财信证券机械行业研究报告_财信证券行业研究报告第6页

行业分类：

　　投资要点：　　行情回顾：近一月电池指数下跌11.99%，而同期的沪深300指数下跌3.00%，电池指数走势明显弱于沪深300指数走势。电池板块中上涨个股12只，下跌个股62只。　　近一月上游原材料上涨居多。近一月碳酸锂价格上涨至50.00万元/吨，较8月中旬的48.20万元/吨上涨3.73%，氢氧化锂价格由47.40万元/吨上涨至48.10万元/吨。磷酸铁锂价格由8月中旬的15.00万/吨涨至

50832022/09/16VIP会员专享

医疗器械行业月度点评：联影医疗拟上市，关注国产影像设备产业升级及国产替代相关标的

　　行情回顾：近两周医药生物（申万）板块涨幅为0.45%，在申万28个一级行业中排名第18位，医疗器械（申万）板块涨幅为1.98%，在6个申万医药二级子行业中排名第1位。截止2022年8月15日，医疗器械板块PE均值为16.78倍，在医药生物6个二级行业中排名末位，相对申万医药生物行业的平均估值折价30.86%，相较于沪深300、全部A股溢价58.82%、18.40%。　　BA.4、BA.5引发全

115482022/08/22VIP会员专享

医疗器械行业月度点评：疫情影响边际减弱，关注消费及医疗新基建双主线

　　投资要点：　　行情回顾：近两周医药生物（申万）板块涨幅为 0.40%，在申万 28 个一级行业中排名最末，医疗器械（申万）板块涨幅为 2.08%，在 6 个申万医药二级子行业中排名第 2 位。截止 2022 年 8 月 1 日，医疗器械板块 PE 均值为 16.65 倍，在医药生物 6 个二级行业中排名末位，医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值折价 31.11%，相较于沪深300、全部

121272022/08/04VIP会员专享

医疗器械行业月度点评：疫情低位，关注医疗新基建及消费复苏受益标的

　　投资要点：　　行情回顾：近两周医药生物（申万）板块涨幅为-2.69%，在申万28个一级行业中排名11位，医疗器械（申万）板块涨幅为5.47%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位。截止2022年7月17日，医疗器械板块PE均值为18.19倍，在医药生物6个二级行业中排名第5位，相对申万医药生物行业的平均估值折价28.19%，相较于沪深300、全部A股溢价63.71%、30.75%。　　BA.4

134912022/07/21VIP会员专享

医疗器械

医疗器械行业月度点评：疫情低位，关注医疗新基建及消费复苏受益标的

　　投资要点：　　行情回顾：近两周医药生物（申万）板块涨幅为-2.69%，在申万28个一级行业中排名11位，医疗器械（申万）板块涨幅为5.47%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位。截止2022年7月17日，医疗器械板块PE均值为18.19倍，在医药生物6个二级行业中排名第5位，相对申万医药生物行业的平均估值折价28.19%，相较于沪深300、全部A股溢价63.71%、30.75%。　　BA.4
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07-212022
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光伏设备

电力设备行业深度：景气度持续，关注产业链价差增加环节

投资要点：　　光伏需求旺盛，硅料供给偏紧，涨价逐级传导。需求端，2022年全球光伏新增装机需求中枢在220GW（+30%），国内光伏新增装机需求中枢在80GW（+45%），今年前5个月新增装机量及出口量增幅接近翻倍，持续印证旺盛景气度。供给端，主产业链各环节均加大扩产力度，但硅料环节实际供给量依旧是下游各环节产量增长的制约因素。随着硅料产量环比增长，下游电池片等环节稼动率上升。上半年光伏持续涨
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07-072022
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光伏设备

光伏设备行业：行业技术迭代产生新机遇

碳中和成全球共识，全球政策支撑光伏成长。随着近些年全球气候问题越来越严峻，比如美洲飓风、欧洲夏天高温、海平面上升导致沿海国家陆地面积减少等现象频发，在世界上有影响力的大国的倡导下，许多国家积极响应碳中和的号召，2015年12月，世界各国在巴黎气候大会上通过了《巴黎协定》，各国陆续公布了碳减排、碳中和的目标和时间表，其中德国、法国、英国、瑞士计划在2050年前实现碳中和。中国计划在2030年前实
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07-072022
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医疗器械

医疗器械行业月度报告：奥密克戎疫情来袭，关注新冠抗原检测产业链机会

　　投资要点：　　市场回顾：2022年3-4月，医疗器械（申万）板块涨幅为-10.19%，在6个申万医药二级子行业中排名第4位，分别跑输沪深300、医药生物（申万）1.13、4.03百分点。截至2022年4月18日，医疗器械PE均值为22.85倍，在医药生物6个二级行业中排名第2位，相对申万医药生物的折价16.70%，相较于沪深300、全部A股溢价104.49%、65.37%。　　海外疫情反复，高
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04-222022
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电机

电气设备行业点评：湖南省双碳政策发布，聚焦清洁低碳安全高效能源体系

投资要点：　　湖南省发布双碳工作实施意见，制定中长期规划目标。湖南省委、省政府发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》。《意见》在“1+N”碳中和政策体系的框架下，结合湖南省实际情况，对湖南省的碳达峰、碳中和工作做出重要部署，明确了2025、2030、2060三个时间节点的双碳目标。　　客观务实的2025年目标，紧跟顶层设计的3060目标。《意见》给出了三项2025
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04-062022
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医疗器械

医疗器械行业深度：行业迎来发展拐点，国产替代大有可为

　　行业快速发展，市场规模持续扩大。生物科研试剂是科学研究的必需工具，其应用场景不断丰富，下游客户众多。随着全球对于生物药的积极研发和生命科学机理的深入探索，全球生命科学行业迅速发展。全球生物科研试剂市场预计将于2024年达到246亿美元；国内市场预计将于2024年达到260亿人民币的市场规模，2019-2024间国内市场年复合增长率约为13.8%。　　下游科研+工业双轮驱动，未来成长可期。我国生
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03-302022
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通用设备

机械设备行业月度报告：制造业逐步回暖，建议关注景气度上升的数控刀具板块

投资组合：晶盛机电、先导智能、金博股份、欧科亿、埃斯顿、迈为股份、华锐精密。　　市场行情回顾：2022年2月13日至2022年3月13日申万机械设备指数同比-4.44%，沪深300指数同比-6.41%，上证综指同比-4.42%，创业板综指同比-0.78%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第15位。子行业中，磨具磨料与制冷空调设备涨幅居前，分别上涨9.43%和5.15%。　　行业高频数据跟踪：2
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03-162022
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通用设备

机械设备行业月度报告：2021年新能源车渗透率超预期，锂电设备商稀缺性显现

投资组合：晶盛机电、先导智能、杭可科技、欧科亿、埃斯顿、迈为股份、联赢激光。　　市场行情回顾：2021年12月20日至2022年1月20日申万机械设备指数同比-4.76%，沪深300指数同比-2.65%，上证综指同比-2.13%，创业板综指同比-7.64%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第20位。子行业中，机床工具与纺织服装设备涨幅居前，分别上涨5.14%和1.57%。　　行业高频数据跟踪：
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01-242022
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风电设备

风电设备行业定期策略：双碳加速风电成长，关注格局及盈利能力变化

双碳背景下，风电行业迎来长期成长：随着全社会对清洁能源的认识加深，风电在中国发展所面临的政策问题、技术等经济问题、土地等资源问题都将逐步得到解决；和光伏的发展类似，在电网消纳和自然资源的约束下，风电作为已经实现平价的新能源，从需求和经济性考量，在十四五期间将迎来长期成长。　　平价背景下，风电行业竞争力快速提升：政策及平价刺激下，一方面风机价格大幅下降，另一方面风机大型化等新技术快速升级。短
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01-052022
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专用设备

机械设备行业定期策略：以双碳为基，兼顾具备国产替代能力的高成长板块

行情回顾：2021年1月1日至12月20日申万机械设备指数上涨13.46%，沪深300指数下跌6.35%，上证综指上涨3.47%，创业板上涨16.67%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第9位。子行业中，机床工具与制冷空调设备涨幅居前，分别上涨60.79%和49.36%%。　　投资建议：2022年，建议以两条主线把握机械设备行业投资机会。主线一：受益于双碳减排大趋势的新能源设备赛道，具体来看包
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12-312021
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通用设备

机械设备行业深度：锂电池扩产明显但仍存阶段性缺口，具备竞争优势的一二线厂商更具看点

　　新能源汽车浪潮已成国家与车企共识。中国以2030年前实现碳达峰、2060年前实现碳中和为基准目标，并从具体的落地政策上，先后推出“双积分政策”、限购限行、充电桩等基础设施建设、电池回收政策等促进措施来推动产业健康发展。欧盟提出法案拟将2030年碳排放考核目标从48g/km加严至43g/km，并且欧洲主要经济体均推出新能源车减免政策。美国提出未来将实现100%的清洁能源经济，在2050年之前达到
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12-102021
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电源设备

电气设备行业深度：国内外政策共振，碳中和方向加码

投资要点：　　第二十六届气候大会取得阶段性成果，减排承诺及碳市场预期强化。纵观历届联合国气候大会，核心议题往往在曲折中前进，本届大会也不例外。会前预期的诸多议题中，自主排量贡献及巴黎协定第六条款取得阶段性成果，淘汰煤炭、气候资金支持、控温 1.5℃目标取得部分进展。由各国自主确定减排量目标是当前气候协议的实施基础，各国每 5 年公布目标值及执行报告，包括中国在内的一批国家在更新版报告中，给予
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11-302021
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多层

策略专题点评：北交所正式开市，中国多层次资本市场日臻完善

事件：北交所在2021年11月15日正式开市。北交所首批上市公司共有81家，其中10家为新股上市，71家公司由新三板精选层平移而来。新三板的三层市场演变成“基础层-创新层-北交所”结构，中国多层次资本市场日臻完善。　　北交所流动性水平大幅改善，增强服务实体经济功能：从个股首日表现来看，北交所10只新股集体大涨，盘中均触发两次临停，N同心涨幅近500%居首，10只新股涨跌幅中位数高达144.32
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11-162021
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机械行业

机械设备行业月度报告：前三季度业绩稳中有升，持续推荐高景气新能源赛道

投资组合：晶盛机电、迈为股份、先导智能、欧科亿、奥特维、金博股份、利元亨　　市场行情回顾：2021年10月1日至10月31日申万机械设备指数同比-1.36%，沪深300指数同比+0.87%，上证综指同比-0.58%，创业板同比+2.26%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第18位。子行业中，磨具磨料与制冷空调设备涨幅居前，分别上涨9.75%和7.76%。　　行业高频数据跟踪：2021年9月，共
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11-112021
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电气

电气设备行业月度报告：政策密集出台提振预期，短期成本压力待缓解

投资要点：　　核心观点：紧跟碳中和大方向，关注短期产业链波动。未来确定性的景气度提升来自碳中和大方向下的能源结构变化。在电源端，这个结构变化是风光的度电成本下降和装机量上升。在电网端，是电力清洁化和电力市场化两个因素所驱动的设备投资结构变化。在用户端，是降本降耗、减排减量的资本开支结构变化。　　估值表现：横向对比：截止10月中旬，电气设备板块市盈率中值为42.1倍，高于市场中位值（33.4倍）
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10-262021
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