2023年11月进出口数据点评：基数走低支撑出口同比由负转正，内需偏弱进口不及预期
基数走低作用下出口同比由负转正，进口增速较上月回落或指向内需仍然不强。上年同期基数走低下，11月出口增速自5月以来首次转正，同比增长0.5%，去年四季度月均出口金额由三季度的3187亿美元降至2937亿美元，出口规模约收窄8%。此外，或受海外节日消费需求增加提振，本月出口环比较上月增长6.9%，高于近5年同期均值（5.76%
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零售行业12月行业动态报告：关注“双旦”与春节备货的消费机会，维持推荐优质零售标的
核心观点：最新观点：截至12月27日，零售指数累计下跌16.93%，跑输沪深300（-14.16%）与新零售指数（-6.13%）。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PE/PS/PB整体保持稳定，当前值分别处于2015年年初至今水平的41.2%/13.50%/4.1%百分位点，均处于相对历史低位。从政策层面来看，政治局会议定调2024年偏扩张、偏宽松
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零售行业12月行业动态报告：关注“双旦”与春节备货的消费机会，维持推荐优质零售标的
核心观点：最新观点：截至12月27日，零售指数累计下跌16.93%，跑输沪深300（-14.16%）与新零售指数（-6.13%）。零售行业总体表现与PE变化趋势较为契合，本月PE/PS/PB整体保持稳定，当前值分别处于2015年年初至今水平的41.2%/13.50%/4.1%百分位点，均处于相对历史低位。从政策层面来看，政治局会议定调2024年偏扩张、偏宽松
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拟收购建发房产股份，增强盈利能力
建发股份(600153)事件2023年12月22日建发股份发布公告称，拟收购控股股东建发集团持有的公司控股子公司建发房产8%股权，收购价格为建发房产8%股权的对应评估价值27.51亿元。交易完成后公司持有建发房产62.654%的股权。点评建发房产盈利能力稳定，营收利润均同比增长：2018-22年，建发房产每年营收和利润均保持同比增长态势
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商业贸易行业2024年度策略报告：审时度势，轻舟已过万重山
投资要点：社会新常态下，以需求效用曲线剖析需求的悄然持续变化。基于消费效用矩阵，我们认为在一定的时期内，预算约束是相对恒定的，消费投入与消费效用满足不断博弈。站在需求三维度视角来看，疫后内需修复叠加报复性消费催化下，消费发生以下演绎：1）必须属性递延的需求量价齐升，可选属性递延的需求看市场内生动力；2
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零售SaaS 头豹词条报告系列
零售SaaS为行业垂直型SaaS服务，可协助企业整合多源数据，实现高效且精准的零售管理。由于零售电商赛道受移动互联网带来的新模式冲击最大，企业对SaaS服务的接受程度和需求程度最高，2022年零售SaaS服务在行业垂直型SaaS行业中市场份额占比高达29.3%，市场规模达146.7亿元。本文介绍了SaaS（Software-as-aService）软件即服
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胶原蛋白专题系列之一：为什么看好重组胶原蛋白赛道？
下游应用场景不断丰富，优质产品供给加速行业扩容。重组胶原蛋白在功效性护肤、医美等领域受到越来越多消费者和厂商的青睐。今年双十一在化妆品行业β偏弱、超头流量承压的情况下，重组胶原蛋白功能性护肤品&医用敷料龙头巨子生物旗下可复美、可丽金在各大渠道均有较好表现；近期欧莱雅正式推出新品小蜜罐2.0，首次添加
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见微知著系列之六十五：出口“亮点”，如何挖掘？
023年，我国出口增速回落、份额坚挺的原因？展望2024年，出口总量增速或相对平淡，结构亮点或如何挖掘？一问：2023年，出口增速缘何回落？外需降温是主因，我国出口份额韧性较强2023年以来，全球需求降温、我国主要贸易伙伴进口增速回落。2022年9月至2023年11月，全球制造业PMI连续15个月处于收缩区间，全球经济景气度弱于
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商贸零售周报：市场受情绪影响下挫，行业层面折扣店模式兴起
周度行情：本周（2023.12.18-2023.12.24）主要宽基指数多数下跌。本周（2023.12.18-2023.12.24）主要宽基指数多数下跌。上证综指数下跌0.94%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.23%。仅上证50上涨1.12%。本周（2023.12.18-2023.12.24）商贸零售（申万）指数有所下跌。本周商贸零售指数下跌4.66%，在申万一级行业中排名第28
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快时尚跨境电商：SHEIN：大音希声
核心提要核心观点：SHEIN作为快时尚跨境B2C出海龙头企业，持续通过数字化赋能供应商以巩固其柔性供应链优势，从而筑高其竞争壁垒。公司基于小单快返模式打造了高效且极速的爆款生产流程，同时凭借线上布局+性价比+高频上新满足了海外大众群体及价格敏感消费者的需求，于2020/2021年收入分别增长211%/60%。SHEIN在不断巩固其
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大宗商品宏观&中观周度观察：美国个人消费物价指数下滑，国内银行调降存款利率
美联储12月议息会议如期暂停加息，会议宣布联邦基金利率的目标范围维持在5.25%-5.5%不变，并按照原计划进行缩表。本次议息会议美联储正式打开利率下方空间，但美联储官员后续发言“稳定”市场利率预期。自9月下旬的议息会议以来，美联储已连续三次暂停加息。本次议息会议鲍威尔加息与降息并存的政策暗示自相矛盾，但降息信
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2024年度商品宏观策略：宏观主导降波，把握短期节奏
宏观：在2024年对商品需求侧的影响会有所减弱，如若没有供给端的强烈扰动，市场将维持低波动，且缺乏全面向上的驱动。1）主要国家货币当局在收缩资产负债表，这对于商品价格来说偏负面。缩表的效果恐怕是被市场低估的。2）增长分为中国、欧美、其他新兴等三极，这三极均面临着一些短期的压力。中国看地产竣工，美国看消费下
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商业贸易行业周报：解析水贝产业链，探索新发展
解析水贝产业链，探索新发展。乘时代新风而起，成就中国“宝都”美誉。深圳水贝是我国集原料供应、产品加工、珠宝检测和终端零售于一体的黄金珠宝产业集群，也是我国黄金珠宝行业的重要风向标，具有“中国珠宝看深圳，深圳珠宝看水贝”的美誉。商贸零售略弱于大盘。本周上证综指下跌0.94%，报2914.78，中小板下跌1.95%，报5
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事件点评：实控人变更为四川国资，整体经营稳定
红旗连锁(002697)事件简述：红旗连锁发布控股股东、实控人拟发生变更的提示性公告。公司原实控人及一致行动人股份转让，并放弃其合计所持公司剩余股份的表决权。2023年12月20日公司原实控人曹世如及其一致行动人曹曾俊将持有的合计9392.5万股公司及其所对应的股东权利、权益转让给商投投资，合计转让股份占公司总股本的6.91
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社服零售2024年度投资策略：理性消费稳基本盘，出海破局寻新增量
板块复盘：需求回归理性，估值具备吸引力2023年前三季度弱复苏背景下全国社零总额增速逐季度回落，但区域间存在分化，重庆、安徽等省份社零较疫前增速依然亮眼，而河北、辽宁等省份呈收缩态势；国内出行链业绩验证复苏与分化态势，海外需求持续亮眼提振出海个股业绩。从23年初至11月底的股价与估值表现看，弱复苏遇上高预期
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商贸零售行业研究：从品牌到原料，“新”国货硬核崛起
原料：国产头部厂商市占率提升，“中国成分”重组胶原蛋白扬帆破浪防晒剂：全球市场持续扩大，科思股份凭借产能优势&敏锐反应能力迅速抢占市场份额，首推科思股份重组胶原蛋白：高景气细分赛道、商业化加速，推荐在研管线丰富+产业化能力领先+望率先获批械Ⅲ的巨子生物/锦波生物参考玻尿酸发展路径，先后经历动物提取-
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一次性卫生用品产业的人才需求和培养方面有什么特殊之处？
A:一次性卫生用品产业的人才需求和培养方面有一些特殊之处，主要体
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未来几年化妆棉产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:化妆棉产业在未来几年的发展前景非常乐观。随着人们对美容和个人
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茶具产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:茶具产业在全球范围内存在着一定的国际竞争压力。随着全球化的发
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户外用品产业是否受到人工智能和大数据分析等技术的影响？有哪些应用案例？
A:户外用品产业受到人工智能和大数据分析等技术的影响越来越大。这
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你认为衣架产业未来发展的驱动力是什么？
A:我认为衣架产业未来发展的驱动力主要包括以下几点：1. 环保意
