医疗器械行业研究报告_医疗器械行业研究报告大全第6页

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高端产品持续突破，海外业务高速增长

联影医疗(688271)事件：公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司实现营业收入114.11亿元，同比增长23.52%；归母净利润19.74亿元，同比增长19.21%；扣非归母净利润16.65亿元，同比增长25.38%。2024Q1实现营收23.50亿元，同比增长6.22%；归母净利润3.63亿元，同比增长10.20%；扣非归母净利润3.00亿元，同比增长8.52%。

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华大智造(688114)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入29.11亿元（yoy-31.19%），实现归母净利润-6.07亿元（yoy-129.98%），扣非归母净利润-6.83亿元（yoy-358.54%），经营活动产生的现金流量净额-8.70亿元（yoy-161.22%）。2024年一季度实现营业收入5.31亿元（yoy-14.26%），归母净利润-2.01亿元，

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24Q1财报点评：扣非归母净利润同增33%，期待第四代玻尿酸获批

昊海生科(688366)事件：公司发布2024年一季报：24Q1公司实现营收6.46亿元/yoy+5.68%，实现归母净利润9754万元/yoy+20.16%，实现扣非归母净利润9522万元/yoy+33.05%，扣非增速快于归母主要由于去年同期政府补贴较高所致。分业务来看：玻尿酸或延续23年较好增长趋势，后续进一步关注第四代玻尿酸获批进展；晶体国采尚未实施，

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2023年年报及2024年一季报业绩点评：业绩符合预期，进一步向全球龙头迈进

迈瑞医疗(300760)核心观点：事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业收入349.32亿元（+15.04%），归母净利润115.82亿元（+20.56%），扣非净利润114.34亿元（+20.04%），经营性现金流110.62亿元（-8.89%）。2023Q4实现营业收入76.28亿元（+7.90%），归母净利润17.48万元（+16.15%），扣非净利润17.48亿元（+

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医疗器械

2023年年报及2024年一季报业绩点评：业绩符合预期，进一步向全球龙头迈进

迈瑞医疗(300760)核心观点：事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业收入349.32亿元（+15.04%），归母净利润115.82亿元（+20.56%），扣非净利润114.34亿元（+20.04%），经营性现金流110.62亿元（-8.89%）。2023Q4实现营业收入76.28亿元（+7.90%），归母净利润17.48万元（+16.15%），扣非净利润17.48亿元（+
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04-302024
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医疗器械

高基数背景下营收增长态势延续，股份支付干扰2024Q1净利润

澳华内镜(688212)事件描述公司发布2024一季报，2024Q1公司实现营业收入1.69亿元，同比增长34.91%；实现归母净利润275.95万元，同比减少83.32%；实现扣非归母净利润-24.56万元，同比减少101.54%；实现基本每股收益0.02元，同比减少83.33%。事件点评受高基数影响，2024Q1公司营收同比增速较去年同期有所放缓，但营收仍维持了
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04-302024
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医疗器械

2023年报&2024年一季报点评：基因测序仪市占率持续提升，海外市场保持高增长

华大智造(688114)事件：2024年4月25日晚公司发布2023年年报&2024年一季报，2023年公司营收29.11亿元（-31.19%，括号内为同比，下同），归母净利润-6.07亿元，扣非归母净利润-6.83亿元；2024Q1营收5.31亿元（-14.26%），归母净利润-2.01亿元，扣非归母净利润-2.13亿元。基因测序仪业务2023年保持高速增长，24Q1略有承压
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04-302024
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医疗器械

23年业绩符合预期，24Q1收入端短期承压

安图生物(603658)投资要点事件：公司发布2023年年报，实现营收44.4亿元（+0.1%），归母净利润12.2亿元（+4.3%），2024Q1实现营收10.9亿元（+5.1%），实现归母净利润3.2亿元（+33.9%）。23年业绩符合预期，24Q1收入端短期承压。23年产品结构优化，毛利率提升明显。盈利能力看，2023年毛利率65.1%（+5.2pp），其中高毛利免疫
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医疗器械

2024Q1利润端增速放缓，坚持聚焦高端制造能力

奕瑞科技(688301)公司奕瑞科技2024年一季度实现营业收入4.91亿元（+11.48%），实现归母净利润1.39亿元（+1.88%）。公司发布定向增发方案，定增资金拟用于X线真空器件及综合解决方案”项目建设。维持买入评级。支撑评级的要点收入端实现平稳增长，利润端增速放缓。奕瑞科技2024年一季度实现营业收入4.91亿元，同比增长11.48%
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04-302024
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医疗器械

2024年一季报点评：业绩符合预期，边际持续改善

新产业(300832)投资要点事件：公司2024一季报实现营业收入10.21亿元(+16.6%，括号内为同比，下同)；归母净利润4.26亿元(+20.0%)；扣非归母净利润3.99亿元（+25.5%），业绩符合市场预期。2024Q1保持稳定增长，盈利能力稳定提升：公司2024Q1业绩在反腐影响的大背景下，仍保持较快增速。盈利能力上看，随着公司海外中大型设备
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04-302024
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医疗器械

23年业绩亮眼，24Q1短暂承压，期待基数消化后重回增长轨道

鱼跃医疗(002223)事件：公司发布2023年报和2024年一季报。（1）2023全年：公司实现营业收入79.72亿元，同比增长12.25%；归母净利润23.96亿元，同比增长50.21%；扣非归母净利润18.36亿元，同比增长46.79%；毛利率51.49%，同比提升3.36pct，净利率29.81%，同比提升7.66pct，主要系公司本期产品结构得到优化，同时通过有效的成
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04-302024
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医疗器械

海内外持续高端突破，业绩增长稳健

迈瑞医疗(300760)2023年公司实现营收349.3亿元，同比增长15.0%；归母净利润115.8亿元，同比增长20.6%，归母净利率提升至33.2%（+1.5ppts）。2024年一季度，公司保持稳健增长，实现营业收入93.7亿元，同比增长12.1%；归母净利润31.6亿元，同比增长22.9%，归母净利率同比提升3.0个百分点至33.7%。IVD延续快速增长，生命信息与
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04-302024
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医疗器械

2023年年报及2024年一季报业绩点评：24Q1业绩短暂承压，全球化布局驱动未来成长

华大智造(688114)核心观点：事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。2023年实现营业收入29.11亿元（-31.19%），归母净利润-6.07亿元，扣非净利润-6.83亿元，经营性现金流-8.7亿元。2023Q4实现营业收入7.07亿元，归母净利润-4.10亿元，扣非净利润-4.40亿元。2024Q1实现营业收入5.31亿元（-14.26%），归母净利润-2.01亿元，
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04-302024
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医疗器械

核心业务稳定增长，持续拓展海外市场

戴维医疗(300314)事件：2024年4月8日，公司发布2023年年报。2023年，公司实现营业收入6.18亿元，同比增长22.18%；实现归母净利润1.48亿元，同比增长51.62%；实现扣非归母净利润1.29亿元，同比增长61.78%。2024年Q1，公司实现营业收入1.55亿元，同比下降1.61%；实现归母净利润3810.72万元，同比下降23.81%；实现扣非归母净利
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04-302024
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医疗器械

业绩稳定增长，新产品引领成长新动力

佰仁医疗(688198)公司发布2023年报和2024一季报。2023年公司业绩维持稳定增长，三大板块业务均实现同比增长。公司研发进度顺利推进，创新成果逐步落地，有望带来业绩新增量。维持买入评级。支撑评级的要点2023年业绩保持稳定增长，2024Q1利润端有所承压。公司2023年实现营业收入3.71亿元，同比增长25.57%，归母净利润1.15亿
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04-302024
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医疗器械

2024年一季报点评：Q1业绩超预期，Q2拐点将至

海尔生物(688139)投资要点事件：2024年4月26日公司发布2024年一季度报告，2024Q1营收6.87亿元（+0.04%，括号内为同比，下同），归母净利润1.38亿元（+0.06%），扣非归母净利润1.33亿元（+6.64%）。高基数下业绩超预期，非存储业务持续完善：公司Q1业绩略超预期，23Q1由于疫后项目的集中交付基数较高，在高基数情况下同比正
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04-292024
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医疗器械

呼吸道产品需求提升，2023年常规试剂收入翻倍增长

圣湘生物(688289)事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营收10.07亿元（yoy-84.39%），实现归母净利润3.64亿元（yoy-81.22%），扣非归母净利润0.72亿元（yoy-96.09%），经营活动产生的现金流量净额4.35亿元（yoy-98.30%）。2024年一季度实现营业收入3.91亿元（yoy+100.31%），归母净利润0.81亿元（yoy+35.01%
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04-292024
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医疗器械

2023年报&2024年一季报点评：业绩符合预期，血糖业务逐渐加速

鱼跃医疗(002223)投资要点段落提要：2023年公司实现营业收入79.72亿元（+12.3%，同比，下同），实现归母净利润23.96亿元（+50.2%），实现扣非归母净利润18.36亿元（+46.8%）。2024年一季度公司实现营业收入22.31亿元（-17.4%），实现归母净利润6.59亿元（-7.6%），实现扣非归母净利润5.51亿元（-21.7%），业绩符合我们预期
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04-292024
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医疗器械

产品结构优化，毛利率提升明显

鱼跃医疗(002223)结论及建议：公司业绩：公司发布2023年及24Q1财报，2023年实现营收79.7亿元，YOY+12.3%，录得归母净利润24.0亿元，YOY+50.2%，扣非后归母净利润18.4亿元，YOY+46.8%，公司净利增速符合预期。分季度来看，23Q4单季度实现营收13.1亿元，YOY+7.7%，录得归母净利润2.1亿元，YOY-55.4%，扣非后归母净利润1.7亿元
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04-292024
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