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【勘误版】K12教培行业深度：需求刚性，供给出清，行业涅槃
摘要“双减”以来，K9学科类培训头部公司业务转型拐点已至。2021年7月“双减”拉开帷幕，K-9阶段校外培训机构培训行为受到严格限制，校外学科类培训机构被大量裁撤。原有教培机构业务受到较大影响，各公司也在积极转型中，从行业主要公司目前的经营业绩来看，转型已经初见成效，经营业绩恢复明显，或已呈现出拐点向上的趋势
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就业数据大超预期，首次降息时点延至5月
事件：2024年1月美国新增非农就业人数为35.3万人（上月新增由21.6万大幅上调至33.3万人，市场预期增加18.5万人）；失业率为3.7%（上月3.7%，市场预期3.8%）；劳动参与率62.5%（上月62.5%，市场预期62.8%）；平均时薪同比上涨4.5%（上月上涨4.3%，市场预期上涨4.1%），环比上涨0.6%（上月上涨0.4%，市场预期上涨0.3%）。点评
学大教育：持续推进职教并购项目落地，二次成长有望加速
学大教育(000526)核心观点：事件：公司以5460万元收购珠海隆大70%股权，并实现间接持有珠海市工贸技工学校、珠海市工贸管理专修学校70%的举办者权益。此外，公司董事会决议，授权下属并表范围内子公司未来12个月内，在2亿元人民币额度内，针对职业教育、个性化教育、文化阅读、医教康融合领域进行对外投资。并购标的学校具
K12教培行业深度：需求刚性，供给出清，行业涅槃
摘要“双减”以来，K9学科类培训头部公司业务转型拐点已至。2021年7月“双减”拉开帷幕，K-9阶段校外培训机构培训行为受到严格限制，校外学科类培训机构被大量裁撤。原有教培机构业务受到较大影响，各公司也在积极转型中，从行业主要公司目前的经营业绩来看，转型已经初见成效，经营业绩恢复明显，或已呈现出拐点向上的趋势
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K12教培行业深度：需求刚性，供给出清，行业涅槃
摘要“双减”以来，K9学科类培训头部公司业务转型拐点已至。2021年7月“双减”拉开帷幕，K-9阶段校外培训机构培训行为受到严格限制，校外学科类培训机构被大量裁撤。原有教培机构业务受到较大影响，各公司也在积极转型中，从行业主要公司目前的经营业绩来看，转型已经初见成效，经营业绩恢复明显，或已呈现出拐点向上的趋势
9237VIP会员专享02-022024了解更多 -
预计归母净利润中值为1.48 亿，行业高景气度再确认
学大教育(000526)核心观点预计公司2023年实现归母净利润中值为1.48亿，符合我们预期。公司发布2023年业绩预告，公司预计实现归母净利润1.30-1.65亿元/+1094%-1415%，归母净利润中值为1.48亿元，与我们预测一致（1.48亿）；预计扣非净利润1.25-1.60亿元/+1546%-1951%，中值约1.43亿元，系学大教育重组以来最优表现。2023Q4，
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马术 头豹词条报告系列
马术是指人与马共同参与完成某项工作和活动，又称为骑马、训马，包括骑乘、驾驭和训练马翻越障碍等相关技能。马术运动在人马互动中应运而生，具有悠久的历史，已逐渐发展成为一项竞技体育项目。马术行业是以马术业务为核心的产业，包括马术体验、马术培训、马四管理、马术赛事等业务。国际顶级赛事让马术运动进入更多国人的
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2023年业绩预告点评：个性化基因筑基，职教新业务发力
学大教育(000526)事件:2024年1月26日，公司公告2023年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计在1.3-1.65亿元，YOY+1094%至+1415%，扣非归母净利润预计为1.25-1.6亿元，YOY+1546%至+1951%。对应2023Q4归母净利润1297-4797万元，YOY+347%至+1554%，扣非归母净利润1023-4523万元，YOY+440%至+1604%。投资要点:内外兼修驱
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教培行业海外跟踪系列2：季报收入增长强劲，盈利能力边际改善
核心观点教培行业概览：教培海外上市龙头最新财报经营数据延续优异表现，我们分析双减政策带来的行业竞争格局改善的红利仍在显现，新东方收入与利润数据表现全面超出管理层指引、且对下一财报表现展望积极，好未来盈利能力也在边际改善中。此外，伴随收入规模扩张，经营杠杆带动下利润率持续改善，新东方、好未来盈利能力持
15334VIP会员专享01-302024了解更多 -
2023刷新历史，2024预期强劲
学大教育(000526)23年归母净利预计1.3-1.65亿，扣非归母净利1.25-1.6亿公司发布业绩预告，预计23Q4归母净利0.1-0.5亿，同增347%-1554%，扣非归母净利0.1-0.5亿，扭亏；23全年归母净利1.3-1.65亿，同增1094%-1415%，扣非归母净利1.25-1.6亿，扭亏。公司2018-2022年归母净利分别为0.1/0.1/0.4/-5/0.1亿元，2023年业绩预计为历
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与郎酒再签合作协议，大客户复购意愿强
行动教育(605098)事件：公司与郎酒股份签订战略合作协议，服务费用总计1580万元。点评：与郎酒签订合作协议。公司向郎酒提供《大营销管控》入企辅导咨询项目，双方成立专门项目组，进行教练式辅导。总计服务费用1580万元，费用分两次支付，每次服务费用790万元。公司大客户复购意愿强。继23年签订战略合作协议后，再次与郎
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业绩改善趋势延续，关注个性化教育盈利能力提升与职教增量
学大教育(000526)核心观点：事件：公司发布2023年业绩预告，2023年公司实现归母净利1.30-1.65亿元，同比+1094%-1415%；实现扣非净利1.25-1.60亿元，同比+1546%-1951%。Q4淡季不淡趋势延续，历史首次实现大幅盈利我们估算公司Q4实现归母净利1300万-4800万，扣非净利1000万-4500万，与去年同期归母净利/扣非净利的290万/-300
12715VIP会员专享01-262024了解更多 -
策略点评：改革投资为本，市场价值回归
事项：2024年1月24日，证监会发布《建设以投资者为本的资本市场——证监会副主席王建军接受媒体采访》。平安观点：政策基调：建设以投资者为本的资本市场，加强中小投资者的保护。王副主席在采访稿中，一是明确提出了在资本市场以投资者为本的建设与保护中小投资者的重要性高度相关，即“只有广大投资者有实实在在的获得感
9259VIP会员专享01-252024了解更多 -
Q4业绩表现亮眼，职教、AI+教育提供成长空间
科德教育(300192)事件：公司发布2023年业绩预告，2023年公司预计实现归母净利1.2-1.5亿元/同比增长62%-102%，实现扣非归母净利1.23-1.53亿元/同比增长57%-95%。职教业务回暖+高附加值油墨占比提升，Q4业绩表现亮眼根据业绩预告，预计公司4Q23实现归母净利0.2-0.5亿元/同比增长-3%-140%，实现扣非归母净利0.23-0.53亿元/同比
19848VIP会员专享01-242024了解更多 -
考研培训 头豹词条报告系列
考研培训指面向有意愿参加全国硕士研究生统一招生考试的社会个体或群体，提供备考方案规划、专业知识梳理、答题技巧、难题答疑、心理疏导以及信息咨询等服务，是帮助学员通过全国硕士研究生统一招生考试的一种综合训练。据教育部官方披露数据显示，2023年研究生考试全国报考人数为474万，比上一年增加了21.2%，创下历史之最
7642VIP会员专享01-232024了解更多 -
业绩预告符合预期 大客户战略效果显著
行动教育(605098)事件：行动教育发布业绩预告，2023年年度营业收入预计为6.5到6.9亿元，同比增加44%到53%；归母净利润预计为2.1到2.4亿元，同比增加89%到116%；归母扣非净利润预计为2到2.2亿元，同比增加101%到121%。业绩预告复合预期。从业绩预告看，公司营收中位数6.7亿元/+48.6%，归母净利润中位数2.25亿元/+103%，归母
11987VIP会员专享01-232024了解更多 -
海外周报：关注教培龙头季报，在线公考趋势确定
本周观点&投资建议：1）继续重点推荐教培，寒假招生&政策皆边际改善中，特别关注新东方和好未来的季报；2）咖啡赛道淡季阶段，对瑞幸的预期分歧增大，建议积极关注回调后的机会；3）公考赛道的确定性高，重点推荐线上公考。消费，1）连锁消费：本周港股餐饮整体走势承压，关注行业基本面复苏情况；咖啡行业处于淡季
6674VIP会员专享01-222024了解更多 -
与华为签署HarmonyOS合作协议，培训需求有望回升
传智教育(003032)23年归母净利预计1150-1650万，受信托兑付及资产减值短期影响公司发布业绩预告，预计23全年归母净利1150-1650万，同减90.9%-93.6%，扣非归母净利1850-2350万，同减83.5-87.0%；23Q4归母净利为亏损0.85-0.9亿，扣非归母净利为亏损0.5-0.55亿。23年归母净利预计同减主要系：①23年受整体经济环境影响，就业形
11896VIP会员专享01-222024了解更多 -
公司专题研究（无评级）：重整完成、股权优化，关注直播及教育+科技业务进展
ST豆神(300010)事件:2024年1月5日，公司发布公告：1）2023年12月28日，北京市第一中级人民法院裁定确认豆神教育科技（北京）股份有限公司重整计划执行完毕并终结公司重整程序。公司因被法院裁定受理重整而触及的退市风险警示情形已经消除。2024年1月5日，深交所审核同意公司撤销规范类退市风险警示的申请，并取消叠加实施
8334VIP会员专享01-222024了解更多
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对于豆奶产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:豆奶产业从业者面临的最大挑战之一是市场竞争激烈。随着越来越多
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A:1. 生物可降解塑料管道：随着环保意识的增强，生物可降解塑料
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苯二酚产业的国际合作和交流对行业发展有何重要性？
A:苯二酚是一种重要的化工原料，广泛用于生产树脂、塑料、橡胶、染
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未来几年自动门控制器产业的发展前景如何？有没有特定领域或市场值得关注？
A:自动门控制器产业在未来几年有望继续保持稳步增长的态势。随着智
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你认为目前桶装水产业面临的最大挑战是什么？
A:目前桶装水产业面临的最大挑战可能是环保问题。随着人们对塑料污
