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2025-2030年中国快递责任保险市场专题研究及市场前景
2025-11-04
保险行业研究：25Q3季报综述：利润高弹性，寿险NBV高增，财险COR改善
- 2025-11-02 00:30:41上传人：有快**终身
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核心观点投资端大幅提升，2025Q3单季五家A股上市险企合计实现归母净利润2478亿元，同比+68%。2025年前三季度，五家A股上市险企合计实现归母净利润4260亿，同比+33.5%。Q3单季国寿、新华分别同比+91.5%、+88.2%领先同业，预计一是其FVPL股票+基金规模大且占比高，对权益市场弹性更强，二是权益配置风格均衡，对成长风格节奏
- 1 业绩概述：投资优异驱动利润大幅高增
- 2 利源分析：保险服务业绩普遍增长，投资业绩高增
- 3 寿险：预定利率切换，新单保费与 Margin双升驱动 NBV高增
- 4 财险：保费整体延续低增， COR同比改善
- 5 资产端：加仓权益 +投资节奏较好，投资收益高增
- 6 投资建议
- 7 风险提示
- 图表1： 上市险企归母净利润表现与 ROE
- 图表2： 上市公司股基配置结构
- 图表3： 上市险企归母营运利润表现
- 图表4： 十年期国债利率变动
- 图表5： 上市险企归母净资产情况
- 图表6： 新准则下，保险集团业绩归因分析（单位：百万元）
- 图表7： 新准则下，寿险公司业绩归因分析（单位：百亿元）
- 图表8： 上市险企 NBV增速
- 图表9： 上市险企新单保费情况
- 图表10： NBV Margin情况
- 图表11： 上市险企 个险新单保费
- 图表12： 上市险企期末代理人
- 图表13： 上市险企银保新单保费
- 图表14： 银保渠道期交保费情况
- 图表15： 上市险企原保费收入
- 图表16： 人保财险分险种保费情况
- 图表17： 上市险企 COR情况
- 图表18： 人保财险 COR细分
- 图表19： 投资收益率对比
- 图表20： 投资收益对比
- 图表21： 金融资产变动规模（亿元）
- 图表22： 金融资产变动明细（亿元）
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