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2025-2030年全球与中国投资跟踪软件行业市场现状调研
2025-11-17
投资策略：长风破浪会有时
- 2025-09-22 18:51:11上传人：仰望**夜丶
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短期A股面临的是交易结构、风偏所带来的波折，但长牛的逻辑依赖于资金长期流入的大趋势，操作上坚定牛市的战略思维，有回调再加仓是更优的选择。短期内，A股进入震荡整固期。我们当前的判断主要基于两个维度：一是牛市的推动者科技板块面临筹码结构相对拥挤，风偏下降的情行；二是边际走弱的经济基本面使得市场风格难以切换
- 一、 短期有扰动，长牛趋势不改
- 二、 四季度美国“例外论”预计将回归，美股仍是大类资产中最佳选择
- 三、 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远
- 投资策略
- P4 长风破浪会有时
- 图表1： 本轮指数上涨 TMT是主要贡献者
- 图表2： 上涨个股比例下降至低位
- 图表3： TMT板块成交额占比至较拥挤区间
- 图表4： 创业板指量价背离
- 图表5： 科创50量价背离
- 图表6： 国庆节前上涨概率较低
- 图表7： 8月生产下滑
- 图表8： 固定投资以及地产投资 8月延续下滑
- 图表9： 8月出口、社零走弱
- 图表10： 8月CPI下滑，PPI降幅收窄
- 图表11： 8月非银金融机构存款继续大幅上升
- 图表12： 非农数据与中小企业增加就业计划连续 3个月背离
- 图表13： 非农时薪和工时并不指向衰退
- 图表14： 职位空缺数在疫情前的高水平处企稳
- 图表15： 美国二季度实际 GDP增长上修后达 2023年四季度以来最高值
- 图表16： GDPNOW模型对美国三季度 GDP经济增长持续上修
- 图表17： 随着美国抵押贷款利率下降，贷款申请活动指数陡升
- 图表18： 核心PCE扩散指数升值 2021年高位
- 图表19： 超级核心通胀早已结束下行趋势
- 图表20： 欧元/美元走势 6月以来与基本面持续背离
- 图表21： 市场对美欧的中性利率定价近期并无明显变化
- 图表22： 欧元有效汇率升值历史新高打击欧元区出口竞争力
- 图表23： 欧元投机性多单已达历史极高区间，空单数量则在低位持续增加
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