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2025-2030年中国锂离子电池保护电子元器件市场专题研
2025-09-09
专注精密光学元件、组件的光电领域供应商，“光学+”战略引领未来
- 2025-08-15 19:31:58上传人：漫步**海涧
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波长光电(301421)投资逻辑公司专注光学元件、组件的研发与制造，激光光学产品能满足各类主流激光应用，红外热成像光学主要用于夜视、测温、监控等。公司营收稳健增长，24年实现营收4.2亿元，同比+14%，19-24年收入复合增速为13%。25Q1实现营收1.0亿元（YoY+21%）。精密光学下游多点开花，公司产品布局逐步拓展。以PCB、面板
- 一、公司产品覆盖紫外到远红外波长范围的光学元件、组件，位于产业链中游
- 二、下游应用多元，新兴领域的拓展推动精密光学行业需求增长
- 2.1半导体和泛半导体领域：光刻、量检测及 PCB等设备迭代驱动精密光学系统升级
- 2.2 智能制造行业：激光加工技术是智能制造的核心驱动力
- 2.3红外与安防领域：由军用技术逐步下放，民用市场快速拓展
- 2.4 AR/VR等消费类光学：全新光学显示为 AR/VR整机中价值量较高的部分
- 三、公司营收稳中有增，业务布局逐步扩展
- 四、盈利预测与投资建议
- 4.1盈利预测
- 4.2投资建议及估值
- 五、风险提示
- 图表1： 公司主营光学元件、组件属于光学产业链的中游
- 图表2： 随着光学应用日益广泛，光学结构精细度和复杂度不断提高
- 图表3： 公司的光学检测设计工具系列产品
- 图表4： 公司部分消费级产品
- 图表5： 公司在激光光学元件 /组件的产品布局
- 图表6： 公司在红外热成像领域的产品布局
- 图表7： 25年1-5月中国半导体设备进口数量为 21577台
- 图表8： 25年1-5月中国半导体设备进口均价为 72.2万美元/台
- 图表9： 24年光刻机在全球半导体设备市场占比为 20%（单位： %）
- 图表10： 公司为半导体行业提供两种光刻机曝光光源，汞灯平行光源和 LED平行光源
- 图表11： 量/检测设备核心技术设计光学、大数据、机器视觉、精确运动控制等技术
- 图表12： 光学类零部件在晶圆检测设备中的成本占比为 15.1%（单位： %）
- 图表13： PCB板景气方向主要为 18层以上板、封装基板和 HDI
- 图表14： 激光钻孔不仅在精度上有优势，在效率上也表现出色
- 图表15： 激光焊接 PCB不需要接触，不会对焊接对象造成机械 应力
- 图表16： 激光加工设备的分类
- 图表17： 24年中国激光产业整体市场规模约 2650亿元
- 图表18： 24年中国激光设备销售规模约 1017亿元
- 图表19： 激光光学元件 /组件行业内其他主要公司的基本情况
- 图表20： 公司的主营业务收入体量小于同行业公司（单位：百万元）
- 图表21： 1Q25公司收入增速行业领先（单位： %）
- 图表22： 公司毛利率略低于行业平均水平（单位： %）
- 图表23： 公司的研发费用率相对稳定（单位： %）
- 图表24： 25Q1公司存货周转天数上升明显 （单位：天）
- 图表25： 公司应收账款周转天数略有上升（ 单位：天）
- 图表26： 大族激光和华工科技 24年均实现收入恢复增长（单位：百万元）
- 图表27： 25Q1大族激光和华工科技的毛利率表现有所分化（单位： %）
- 图表28： 红外热像图能够呈现景物各部分的辐射起伏，从而显示出景物的特征
- 图表29： 红外热成像不受光线等条件影响，在全黑或强逆光环境下均可清晰观测目标
- 图表30： 我国主要红外热成像仪公司收入情况（单位：百万元）
- 图表31： 我国主要红外热成像仪公司收入增速情况（单位： %）
- 图表32： AR整机设备模块单元组成及 BOM占比拆分
- 图表33： 25Q1公司实现营收 0.99亿元，同比增长 20.9%
- 图表34： 公司的光学元件 /组件收入占比呈上升趋势（单位： %）
- 图表35： 2024年核心产品毛利率同比有所下滑（单位： %）
- 图表36： 24年前五大客户销售占比约为 24%（单位： %）
- 图表37： 近几年公司海外收入占比略有波动（单位： %）
- 图表38： 公司分产品营收拆分
- 图表39： 可比公司估值比较
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