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2025-2030年中国运输物流市场专题研究及市场前景预测
2025-08-11
主业有望企稳回升，抗肿瘤创新药减毒增效，平台或已得到验证
- 2025-07-21 11:31:03上传人：走鐹**青春
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昂利康(002940)投资要点：核心投资逻辑：1）左益集采影响逐步出清，随着新品陆续上市推广，业绩有望重回增长轨道。2）创新转型步伐坚定，引进亲合力ALK-N001（DXd）打开想象空间。ALK-N001为基于TMEA平台设计的肿瘤响应性前药；该平台首款药物莱古比星（多柔比星）3期完成，盲态数据即表现出明显优于现有一线化疗方案的有效
- 1.深耕医药领域20余载，由仿至创，公司创新转型步伐坚定
- 2.丰富产品、升级结构，强化原料药制剂一体化优势
- 2.1.原料药：核心产品国内市场份额保持，积极打造海外增量
- 2.2.制剂：深挖存量产品潜力，积极推动新产品放量
- 2.3.持续实现产业升级，产品管线不断丰富
- 3.特色中间体：以植物甾醇为起始，打通全产业链平台
- 4.动保：聚焦宠物用药，麻醉为当下重点，积极拓展抗感染、驱虫领域
- 5.ALK-N001：肿瘤响应性前药，减毒增效，平台或已得到验证
- 5.1.ALK-N001基于TMEA-SMDC平台开发，可智能响应性递送化疗药物
- 5.2.ALK-N001已启动临床1/2期，针对晚期实体瘤进行开发
- 5.3.莱古比星3期完成，TMEA-SMDC平台得到验证
- 5.4.亲合力致力于解决药物毒性问题，小分子、大分子平台同步建设
- 6.盈利预测与评级
- 6.1.收入拆分及关键假设
- 6.2.相对估值
- 7.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第4页/共34页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：发展历程
- 图表2：高管履历
- 图表3：公司股权结构与公司架构
- 图表4：公司员工持股计划参与对象
- 图表5：公司2015-2025Q1收入及增速
- 图表6：公司2015-2024主营收入拆分（亿元）
- 图表7：公司2015-2024主营毛利拆分（亿元）
- 图表8：公司2015-2024分板块毛利率
- 图表9：公司2015-2025Q1归母净利润（亿元）及增速（%）
- 图表10：毛利率、归母净利率及期间费用率（%）
- 图表11：昂利泰收入、净利润
- 图表12：公司主要原料药品种一览
- 图表13：苯磺酸左氨氯地平市场销售情况（万元）
- 图表14：苯磺酸左氨氯地平市场竞争格局
- 图表15：NHKC-1临床试验一览
- 图表16：按治疗领域拆分公司2024年制剂销售格局
- 图表17：公司制剂销售情况（万元）
- 图表18：公司主要制剂品种一览
- 图表19：研发投入与收入占比
- 图表20：公司2024年重点在研仿制药项目一览
- 图表21：科瑞生物收入、净利润
- 图表22：科瑞生物胆固醇药用辅料备案
- 图表23：公司兽药项目研发进展
- 图表24：TMEA平台示意
- 图表25：ALK-N001及其linker设计思路
- 图表26：aldoxorubicin设计思路
- 图表27：化合物S41临床前结果
- 图表28：ALK-N001I/II期研究主要终点
- 图表29：莱古比星临床布局
- 图表30：亲合力小分子管线一览
- 图表31：亲合力大分子管线一览
- 图表32：公司收入拆分（亿元）
- 图表33：可比公司估值表
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