购物车
我要投稿
版权投诉
2026-2031年全球及中国酱香白酒技改扩建行业市场现状
2026-05-10
食品饮料行业年度策略：筑底渐明，修复启航
- 2026-05-14 19:10:26上传人：投君**抱里
-
Aa 小 中 大
投资要点：25年食品饮料行业回顾：板块跑输大盘，大众品相对较好。2025年食品饮料板块下跌3.82%，在申万31个行业中涨幅排名倒数第一，大幅跑输沪深300，机构持仓回落。全年呈现多轮波动，受春节动销、中美关税、节约条例等多重因素影响；其中子板块分化显著：大众食品表现亮眼，零食（+47.6%）、预加工食品（+16.31%）超额
- 1.食品饮料行业25年回顾及26年展望
- 1.125年回顾：板块跑输大盘，大众品相对较好
- 1.226年展望：传统大众消费筑底开始修复，白酒预计H2或迎拐点
- 1.3投资主线展望：业绩至上，股息次之
- 1.3.1投资主线一：立足业绩，抓确定
- 1.3.2投资主线二：底部反转，逐渐布局
- 1.3.3投资主线二：优选龙头，重视分红
- 2.白酒板块：曙光渐现，重视配置时机
- 2.1白酒板块整体表现：供需矛盾加剧，报表降速，释放渠道压力
- 2.226年白酒板块展望：供给端继续出清，预计下半年拐点出现
- 2.3分价格带展望：高端酒筑底企稳，次高端弱复苏，区域酒分化加剧
- 2.3.1茅五亮牌，随行就市
- 2.3.2次高端白酒强贝塔属性，高度依赖经济复苏
- 2.3.3筑底复苏下，区域酒企分化加剧
- 3.调味品板块：需求弱复苏，重视提价拐点
- 3.125年调味品板块整体表现：需求疲软，业绩承压
- 3.226年调味品板块展望：调味品行业传导能力强，关注提价拐点
- 4.乳制品板块：原奶周期反转，低温和深加工奶制品良性增长
- 4.125年乳制品板块整体表现：收入表现偏弱，品类需求分化
- 4.2原奶周期反转，关注乳制品产业链
- 5.啤酒板块：餐饮修复+通胀预期，有望带动吨价上行
- 5.125年啤酒板块整体表现：销量逐步筑底，结构升级放缓
- 5.226年成本预计比较平稳，后续关注大麦价格的上涨
- 行业研究/行业年度策略
- 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 4
- 6.零食板块：渠道红利不减，品类扩张打开成长前景
- 6.1零食需求相对景气，增速有所下降
- 6.2原料价格有所分化，棕榈油成本边际上行
- 7.投资建议及风险提示
- 7.1投资建议
- 7.2风险提示
- 图1：食品饮料板块25年全年涨跌幅（%）
- 图2：食品饮料子板块25年全年涨跌幅（%）
- 图3：食品饮料板块市盈率TTM
- 图4：白酒板块市盈率TTM
- 图5：中国消费者信心指数
- 图6：中国消费意愿
- 图7：社零总额及餐饮收入增速同比（%）
- 图8：CPI当月同比增速（%）
- 图9：制造业PPI（%）
- 图10：23Q1-25Q3白酒板块营业总收入及归母净利润增速（%）
- 图11：23Q1-25Q3分价格带酒企营收增速（%）
- 图12：飞天茅台批价走势（元/瓶）
- 图13：八代普五、国窖1573批价走势（元/瓶）
- 图14：中国乳制品产量（万吨）及同比增速（%）
- 图15：伊利液体乳收入（亿元）及增速（%）
- 图16：中国主产区生鲜乳价格(元/公斤)及同比
- 图17：中国啤酒当月产量（万千升）及增速（%）
- 图18：中国啤酒累计产量（万千升）及增速（%）
- 图19：25年1-9月A股啤酒主要上市公司量价增速拆分
- 图20：中国餐饮业当月收入（亿元）及增速（%）
- 图21：中国餐饮业累计收入（亿元）及增速（%）
- 图22：中国进口大麦吨价（美元/吨）及同比增速（%）
- 图23：中国铝锭价格（元/吨）
- 图24：玻璃期货价格（元/吨）
- 图25：25Q1-25Q3啤酒公司销售费用率同比（%）
- 图26：25Q1-25Q3啤酒公司管理费用率同比（%）
- 图27：零食主要公司单季度营收（亿元）
- 图28：零食主要公司单季度营收同比增速（%）
- 图29：棕榈油现货价格（元/吨）
- 图30：甘源食品归母净利润（亿元）及同比增速（%）
- 表1：2025年食品饮料涨幅前十个股收益率
- 表2：25年白酒主要上市公司经营情况总结
- 表3：白酒企业合同负债变动
- 表4：2025年前三季度调味品行业公司业绩情况
- 表5：主要公司盈利及估值情况
- 上一篇25年业绩表现亮眼，拟投资建设磷酸铁锂一体化项目
- 下一篇没有了！
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
