科技搭建机构与财富生态
- 2023-03-13 08:41:08上传人：良人**回i
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- 公司 简介
- 行业环境
- 监管引导打造 “ 航母级 ” 券商，证券行业 “ 强者恒强 ”
- 多样化财富管理需求，构建财富管理新生态
- 金融供给侧结构性改革，引领机构服务业务发展新阶段
- 公司治理
- 引进多元化战略投资者，优化公司治理机制
- 人才激励机制市场化，提升公司经营效率
- 业务经营深耕江苏，版图扩张迈向世界
- 双轮驱动之一轮：拓宽财富管理护城河
- 渠道：线上线下有效协同，多渠道夯实客户触达
- 客户：科技赋能低佣策略，市场份额行业第一
- 产品： 金融产品种类逐渐丰富，主动管理能力持续提升
- 服务：信用业务质量优异，股票质押风险可控
- 赋能：收购 AssetMark 形成战略协同，助力财富管理转型升级
- 双轮驱动之二轮：打造机构服务生态圈
- 私募股权投资优势显著，另类投资释放盈利空间
- 股债承销业务行业领先，提升服务实体经济效能
- 基本面投资交易能力提升，场外衍生品助力风险管理
- 并购重组形成特色品牌，服务客户优化资源配置
- 盈利能力优于行业，业务体系持续优化
- 业绩呈现增长态势，盈利能力优于行业
- 业务体系持续优化，战略成效初步显现
- 盈利 预测
- 核心假设
- 未来 3年业绩预测
- 盈利预测的敏感性分析
- 估值与投资建议
- 相对估值
- 相对估值的敏感性分析
- 投资建议
- 风险提示
- 财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1： 华泰证券营业部分布
- 图 2： 华泰证券净资产位居上市证券公司第三名
- 图 3： 华泰证券净利润位居上市证券公司第三名
- 图 4： 华泰证券发展战略
- 图 5： 华泰证券数字金融服务生态圈
- 图 6： 华泰证券信息技术投入规模持续提升
- 图 7： 华泰证券信息技术投入排名靠前
- 图 8： 我国证券行业总资产规模
- 图 9： 我国证券行业营业收入规模
- 图 10： 我国证券行业净利润规模
- 图 11： 我国证券行业总资产集中度
- 图 12： 我国证券行业营业收入集中度
- 图 13： 我国证券行业净利润集中度
- 图 14： 中国个人持有的可投资资产总体规模
- 图 15： 中国高净值人群数量
- 图 16： 中国高净值人群持有可投资资产规模
- 图 17： 中国居民部门持有金融资产比重
- 图 18： 沪深两市股票募集金额
- 图 19： 证监会核发 IPO 数量
- 图 20： 证券行业投资银行业务集中度
- 图 21： 华泰证券人均创利位于头部券商前列（单位：万元）
- 图 22： 证券公司在江苏省设置营业部数量
- 图 23： 华泰证券营业收入地区分布
- 图 24： 华泰证券营业利润地区分布
- 图 25： “ 涨乐财富通 ” 发布以来累计下载量
- 图 26： 华泰证券移动终端开户及交易占比
- 图 27： “ 涨乐财富通 ” 平均月活数
- 图 28： “ 涨乐财富通 ” 月活数位居证券公司类 APP 前列
- 图 29： 华泰证券营业部经营质量位居可比券商前列
- 图 30： 华泰证券投资顾问占比位居可比券商前列
- 图 31： 华泰证券客户需求与投资顾问服务供给高效匹配
- 图 32： 华泰证券佣金率低于行业平均佣金率
- 图 33： 华泰证券客户规模稳步增长
- 图 34： 华泰证券股基市占率稳居行业第一
- 图 35： 华泰证券经纪业务成本率持续降低
- 图 36： 华泰证券金融产品保有数量及销售规模持续提升
- 图 37： 华泰证券代销金融产品收入快速增长
- 图 38： 华泰证券主动管理资产规模占比持续提升
- 图 39： 华泰证券基金投顾业务发展位于行业前列
- 图 40： 华泰证券两融业务规模持续提升
- 图 41： 华泰证券融券业务市场份额优势显著
- 图 42： 我国两融业务结构失衡
- 图 43： 华泰证券股票质押业务规模快速压降
- 图 44： 华泰证券股票质押业务风险可控
- 图 45： TAMP 三大核心优势优化投资顾问的时间 配置
- 图 46： AssetMark 平台资产规模 及增速
- 图 47： AssetMark 平台投顾数量和账户覆盖家庭数量
- 图 48： AssetMark 服务 平台
- 图 49： 华泰证券私募股权投资情况
- 图 50： 华泰证券私募 股权 基金规模行业领先
- 图 51： 华泰证券另类投资业务开展情况
- 图 52： 华泰证券另类投资净利润贡献率呈现上升趋势
- 图 53： 华泰证券股权承销业务行业领先
- 图 54： 华泰证券 IPO 承销规模快速增长
- 图 55： 华泰证券 IPO 承销费率高于行业平均水平
- 图 56： 华泰证券 “ 注册制板块 ” 项目储备占比较高
- 图 57： 华泰证券债券承销规模稳步扩张
- 图 58： 华泰证券债券承销市场份额持续提升
- 图 59： 华泰证券金融资产规模快速增长
- 图 60： 华泰证券金融资产杠杆率高于行业平均水平
- 图 61： 华泰证券金融资产以固收类资产为主
- 图 62： 华泰证券投资收益率相对 稳定
- 图 63： 华泰证券收益互换业务快速扩张
- 图 64： 华泰证券场外期权业务发展迅速
- 图 65： 华泰证券并购重组交易家数位居行业前列
- 图 66： 华泰证券并购重组交易金额优势显著
- 图 67： 华泰证券营业收入规模及同比增速
- 图 68： 华泰证券归母净利润及同比增速
- 图 69： 华泰证券盈利能力持续优于行业
- 图 70： 华泰证券杠杆率高于行业平均水平
- 图 71： 华泰证券杠杆率位于上市券商第三位
- 图 72： 华泰证券净利润位于上市券商第三位
- 图 73： 华泰证券营业收入结构（传统分类 ）
- 图 74： 华泰证券营业收入结构（ 内部 分类 ）
- 图 75： 华泰证券财富管理业务收入及同比增速
- 图 76： 华泰证券财富管理业务利润及同比增速
- 图 77： 华泰证券机构服务业务收入及同比增速
- 图 78： 华泰证券机构服务业务利润及同比增速
- 图 79： 华泰证券财富管理业务重要性变化
- 图 80： 华泰证券机构服务业务重要性变化
- 表 1： 华泰证券前十大股东（截至 2022 年 9月底）
- 表 2： 华泰证券高级管理人员及股权激励计划实施情况
- 表 3： “ 涨乐财富通 ” 服务持续创新
- 表 4： 营业收入预测（单位：亿元）
- 表 5： 营业 支出 预测（单位：亿元）
- 表 6： 华泰证券核心财务指标预测
- 表 7： 归属母公司净利润增速及 ROE 对 A股市场成交额增速的敏感性分析
- 表 8： 归属母公司净利润增速及 ROE 对投资收益率的敏感性分析
- 表 9： 华泰证券可比公司估值表
- 表 10： 华泰证券估值对 EPS 和 PE 的敏感性分析
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