2023H1肺炎疫苗收入高增长，国际化业务持续拓展

康泰生物(300601) 　　事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入17.31亿元，同比下降5.32%；归母净利润5.10亿元，同比增长323.58%；扣非归母净利润4.30亿元，同比增长397.50%。Q2单季度

长效生长激素占比持续提升，新业务板块稳步推进

23H1业绩实现高增长，期待下半年带状疱疹疫苗快速放量

百克生物(688276) 　　事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入5.60亿元，同比增长26.93%；归母净利润1.11亿元，同比增长51.39%；扣非归母净利润1.06亿元，同比增长49.05%。Q2单季度，公

2023H1流感疫苗产销节奏变化短期影响业绩，血制品业务实现稳健增长

华兰生物(002007) 　　事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入15.85亿元，同比下降32.53%；归母净利润5.27亿元，同比下降9.66%；扣非归母净利润3.98亿元，同比下降14.07%。Q2单季度，公

2023H1血制品业务稳健增长，非血制品业务有望逐步剥离

博雅生物(300294) 　　事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入15.41亿元，同比增长10.16%；归母净利润3.26亿元，同比增长16.88%；扣非归母净利润2.57亿元，同比增长3.97%。Q2单季度，公

乙肝临床治愈管线布局不断拓展，长效升白药上市有望成为新增量

特宝生物(688278) 　　事件：公司发布2023年中报，报告期内公司实现营收9.04亿元，同比增长26.40%；实现归母净利润2.02亿元，同比增长51.27%；实现扣非归母净利润2.33亿元，同比增长54.36%。

积极推进产品研发，期待AC-Hib上市后贡献增量

欧林生物(688319) 　　事件：公司发布2023年半年报。2023年上半年，公司实现营业收入2.33亿元，同比增长0.21%；归母净利润0.29亿元，同比下降8.04%；扣非归母净利润0.20亿元，同比下降22.74%。Q2单季度，公司实

生物医药Ⅱ行业专题：GLP-1多肽应用领域逐渐扩展，产业链投资价值凸显

LP-1多肽应用领域逐渐扩展，未来有望从糖尿病、肥胖减重扩展到NASH等疾病，相关产业链投资价值较为显著。目前全球已上市多款GLP-1多肽类药物，受益于降糖与减重市场的扩展，近年来GLP-1多肽类药物全球销售规模不断突破。全球市场方面，2022年全球GLP-1多肽类药物整体销售规模已达225亿美元规模以上，其中糖尿病领域销售额达201亿美元，占比约89.4%；减重领域销售额达24亿美元，占比

新药周观点：恒瑞HER2ADC数据优异，ADC平台出海&国际化价值凸显

本周新药行情回顾：2023年4月10日-2023年4月14日，新药板块涨幅前5企业：百奥泰（17.2%）、盟科药业（16.6%）、神州细胞（14.4%）、益方生物（13.7%）、康宁杰瑞（13.7%）。跌幅前5企业：迈博药业（-12.2%）、嘉和生物（-11.3%）、天境生物（-8.6%）、欧康维视（-6.9%）、开拓药业（-5.7%）。　　本周新药行业重点分析：近日恒瑞医药在AACR2023

生物医药Ⅱ行业专题：创新药23Q2催化剂密集，重点看好板块估值回升投资机会

　　核心观点：当前创新药行业整体处于低估状态，看好23Q2行业基本面和流动性双重向好带来的估值回升。我们认为行业估值回升的驱动力主要来自以下几个方面：（1）行业基本面（临床数据催化）方面，Q2有望迎来AACR、ASCO、EHA等多个重磅学术会议，国内创新药企业有望密集披露多个最新临床数据，催化板块行情向上；（2）行业基本面（产品放量）方面，疫情后创新药院内放量有望恢复强劲态势；（3）流动性方面，美

新药周观点：创新药海外license out交易逐渐常态化，和黄医药与武田就呋喹替尼达成授权合作

本周新药行情回顾：2023年1月16日-2023年1月20日，涨幅前5企业：康乃德（9.2%）、药明巨诺（8.8%）、华领医药（7.7%）、永泰生物（7.5%）、泽璟制药（6.7%）。跌幅前5企业：先声药业（-22.0%）、亚盛医药（-17.6%）、德琪医药（-14.7%）、迈博药业（-13.3%）、开拓药业（-10.8%）。　　本周新药行业重点分析：　　2023年1月23日，和黄医药宣布与武

新药周观点：JPM2023国内企业公布多个里程碑事件，国内创新药企业布局进入收获阶段

本周新药行情回顾：2023年1月9日-2023年1月13日，新药板块涨幅前5企业：天境生物（32.7%）、科济药业（25.2%）、信达生物（23.6%）、迪哲医药（23.5%）、云顶新耀（22.8%）。跌幅前5企业：再鼎医药（-8.5%）、圣诺医药（-5.4%）、永泰生物（-2.5%）、乐普生物（-1.0%）、歌礼制药（-0.4%）。　　本周新药行业重点分析：　　本周，第41届JPM大会（J.

新药周观点：新冠药物研发持续推进，最新研究表明熊去氧胆酸具备新冠预防与治疗潜力

本周新药行情回顾：2022年12月5日-2022年12月9日，涨幅前5企业：加科思（33.7%）、康方生物（27.7%）、和铂医药（25.5%）、欧康维视（23.3%）、亚盛医药（21.4%）、基石药业（20.2%）。跌幅前5企业：亘喜生物（-23.9%）、前沿生物（-13.9%）、神州细胞（-9.0%）、石药集团（-8.5%）、海思科（-5.3%）。　　本周新药行业重点分析：　　2022年1

医药行业深度分析：非免疫规划疫苗异彩纷呈，重磅品种续写行业黄金发展篇章

新冠疫情给行业发展带来新机遇，重磅品种将持续驱动行业增长。随着2020年底以来多款新冠疫苗在全球范围内开展大规模接种，2021年全球及中国疫苗的市场规模均实现快速增长，同时疫情也通过加速技术创新，提升全民认知度等方面给疫苗行业带来了新的发展机遇。新冠疫苗接种逐步常态化后，全球及中国疫苗市场或将重新回归重磅品种驱动增长的路径，在我国目前的非免疫规划疫苗中，多种新型疫苗和多联多价疫苗（如HPV疫苗

新药周观点：低浓度阿托品治疗近视市场空缺，多家药企发力抢占市场

本周新药行情回顾：2022年8月1日-2022年8月5日，新药板块涨幅前5企业：康乃德（61.9%）、荣昌生物（24.0%）、百济神州（11.7%）、泽璟制药（9.8%）、信达生物（2.8%）。跌幅前5企业：天境生物（-17.7%）、天演药业（-13.0%）、圣诺医药（-11.8%）、开拓药业（-10.7%）、德琪医药（-10.0%）。　　本周新药行业重点分析：8月3日，兆科眼科宣布其产品低浓