兼评11月PMI数据:制造业和建筑业低位回升,服务业转弱
- 2025-11-30 20:40:25上传人:va**温瞳
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制造业:PMI低位回升,需求和价格分项相对稍好1、增量政策陆续落地叠加中美经贸关系边际修复,制造业景气度低位回升。生产端,PMI生产回升了0.3个百分点至50.0%;需求端,PMI新订单、PMI新出口订单、PMI进口分别改善了0.4、1.7、0.2个百分点;分行业来看,农副食品、有色冶炼等行业的产需指数相对较高,油煤加工、化学纤维
- 1、 制造业: PMI低位回升,需求和价格分项相对稍好
- 2、 非制造业:政策性金融工具弱于 2022年,服务业景气度下滑
- 3、 风险提示
- 图1: 11月制造业 PMI分项普遍回升
- 图2: 11月末高炉开工季节性下滑
- 图3: 11月汽车半钢胎 开工率明显走弱
- 图4: 11月小型企业 PMI明显改善
- 图5: 11月BCI指数仍处于扩张区间
- 图6: 11月建筑业 PMI和新订单均小幅改善
- 图7: 11月地方债结存限额加快落地
- 图8: 11月石油沥青开工率小幅回升
- 图9: 11月水泥磨机转运率仍偏弱
- 图10: 建筑业PMI亦指向, 2025年政策性金融工具的传导效果弱于 2022年
- 图11: 11月服务业 PMI下滑