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2026-2031年全球及中国物流车行业市场现状调研分析及
2026-02-25
深耕智能物流装备，乘新能源东风有望加速成长
- 2026-01-20 12:10:55上传人：盼你**音信
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美德乐(920119)投资要点：美德乐本次发行价格41.88元/股，发行市盈率14.33X，申购日为2026年1月21日。本次发行数量为1600万股，发行后总股本为7212万股，本次发行数量占发行后总股本的22.18%。经我们测算，公司发行后预计可流通股本比例为22.18%，老股占可流通股本比例为0%。本次发行战略配售发行数量为160万股，占本次发行
- 1.发行情况
- 1.1.发行：美德乐本次发行价格41.88元/股，发行市盈率14.33X
- 1.2.募投：美德乐募投项目预计投资总额79428万元
- 2.公司：专注于智能制造装备，2025Q1-Q3归母净利润22285万元（yoy+38.83%）6
- 2.1.产品：主营智能制造装备，主要产品为模块化输送系统和工业组件
- 2.2.模式：销售模式主要为直销，2025H1最大客户是比亚迪，销售额达22452万元..9
- 2.3.财务：盈利能力增强，2022-2024年营收CAGR达5.04%
- 3.行业：2024年中国智能制造装备产业规模或将达到3.6万亿元
- 3.1.产业：2027年中国智能物流装备市场规模或将达到1920.2亿元
- 3.2.可比：可比公司有怡合达、博众精工和先导智能等
- 4.申购建议:专注智能制造装备，建议关注
- 5.风险提示
- 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 第3页/共17页
- 源引金融活水润泽中华大地
- 图表1：美德乐本次发行价格41.88元/股
- 图表2：本次发行战略配售发行数量为160万股
- 图表3：美德乐此次募投项目预计投资总额为79428万元
- 图表4：张永新控制公司合计46.15%的股份（截至2025年11月28日）
- 图表5：公司的高精度输送系统包含高速智控轮输送系统等
- 图表6：通用输送系统包含件箱输送系统和托盘输送系统
- 图表7：公司输送设备核心零部件包含输送控制组件、工装托盘和辊筒
- 图表8：公司工业基础组件产品包含框架铝型材等
- 图表9：2024年公司高精度输送系统营收78492万元（单位：万元）
- 图表10：2024年高精度输送系统毛利率为36.85%
- 图表11：2025年1-6月公司最大客户比亚迪的销售额为22452万元
- 图表12：2025Q1-Q3公司营收yoy+25.15%
- 图表13：公司产品广泛应用于新能源、汽车、电子等行业
- 图表14：2023年中国智能制造装备产业规模达到3.2万亿元
- 图表15：2027年中国智能物流装备市场规模或将达到1920.2亿元
- 图表16：2021年我国智能输送设备、搬运设备等在国内智能物流装备市场中占比31%13
- 图表17：预计2027年中国锂电池出货量将增长至1911GWh
- 图表18：预计2025年中国锂电设备市场规模将增长至1550亿元
- 图表19：我国新能源汽车渗透率由2018年的4.47%增长至2024年的40.92%（单位：
- 万辆）
- 图表20：2024年中国汽车零部件制造企业收入规模达4.62万亿元
- 图表21：同行业可比公司包括怡合达、博众精工和先导智能等
- 图表22：可比公司PETTM中值为49.2X（数据截至2026.1.19）
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