Brent原油现价与油气开采板块归母净利润情况（亿元）
- 图9： Brent原油现货价与炼化及贸易板块营业收入情况
- 图10： Brent原油现货价与炼化及贸易板块归母净利润情况
- 图11： Brent原油现价与中国海油、中国石油营业收入情况
- 图12： Brent原油现价与中国海油、中国石油归母净利润情况
- 图13： 第一季度 Brent原油现货价与中国海油、中国石油营业收入情况
- 图14： 第一季度 Brent原油现货价与中国海油、中国石油归母净利润情况
- 图15： 三桶油与中国海洋石油年度累 计分红总额（亿元）
- 图16： 三桶油与中国海洋石油现金分红比例（ %）
- 表格目录
- 表1： 2022年以来OPEC+历次减产和增产协议
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