购物车
我要投稿
版权投诉
2026-2031年全球及中国白色家电用IPM模块行业市场现状
2026-02-24
家电材料基石稳固，AI算力开启第二增长曲线
- 2026-03-02 11:20:30上传人：你是**定格
-
Aa 小 中 大
禾盛新材(002290)投资逻辑：家电用外观复合材料龙头，积极布局AI算力第二成长曲线。公司深耕家电用外观复合材料领域二十余年，产能与规模行业领先，与海内外诸多家电品牌合作关系稳定。行业需求回暖叠加智能化产线升级，公司主业有望实现收入稳健增长与利润率改善，为AI转型提供利润与现金流基石。26年2月5日公司完成控制权
- 一、禾盛新材：家电用外观复合材料龙头，积极布局 AI算力第二成长曲线
- 1.1 家电材料主业： 深耕家电用外观复合材料领域二十余年，产能与规模行业领先
- 1.2 股权结构：控制权变更，摩尔智芯入主
- 1.3 AI业务第二曲线：投资成立海曦技术、战略增资熠知电子，“芯片 +服务器/一体机”协同加速
- 1.4 财务分析：主业稳健经营，系公司 AI转型的利润与现金流基石
- 二、Agent带来CPU密集型任务井喷，熠知电子新一代 AI CPU性能对标英伟达 Grace
- 2.1 Agent工作负载引发 CPU密集型任务井喷， CPU或成为制约新瓶颈
- 2.2 熠知作为国内 AI CPU重要参与者，将受益于 CPU需求井喷大趋势
- 三、多产品线协同布局下，海曦一体机有望迎来逐步放量
- 四、盈利预测与投资建议
- 4.1盈利预测
- 4.2投资建议及估值
- 五、风险提示
- 图表1： PCM及VCM应用案例
- 图表2： 股份转让前后相关方持股比例
- 图表3： 海曦技术、熠知电子业务简介及核心财务指标
- 图表4： 行业需求回暖背景下公司营收稳健增长
- 图表5： 盈利能力改善， 25年前三季度净利润增长 68%
- 图表6： 公司主业利润率显著好转
- 图表7： 公司收入以家电用复合材料为主（ 25H1数据）
- 图表8： 三费费率控制良好，研发费率略有提升
- 图表9： 历史现金流表现优异
- 图表10： Agentic AI工作负载系统级特征刻画， CPU密集型环节较多
- 图表11： 五个代表性 Agentic AI工作负载特征
- 图表12： 五个Agentic AI工作负载的端到端运行时间 :CPU上的工具处理显著影响执行延迟
- 图表13： 熠知电子三代产品介绍
- 图表14： 熠知电子 TF7000系列高性能核心处理器芯片参数展示
- 图表15： 海曦技术主要业务介绍
- 图表16： 海曦技术 DeepSeek一体机解决方案（以 ARM版为例）
- 图表17： 盈利预测：主业利润率改善、 AI业务放量，归母净利润实现较快增长
- 图表18： 可比公司 26年PS中位数约为 7X
- 上一篇中国电子：谷歌TPU切入Meta核心训练池
- 下一篇没有了！
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
