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2025-2030年中国坐带市场专题研究及市场前景预测评估
2025-08-10
宏观月报：经贸局势缓和，国内宏观韧性较强
- 2025-08-01 14:10:18上传人：Rw**ce
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核心观点特朗普发动的对全球国家的关税战，提高了贸易成本，抑制了全球宏观需求。对美国而言，通胀上升、经济下行的滞胀风险上升。其一，进口商品将不可避免地价格上涨，并且在下半年通胀数据中逐渐体现。其二，财政压力限制政府支出、贸易壁垒阻断正常贸易需求导致的就业丢失，在就业数据逐渐体现。因此，美联储面临两难选
- 1 国际宏观
- 1.1 美国经济：滞胀可能性上升，美联储利率持平的预期升温
- 1.2 欧洲经济：通胀表现平稳，降息节奏放缓
- 1.3 日本经济：通胀高位回落，加息节奏放缓
- 2 国内宏观
- 2.1 景气指数： 6月制造业 PMI表现回升
- 2.2 物价指数： 6月通胀继续走弱
- 2.3 社融信贷： 6月信贷数据表现偏弱
- 2.4 货币政策： LPR利率连续 2月持平
- 2.5 7月政治局会议主要强调已有政策的落实
- 3 总结
- 宏观 | 月报
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- 图 1美国消费者信心指数与通胀预期指数
- 图 2美国ISM制造业PMI与服务业 PMI
- 图 3美国ISM制造业PMI与服务业 PMI重要分项
- 图 4美国通胀数据显露出回升迹象
- 图 5美国国债收益率基本持平
- 图 6欧洲通胀基本持平
- 图 7日本CPI有所回落，但仍处高位
- 图 8日本国债收益率持续上升
- 图 9制造业PMI表现回升
- 图 10制造业PMI重要分项指标
- 图 11 CPI表现偏弱
- 图 12 PPI延续走弱趋势
- 图 13 社融增量数据
- 图 14新增人民币贷款
- 图 15企业部门新增中长期贷款
- 图 16企业部门新增短期贷款
- 图 17企业部门新增票据融资
- 图 18居民部门新增中长期贷款
- 图 19居民部门新增短期贷款
- 图 20美元兑人民币汇率与中美利差
- 图21 LPR利率连续两个月持平
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