2023年家电行业研究报告_家电行业研究报告

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聚焦主业，扩张商用制冷业务，完善产业链布局

海尔智家(600690)聚焦主业，加大高端市场布局，完善供应链体系。12月10日，海尔卡奥斯工业互联网生态园的冰箱互联一工厂正式投产，新工厂将带来200万台高端冰箱的新产能；卡奥斯生态园是海尔于2022年在青岛胶州上合示范区创立的项目，由海尔集团旗下的卡奥斯工业互联网平台赋能数字化建设，集聚海尔产业链上下游资源，布局

178342023/12/29VIP会员专享

家用咖啡机专题报告：潜力赛道，顺应咖啡消费新趋势

国内现磨咖啡市场潜力巨大。2019-2023年，中国现磨咖啡市场展现了其蓬勃发展的态势。根据艾瑞咨询，自2019至2023年，国内现磨咖啡市场规模从2019年的484亿元稳步攀升至2021年的876亿元，行业增长强劲。现磨咖啡的消费逐渐转为日常需求，家用咖啡机增长潜力巨大。在中国咖啡市场的细分领域，速溶和即饮咖啡的主导地位正在逐

174172023/12/29VIP会员专享

家电行业12月动态跟踪：白电龙头厂商业绩向好，助力投资情绪改善

核心观点：内外销需求稳中向好，家电社零增速改善。国内市场方面，11月单月家用电器和音像器材类社会消费品零售总额946.10亿元，同比增长2.7%，在双十一大促余热影响下，家电消费需求集中释放，社零单月增长态势良好，年终促销有望带动内销持续改善。2023年1-11月家电社零7970亿元，同比增长0.6%，整体来看复苏仍显弱势。出

111972023/12/29VIP会员专享

阀件领军企业迎量利双增

盾安环境(002011)老牌制冷阀件领导企业，汽车热管理打造第二成长曲线：盾安环境主营空调制冷配件，制冷设备和汽车热管理零部件产品。盾安在制冷配件稳定增长，产品结构持续改善的基础上，积极布局汽车热管理零部件业务。我们认为，盾安汽车热管理零部件业务将迎来需求与供给双重放量，带动公司业绩快速增长。制冷配件产品结

16172023/12/29VIP会员专享

家电行业

阀件领军企业迎量利双增

盾安环境(002011)老牌制冷阀件领导企业，汽车热管理打造第二成长曲线：盾安环境主营空调制冷配件，制冷设备和汽车热管理零部件产品。盾安在制冷配件稳定增长，产品结构持续改善的基础上，积极布局汽车热管理零部件业务。我们认为，盾安汽车热管理零部件业务将迎来需求与供给双重放量，带动公司业绩快速增长。制冷配件产品结
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12-292023
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家电行业

家用电器行业23W52周度研究：海尔拟收购开利商用制冷业务

本周研究聚焦：海尔拟收购开利商用制冷业务事件：海尔智家拟通过全资子公司以约6.4亿美元（折合约45.59亿人民币，最终交易金额以实际交割时确认为准）现金收购CarrierGlobalCorporation（开利集团）旗下的商用制冷业务（CarrierRefrigerationBeneluxB.V.）100%股权及相关资产。该交易预计将于2024年下半年完成。财务端：营
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12-292023
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家电行业

股权激励出台，开启长期激励计划新篇章

盾安环境(002011)投资要点事件：公司2023年12月25日晚披露2023年限制性股票激励计划，本激励计划拟授予权益数量总计为1404.8万份，约占公司股本总额的1.33%，不设置预留权益。其中：限制性股票：拟授予限制性股票合计897.8万股，授予价格为6.61元/股（根据公告前1个交易日交易均价13.21元/股的50%确定），约占公司股本总额
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12-282023
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家电行业

数码家电行业周度市场观察第51周

本周看点：智能手表市场增长5.5%，智能穿戴市场稳定复苏家电出口2023年有望实现增长利好政策频出智能家居生态“大统一”亟待破局行业趋势：1.利好政策频出智能家居生态“大统一”亟待破局关键词：智能家居概要：近日，中央经济工作会议召开，再次提到积极培育智能家居等产业作为新的消费增长点。经过多年发展，智能家居在技
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12-282023
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家电行业

数码家电行业周度市场观察第50周

本周看点：-智能穿戴2023，迈向健康主题-AR硬件浅遇投资潮-卷亮度、卷友商、卷大模型，手机市场进入新竞争周期行业趋势：1.智能穿戴2023，迈向「健康」大主题关键词：大健康，智能穿戴概要：回顾2023年智能穿戴行业的发展，可以看到，健康监测功能成为不同穿戴厂商竞相布局的方向，这既源于硬件条件的变化，也源于用户需求
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12-282023
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家电行业

净水器行业深度研究报告：刚需属性强化，渗透率提升空间广阔

饮水健康理念深入人心，净水器刚需属性强化。净水器能够深度改善引用水质，满足消费者饮水健康需求。随着居民健康意识强化和生活水平持续提高，净水器已逐步成长为继洗衣机、空调和空气净化器之外最受关注的健康家电品类，刚需属性强化。此外，母婴用水、咖啡茶饮、果蔬清洁等多元化用水需求也在持续拓展，带动功能丰富的净
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12-282023
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家电行业

锚定较高增长，彰显发展信心

盾安环境(002011)事件：公司发布公告，推出长期激励计划第一期暨2023年限制性股票与股票期权激励计划（草案），拟授予权益数量总计1404.8万份，占股本总额10.6亿股的1.33%，不设置预留权益。其中，拟授予限制性股票897.8万股，占股本总额的0.85%；拟授予股票期权507.0万份，占股本总额的0.48%。本次激励对象共计416人次，限
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12-282023
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家电行业

扫地机器人头豹词条报告系列

扫地机器人作为新一代智能家用电器，具有省时、省力、功能多样化和操作简单等优点。随着懒人经济和科技消费兴起、人口老龄化及国家政策的重点支持，未来扫地机器人行业渗透率提升空间较大，市场规模有望进一步扩大。产业链的核心掌握在中游的本体制造商手中，行业集中度高，2022年整体行业CR5为92.6%，科沃斯、石头双龙头地
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12-272023
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家电行业

新获定点，家电与汽零业务协同并进

德昌股份(605555)事项：公司收到耐世特北美公司关于EPS电机的项目定点通知书。根据客户规划，定点项目生命周期为10年，生命周期预计总销售金额约1.43亿美元，预计在2025年5月逐步开始量产。国信家电观点：公司EPS电机近年持续获取下游大客户定点，车载业务收入体量持续提升。同时公司家电业务同样经历北美客户去库存后，目
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12-272023
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家电行业

发布长期激励计划，锚定高质量稳健发展

盾安环境(002011)事件：公司发布2023年限制性股票与股票期权激励计划暨长期激励计划第一期，拟授予激励对象的股票数量为897.8万股（0.85%），拟授予激励对象的股票期权数量为507万份（0.48%）。股票授予价格6.61元/股，股票行权价格13.21元/股。激励对象覆盖董监高、中层管理人员及核心技术/业务人员，共416人次。本次激励
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12-262023
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家电行业

家电行业周报（23年第51周）：11月冰洗出口高景气，海尔专卖店2023年销额增长16%

核心观点本周研究跟踪与投资思考：11月家电出口延续高景气，冰箱出口额同比增长44%，创下今年以来增速新高；洗衣机、电视机等出口额也维持较高速增长。海外家电销售进入旺季，11月美国电子和家用电器店零售额同比增长超12%。11月家电出口额增长15%，冰洗出口延续高景气。据海关总署发布的数据，11月我国家电出口额达到520亿
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12-262023
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家电行业

家电行业周报：空调1月排产数据发布，外销有望拉动排产修复

1月家电出口数据维持增长态势11月中国整体出口降幅大幅收窄。海关总署发布11月中国出口数据，中国11月出口金额为2919.35亿美元，同比+0.5%，自4月以来同比首次转为正值，同时，降幅较10月收窄7.10pct。1-11月出口累计金额为30773.8亿美元，同比-5.2%，1-10月累计同比为-5.8%。11月家电出口总额及数量延续增长趋势。金额方
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12-252023
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家电行业

家用电器2024年度投资策略：拥抱更新周期，品牌出海共振

回顾：需求与成本因素共振，板块跑赢大盘23年初至12月22日家电绝对收益+1.3%，相对沪深300/上证综指+15%/+4%。年内空调内销景气超预期，出口触底改善，叠加成本与汇率红利，基本面修复，带动行情。黑电格局改善支撑估值重塑，领涨行业，空调带动白电行情，厨小及后周期估值受消费情绪及地产预期压制，清洁个股分化。白电：
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12-252023
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家电行业

家用电器23W51周观点：专题：关注美国地产后周期消费需求改善带来的国内出口链机会

投资要点：关注美国地产后周期消费需求改善带来的国内出口链机会美国地产销售景气度与利率水平显著负相关，疫情期间低利率背景下，美国地产表现高涨，2022年初新一轮加息带动抵押贷款利率上行，地产销售明显放缓，但受供给端影响，新房表现明显好于成屋。在降息预期下，美国10年期国债收益率显著下滑，30年期抵押贷款利率随
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12-252023
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家电行业

家电2024展望：技术+效率，新全球化增长

主要内容2023年家电指数涨幅居前，黑电年度表现最优；板块业绩因原材料成本下降、龙头供应链提效进一步显现、外销逐步恢复等使得行业营收、净利逐步恢复，但利润两极分化。白电：1、总结：23年空调周期带动板块业绩，二线厂商增长弹性大。内销空调销售表现靓丽，冰箱弱增长，洗衣机承压。外销1-10月三大白销额、销量同比增
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12-252023
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