2021年通信技术通讯设备行业研究报告_通信技术通讯设备行业研究报告第4页

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【国信通信·数字与能源专题深度】：碳中和背景下，IDC产业链的破局之路

　　核心观点　　数据中心为高耗能行业，根据ICTResearch，2019年，IDC耗电量已达社会总用电量的1.5%至2%。双碳政策下，IDC碳中和将成为重要关注方向。我们围绕数据中心电力产生、传输、消耗的全链条探索IDC实现碳中和的路径，并从产业的视角重点挖掘值得重点关注的投资环节：　　IDC绿色化转型有三条路径：1.采用可再生能源；2.购买绿电（风、光、水）或购买绿证；3.采用高效的设备降低各

139122021/12/06VIP会员专享

半导体、电子、通信行业研究周报：看好新能源及智能汽车受益产业链

　　半导体行业观点：从最近国内电动车厂蔚来，小鹏，理想11月陆续放量，及全球大车厂陆续恢复生产，我们估计全球车商四季度营收增长将超过5-10个点环比增长，这表示芯片需求应用从四季度开始逐步从弱应用智能手机转向强应用电动ADAS车，而且缺口逐步减少，我们重申2022年强应用为车用，服务器用，游戏产业（元宇宙）用半导体，我们估计这些强应用的芯片需求应该都有20%以上的增长，带动全球逻辑半导体行业近10

182132021/12/06VIP会员专享

通信行业跟踪周报：本周专题：国务院副总理申数据确权，持续关注智能网联汽车投资机会

　　本周策略观点：1、国务院副总理刘鹤于5G+工业互联网大会明确指出要研究推进数据确权和分类分级管理：数据交易的畅通须以数据确权为基础，方能发挥数据的利用价值，激发数字经济活力。区块链因其去中心化分布、不可篡改、透明化等特性，未来能有效构筑数据确权技术底座。2、汽车智能化进程加快，带来盈利模式变革：据IHSMarkit数据，2020年我国智能网联汽车销量为303.2万辆，同比增长107%。我们认为

123182021/11/29VIP会员专享

通信行业周观点：盈利能力持续提升，通信行业有望迎来估值修复

　　宽信用周期开启，通信板块有望迎来估值修复。在宽信用前期，低估值板块估值修复有望成为市场行情主线，国内房地产政策边际回暖、社融增速企稳回升、年末资金对低估值板块的偏好等因素是主要原因。通信板块整体估值目前已经调整到较低水平，估值有望得到修复。　　竞争格局长期优化，行业龙头价值凸显。市场对华为战略收缩硬件业务对中兴影响的认知持续深入，从过于乐观（二季度）到过于悲观（三季度）正在转向趋于理性（四季度

162632021/11/22VIP会员专享

通信设备

通信行业周观点：盈利能力持续提升，通信行业有望迎来估值修复

　　宽信用周期开启，通信板块有望迎来估值修复。在宽信用前期，低估值板块估值修复有望成为市场行情主线，国内房地产政策边际回暖、社融增速企稳回升、年末资金对低估值板块的偏好等因素是主要原因。通信板块整体估值目前已经调整到较低水平，估值有望得到修复。　　竞争格局长期优化，行业龙头价值凸显。市场对华为战略收缩硬件业务对中兴影响的认知持续深入，从过于乐观（二季度）到过于悲观（三季度）正在转向趋于理性（四季度
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11-222021
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通信设备

通信行业跟踪周报：聚焦信息通信产业十四五规划，关注能源数字化、智能汽车等数字经济机遇

　　投资要点　　本周策略观点：1、工信部印发《“十四五”信息通信行业发展规划》：《规划》指出，十四五期间通信行业收入年均增速达到10%，2025年将达到4.3万亿元。2、十四五期间持续加强通信基础设施建设、5G网络和数据中心建设：根据《规划》，至2025年，国内信息通信基础设施累计投资将达到3.7万亿元，相比2020年增长1.2万亿元；每万人拥有5G基站数达到26个，相比2020年增长21个，数据
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11-222021
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通信设备

通信行业2022年投资策略：反弹仍可期，分化终有时

　　通信板块回顾。21H1运营商基站建设放缓压制板块预期，CS通信指数延续下跌态势，下跌幅度6.1%，6~7月运营商基站招标陆续启动，下半年基站建设回暖，21Q3指数有所企稳。　　反弹有望延续，关注有线侧及5G后周期。通信板块行情企稳，估值及预期仍处于低位，我们认为，板块整体反弹行情仍值得期待，长期看仍面临分化。我们预计2022年国内三大运营商资本开支同比小幅增长，其中无线侧建设或至高峰，未来投资
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11-182021
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通信设备

区块链双周报：央行数字货币稳健发展，海外元宇宙市场热度延续

近期区块链市场投融资事件集中于区块链应用、NFT、区块链游戏、DeFi、CeFi与区块链工具等领域，其中区块链沙盒游戏Sandbox获得软银VisionFund2领投的9300万美元投资。　　核心观点　　中国动态：（1）多边央行数字货币进展。多边央行数字货币桥测试平台交易总额超20亿元人民币，平台共展示了国际贸易结算、跨境电商、供应链金融等15个货币桥潜在应用场景。（2）数字人民币进展。中国约
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11-162021
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通信设备

国内增值电信业务许可情况报告（2021.09）

一、全国增值电信业务许可情况　　截至 2021 年 9 月底，全国增值电信业务经营许可企业共113627 家（其中 5109 家企业同时持有工业和信息化部及省通信管理局颁发的增值电信业务经营许可），比上月增长2.27%，其中工业和信息化部许可的跨地区企业 25672 家，各省（区、市）通信管理局许可的本地企业合计 93064 家，分别比上月增长 1.76%和 2.34%。　　目前，全国增值电信
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11-122021
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通信设备

通信行业：元宇宙深度报告-十问元宇宙：如何将抽象的概念具象化？

元宇宙发展的最关键的部分在于元宇宙的载体与内容，即“我们如何构建元宇宙？”与“元宇宙中有什么”。尽管如此，元宇宙的载体与内容这两个概念仍十分宽泛。人们对于元宇宙的构想十分多元且抽象，我们希望通过十个具体的问题及研究，将抽象的元宇宙具象化。　　核心观点：十问元宇宙　　1.什么是元宇宙？可以总结多元技术发展方向。　　2.元宇宙的架构？基础设施、终端硬件、软件与技术、应用、内容载体与经济系统。　　3
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11-122021
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通信设备

通信行业区块链系列报告二：掇菁撷华，沐日浴月：底层技术载体将支撑元宇宙发展

　　根据元宇宙概念上市公司Roblox的定义，元宇宙应具备身份、朋友、沉浸感、低延迟、多元化、随地、经济系统、文明等八大要素。元宇宙的表现形式大多以游戏为起点，并逐渐整合互联网、数字化娱乐、社交网络等功能，长期来看甚至可以整合社会经济与商业活动。元宇宙的发展最关键的部分在于元宇宙的载体与内容，即“我们如何构建元宇宙？”与“元宇宙中有什么”。　　核心观点　　元宇宙的载体：多技术共生，前沿应用不断演进
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10-142021
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通信设备

通信行业跟踪周报：本周专题：中国国际通信展以5G创新点亮数字化未来，国家数据安全防控持续加强

　　投资要点　　本周策略观点：1、第三十届中国国际通信展成功举办：“2021年中国国际信息通信展览会”于9月28日举行，本次通信展以“创新点亮数字化未来”为主题，充分展示信息通信领域新兴技术和应用创新成果。2、拓展5G应用场景，加强构建新型基础设施和智慧城市：本次国际通信展以加强5G应用，聚焦新型基础设施建设，构建智慧城市和推动双碳目标实现等为主要内容，“5G定位产业论坛”上，三大运营商均表示要加
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10-102021
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通信设备

通信行业：商用车自动驾驶生态初具雏形，干线物流场景有望率先落地

　　1.周专题：商用车自动驾驶生态初具雏形，干线物流场景有望率先落地　　在多因素催化下，干线物流场景有望率先落地：　　1）商用车 ADAS 受法规强制安装，新标准带动重卡行车记录仪市场规模增大；　　2)重卡自动驾驶解决安全、成本等多方面需求，更确定的场景利于量产落地;　　3)资本涌入重卡赛道，预计 2024 年将成为无人驾驶重卡的落地元年。　　目前，头部干线物流自动驾驶方案解决商与主流 OE
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09-262021
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通信设备

通信行业2021年中报总结：通信行业Q2业绩维持高增长，估值仍处低位，持续关注主设备、运营商等细分赛道投资机会

　　投资要点　　21H1通信行业整体走势和大盘相近，估值仍处低位：截至9月24日，2021年通信行业申万指数下滑6.83%，其中21Q1通信行业申万指数下降11.42%，整体走势弱于沪深300指数8.29%；21Q2通信行业申万指数在5月触底回升，单季度上升6.29%，整体走势强于沪深300指数2.81%。通信行业整体TTMPE为33.37倍，相比今年估值高点下降5.14倍，观察通信行业过去十年的
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09-262021
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流量

中国私域流量营销洞察研究报告

发展背景　　私域流量可被定义为沉淀在品牌或个人渠道的，可随时及反复触达的，能实现一对一精准运营的用户流量。网络购物的高渗透率及公域平台获客成本的升高催化存量运营能力；DTC模式的兴起对消费者洞察提出更高要求；新冠疫情从供求两端推动数字化转型，私域流量营销应运而生。　　品牌主洞察　　根据品牌主调研，2021年私域流量营销从“试水”变为“必要选择”。从私域布局渠道看，微信及企微成为品牌主发力私域的
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09-242021
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信息

宏观周报：本周宏观信息看货币政策走向

核心观点　　1）通胀目前不会成为货币政策的制约。一方面，目前通胀主要集中在生产领域，而PPI并非央行衡量通胀指标的重点。另一方面，从波动较大的猪肉以及交通和通信分项来看，年内CPI仍将保持温和态势。　　2）社融及信贷数据表明短期经济下行压力较大，政策可能进入观察期，对于经济下行压力到底有多大，我们还需要更多的数据来判断。　　3）从当前信息来看，货币政策进入相对宽松期，降准的窗口依然存在，下半年
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09-082021
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通信设备

通信行业深度研究：行业拐点将至，不同AI公司价值几何？

　　投资建议　　行业策略：AI发展进入深水区，场景落地和商业变现是主要发展瓶颈，但长期看市场空间广阔、多因素推动行业拐点出现。建议关注行业中商业模式佳、算法先进、变现能力强的企业，以及在传统行业领域同时具备市场和技术优势的硬件设备厂商。　　推荐组合：海康威视、大华股份、科大讯飞、虹软科技、云从科技。　　行业观点　　AI发展进入深水区，场景落地和商业变现是核心，但前景广阔。过去十年全球人工智能发展迅
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09-062021
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通信设备

【国信通信∙北斗专题报告系列】自动驾驶渐行渐近，卫惯导航大有可为

　　投资摘要　　关键结论与投资建议　　1、位置信息是自动驾驶实现的关键要素，以位置信息的获取方式为分类依据，目前自动驾驶主要的技术路径出现三种方案，一是以特斯拉为代表的纯视觉方案；二是其余多数车企/科技公司采用的多传感器融合方案；三是车路协同方案。上述技术路径在硬件（传感器）方面，主要采用的包括GNSS、IMU、车载摄像头与车载雷达。从技术对比来看，各类传感器都均有自身局限，但其中GNSS+IMU
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09-052021
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通信设备

信达通信·产业追踪（27）：下半年5G基站建设有望提速，中兴通讯迎拐点

　　【周投资观点】：今年上半年，新建5G基站19万站，我们判断下半年将迎来5G基站建站高峰，有望新建超44万站，一方面利好主设备龙头【中兴通讯】，另一方面也将为智能网联汽车、物联网、工业互联网、云视频等为代表的5G应用的发展奠定坚实基础，重点关注工业互联网、物联网、云视频等各大赛道优质标的；华为向高质量纯软赛道聚焦，国内设备商份额有望重塑，利好【中兴通讯】、【紫光股份】等；坚定
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09-022021
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