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2025-2030年中国异胞嘧啶市场专题研究及市场前景预测
2025-08-10
布局新兴市场，量价有望上行
- 2025-07-17 18:10:56上传人：青迷**矢遇
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招商港口(001872)投资并购驱动增长2018-2024年，招商港口的营业收入、归母净利润及扣非净利润高增长，CAGR达9%、27%及41%，主要是投资并购驱动。2010年前，招商港口重点建设国内港口网络，区位优势及政策红利驱动归母净利润增长；2010-2018年聚焦全球化扩张，净资产增长；2018年后进一步完善全球港口网络，归母净利润增长、
- 1. 全球领先的港口运营商
- 1.1. 百年央企，行业龙头
- 1.2. 全球化布局成效显著
- 1.3. 投资并购，驱动增长
- 2. 国内：深西高增长，投资潜力大
- 2.1. 集装箱：深西吞吐量高增长
- 2.2. 干散货：吞吐量和费率趋稳
- 2.3. 参股港口：投资收益有望增加
- 3. 海外：新兴市场量价向好
- 3.1. 控股港口：新兴市场增长潜力大
- 3.2. 参股港口：一带一路战略支点
- 4. 盈利预测与目标价
- 4.1. 盈利有望增长
- 4.2. 目标价23.44元，“增持”评级
- 5. 风险分析
- 图1：招商港口的 股权结构（截至 2025年4月30日）
- 图2：2024年招商港口营业收入位居同行上市公司前列
- 图3：2024年招商港口归母净利润位居同行上市公司前列
- 图4：2018-2024年归母净利润及扣非净利润 CAGR领跑同行
- 图5：招商港口 2024年股息率位居行业前列
- 图6：2018-2024年招商港口营业收入呈现稳健发展态势
- 图7：2018-2024年归母净利润及扣非净利润呈现持续增长趋势
- 图8：2018-2024年招商港口集装箱吞吐量持续增长
- 图9：招商港口散杂货吞吐量总体呈现稳健发展态势
- 图10：招商港口的控股及参股 港口遍及六大洲
- 图11：2024年招商港口的营业收入主要来自港口业务
- 图12：2024年招商港口的港口业务净利润主要来自长三角地区
- 图13：2024年招商港口的 净利润主要来自投资收益
- 图14：2024年上港集团在长期股权投资企业投资收益中占比最高
- 图15：珠三角及中国其他地区港口业务营业收入稳健增长
- 图16：2018-2024年长三角地区港口业务净利润呈现上升趋势
- 图17：2024年招商港口国内控股集装箱吞吐量大幅上升
- 图18：2018-2024年公司国内控股散杂货吞吐量呈现波动特征
- 图19：2018-2024年长三角地区投资收益呈现上升趋势
- 图20：国内重要长期股权投资企业的投资收益由上港集团主要贡献
- 图21：2018-2024年海外地区港口业务营业收入持续上升
- 图22：2018-2024年海外地区港口业务营业利润持续上升
- 图23：2018-2024年海外控股集装箱吞吐量持续增长
- 图24：2018-2024年海外控股散杂货吞吐量呈现波动特征
- 图25：2015-2024年中国对东盟、拉美进出口 CAGR水平较高
- 图26：海上丝路贸易指数呈现上升趋势
- 图27：2018-2024年招商港口海外投资收益呈现波动
- 图28：海外重要长期股权投资企业的投资收益 由TL公司主要贡献
- 图29：“一带一路 ”路线图
- 图30：2024年深西港区对大陆控股集装箱吞吐量占比 81%
- 图31：2018-2024年深圳西部港区集装箱吞吐量持续上升
- 图32：2015-2024年中国对东盟进出口贸易额呈持续增长趋势
- 图33：2024年中国对东盟、中东及拉美地区出口贸易额增速回升
- 图34：IMF预计2025-2026年东南亚经济增速相对较高
- 图35：珠三角港口业务营收增速与控股集装箱吞吐量增速正相关
- 图36：2018-2024年国内控股散杂货吞吐量呈现波动特征
- 图37：2021-2024年湛江港散杂货吞吐量呈现波动特征
- 图38：自2010年起中国主要大宗商品进口增速呈放缓趋势
- 图39：自2021起中国粗钢产量总体呈现 小幅下降态势
- 图40：2016-2024年中国煤炭消费量呈上升趋势
- 图41：2016-2024年煤炭消费量占能源消费总量比重呈下降趋势
- 图42：2020-2024年珠三角控股散杂货吞吐量稳健发展
- 图43：2024年中国粮食进口量及进口金额下降
- 图44：2024年招商港口长期股权投资中，上港集团占比 40%
- 图45：2021-2024年上港集团及宁波港投资收益呈稳健发展态势
- 图46：2018-2024年海外控股集装箱吞吐量持续增长
- 图47：2024年海外控股集装箱吞吐量中母港 CICT贡献占比较高
- 图48：斯里兰卡 CICT及HIPG集装箱总吞吐量持续上升
- 图49：印度进出口贸易额呈现上升趋势
- 图50：2020-2024年招商局港口 巴西营业收入持续增长
- 图51：2018-2024年巴西TCP集装箱吞吐量持续增长
- 图52：2016-2024年巴西农产品出口额总体呈现上升趋势
- 图53：2016-2024年中国与巴西进出口贸易额持续上升
- 图54：2020-2024年TCP的单箱收入总体呈现上升趋势
- 图55：TCP单箱收入增速与巴西农产品出口额增速正相关
- 图56：2018-2024年HIPG散杂货吞吐量呈现波动特征
- 图57：2004-2023年印度原油进口量呈现上升趋势
- 图58：IEA预计2025-2030年印度石油需求量持续上升
- 图59：PPAC及IEA预计2025-2030年印度炼油能力呈上升趋势
- 图60：2012-2023年巴西原油出口量呈现上升趋势
- 图61：IEA预计2022-2030年巴西石油 产量总体呈上升趋势
- 图62：Terminal Link港口分布欧、亚、非、北美四大洲
- 图63：2021-2024年Terminal Link集装箱吞吐量保持在高位
- 图64：2024年Terminal Link投资收益回升
- 表1：2010年之前招商港口的投资并购重点建设国内港口网络
- 表2：2010-2018年招商港口的投资并购聚焦全球化扩张
- 表3：2018年至今招商港口进一步完善全球港口网络
- 12月31日）
- 表6：招商港口的 核心财务指标预测
- 表7：招商港口 的可比公 司2025年Wind一致预期和估 值
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