25H1净利润同比增9%，彰显经营韧性

贵州茅台(600519)业绩概要：公司公告2025H1实现营业总收入910.9亿，同比增9.2%，录得归母净利润454亿，同比增8.9%；25Q2实现营业总收入396.5亿，同比增7.3%，录得归母净利润185.6亿，同比增5.3%。业绩符合预期。点评与建议：上半年公司业绩增长稳健，显现经营韧性。以产品来看，茅台酒实现营收756亿，同比增10.2%，系列酒实