煤、电价下行业绩承压，煤电一体成长可期

新集能源(601918)核心观点公司发布2025年半年报：2025H1公司实现营收58.1亿元，同比-2.9%，归母净利润9.2亿元，同比-21.7%。其中2025Q2公司实现营收29.0亿元，同比-0.9%，归母净利润3.9亿元，同比-32.8%、环比-26.9%。业绩下滑主要系煤价、电价齐降，但三季度随着用电旺季到来，这一情况已有明显改善。煤炭业务：煤炭产/销