2022年医疗器械行业研究报告_医疗器械行业研究报告

行业分类：

心脏瓣膜行业深度报告：厚积薄发，心脏瓣膜介入赛道初探

AVR是瓣膜赛道发展最成熟的产品。我国TAVR手术量有望在2022年破1万例，进入加速增长阶段（2021-2030CAGR36.6%），TAVR市场规模将在2030年突破百亿元。目前国内形成“4+2”格局，4家国产（启明、心通、沛嘉、杰成）+2家进口（爱德华、美敦力），启明、心通、沛嘉均已商业化至第二代产品，我国TAVR已进入可回收时代。相比二尖瓣、三尖瓣及肺动脉瓣大部分产品仍处于验证性临床

191642022/12/29VIP会员专享

医疗器械行业深度研究：耗材集采规则持续优化，降价风险逐步缓和

　　行业观点　　通过回顾过去3年时间A股医疗器械板块估值中枢变化，本篇报告将针对医疗器械板块过去核心的医保政策事件进行系统性梳理。　　2020年冠脉支架集采：全国首次带量采购竞争激烈，接续采购趋于温和稳定。首次冠脉支架全国集采采用了最直接的10家企业入围限制，且排序完全按照价格由低到高的方式。最终整体价格降幅较大，中标企业大部分降幅超过90%。2021年带量采购实施后医疗机构对冠脉支架的使用情况快

107662022/12/29VIP会员专享

中国医疗器械在“一带一路”国家贸易状况及贡献度分析

　　1、中国医疗器械产业进入纵深发展阶段　　2020年新冠疫情暴发以来，中央及各部委加大了对医疗器械产业重视，工信部发布《“十四五”医疗装备产业发展规划》，加大了对医疗器械进口替代的支持力度。2022年9月，财政贴息支持医院贷款更新医疗设备政策，在对设备更新改造专项再贷款项目重点审核条件中，“优先国产自主品牌”、“优先首台(套)重大技术装备”成为央行审核贷款项目的着重点。2022年10月，工信部、

92462022/12/28VIP会员专享

2022年医疗机器人行业概览：医疗机器人厂商众多，能否决出龙头存在（摘要版）

医疗机器人行业——医疗机器人概念与分类　　医疗机器人融合了当代医学、IT、机械、5G等多类要素，随着技术的发展各类技术的融合，医疗机器人更加的安全、科学、创伤更小。随着中国老龄化的加重等社会现实，医疗机器人将迎来进一步的爆发　　医疗机器人是指的是在医院等机构协助医生进行治疗、康复以及进行医疗相关服务的机器人　　医疗机器人主要在医院、专科、康复中心等医疗地点，代指所有用于医疗服务的机器。医疗机器

169672022/12/21VIP会员专享

医疗器械

2022年医疗机器人行业概览：医疗机器人厂商众多，能否决出龙头存在（摘要版）

医疗机器人行业——医疗机器人概念与分类　　医疗机器人融合了当代医学、IT、机械、5G等多类要素，随着技术的发展各类技术的融合，医疗机器人更加的安全、科学、创伤更小。随着中国老龄化的加重等社会现实，医疗机器人将迎来进一步的爆发　　医疗机器人是指的是在医院等机构协助医生进行治疗、康复以及进行医疗相关服务的机器人　　医疗机器人主要在医院、专科、康复中心等医疗地点，代指所有用于医疗服务的机器。医疗机器
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12-212022
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医疗器械

医疗行业行业研究：全面布局常规医疗复苏重点聚焦三大方向

投资逻辑　　考虑医疗板块的业绩预期和集采控费预期都已经处于见底回升阶段，且基金医药持仓和整体估值仍处于底部，2023年我们全面看好医疗板块整体复苏，重回增长通道。我们认为应当及时将医药板块配置重心从疫情相关物资需求板块转移到常规医疗的修复上来。　　相较于其他大消费板块，目前医疗板块的修复和反转幅度还非常不足，我们认为市场尚未对常规医药板块的整体基本面和政策预期改善前景有充分认知，这一预期差值得
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12-212022
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医疗器械

医疗器械行业周度点评：27省电生理耗材集采落地，国产厂家中标良好

　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为0.53%，在申万28个一级行业中排名第5位，医疗器械（申万）板块跌幅为-3.47%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。截止2022年12月19日，医疗器械板块PE均值为18.13倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.33%，相较于沪深300、全部A股溢价78.65%、40.24%。　　全球疫情整体稳定，国内疫情
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12-212022
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医疗器械

医疗器械行业周度点评：疫情防控持续优化，关注医疗器械相关板块

　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为2.25%，在申万28个一级行业中排名第7位，医疗器械（申万）板块涨幅为1.08%，在6个申万医药二级子行业中排名第3位。截止2022年12月11日，医疗器械板块PE均值为19.25倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.05%，相较于沪深300、全部A股溢价86.53%、45.28%。　　全球疫情整体稳定，国内疫情
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12-152022
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医疗器械

医疗器械行业周度点评：疫情防控措施优化，院内外医疗需求有望复苏

　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为1.92%，在申万28个一级行业中排名第20位，医疗器械（申万）板块涨幅为1.93%，在6个申万医药二级子行业中排名第2位。截止2022年12月4日，医疗器械板块PE均值为19.39倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价23.69%，相较于沪深300、全部A股溢价90.55%、47.56%。　　全球疫情整体稳定，国内疫情
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12-062022
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医疗器械

医疗器械：冠脉支架接续采购结果公布，中选价格有所提升

　　投资要点：　　事件：2022年11月29日，国耗联采办公室公布冠脉支架接续采购拟中选结果，拟中标价位（含伴随服务费）在730-848元之间，共计10家企业的14个产品获拟中选资格，采购周期为3年，,3696家医疗机构参加，医疗机构共填报需求量186.5万个，本次采购中选结果将于2023年1月起执行。　　引入兜底机制，中选率及中标价双双提升。本次冠脉支架接续集采与前脊柱耗材国采类似，设置兜底机制
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12-022022
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医疗器械

医疗器械行业事项点评：冠脉支架续标落地，中标价格均有提升

　　事件：2022年11月29日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购拟中选结果公示》。最终共10家企业的14个产品获拟中选资格。　　平均中标价774元，价格区间有所收窄。从本次续标的结果来看，最低中标价格680元，相比于此前最低价格467元，上涨约45.6%；同时此次中标价格区间680-798元之间，平均中标价约774元，加上服务费价格中标均价约
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12-022022
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医疗器械

医疗器械行业周度点评：疫情反复，寻找变化中的确定性机会

　　投资要点：　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为-5.61%，在申万28个一级行业中排名第27位，医疗器械（申万）板块涨幅为-4.95%，在6个申万医药二级子行业中排名第1位。截止2022年11月28日，医疗器械板块PE均值为19.06倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价23.33%，相较于沪深300、全部A股溢价95.13%、49.17%。　　全球疫
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11-302022
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医疗器械

医疗器械行业研究：冠脉支架接续采购落地，中标价格整体提升

　　事件　　2022年11月29日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织冠脉支架集中带量采购协议期满后接续采购拟中选结果公示》。　　最终共10家企业的14个产品获拟中选资格。采购周期为3年，共3696家医疗机构参加，采购量约178万个，将于2023年1月开始执行此次接续采购的中选结果。　　点评　　未限制中标企业数量，企业中标率极高。本次接续采购简化了采购规则，规定报价不高于最高有效申报
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11-302022
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医疗器械

医药生物行业周报：科研仪器赛道长坡厚雪，国产替代景气高

主要观点　　行情回顾：上周（11.21-11.25日，下同），A股申万医药生物行业指数下跌4.88%，板块整体跑输沪深300指数4.20pct、跑输创业板综指1.52pct。在申万31个子行业中，医药生物排名第28位，整体表现较差。港股恒生医疗保健指数上周下跌7.48%，跑输恒生指数5.15pct，在12个恒生综合行业指数中，排名第12位。　　本周观点：科研仪器赛道长坡厚雪，国产替代景气高
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11-282022
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医疗器械

医疗行业研究：回调之后的第二波才是核心机会，对基本面和政策预期保持乐观

投资建议　　本周，除部分疫情防控物资需求相关标的和部分港股医药标的外，医药医疗板块整体回调明显。　　由于贴息贷款政策落地、多个品种集采好于预期、疫情防控政策调整优化等事件，九月下旬至十月中旬医药医疗板块展开了一轮快速反弹，但节奏相对较快，短期涨幅和斜率突出，机构布局难度较大。我们认为，本轮回调机遇正是宝贵的重新布局机会，集采政策预期持续改善和疫情防控措施持续优化这两大趋势不会改变，应对医药医疗
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11-282022
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医疗器械

2022年中国内窥镜行业：澳华内镜、开立医疗、南微医学如何开启国产品牌之路？

在硬镜领域，国产品牌迈瑞医疗挤进前三　　在硬镜市场，2021年医疗机构硬镜招投标中，卡尔史托斯以10.3亿中标总额，中标总数量为1,069件，占市场份额的34.5%，成为中标品牌的Top1；中国国产品牌迈瑞医疗市占7.2%，挤进Top3　　软镜领域，主要由日本品牌垄断，国产品牌份额占比小　　2021年，医疗机构软镜招投标，软式内窥镜技术壁垒较高，主要由日本品牌垄断。2021年，奥林巴斯、宾得、
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11-242022
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医疗器械

医药生物行业周报：防疫新时期，防疫主题常规复苏双驱动

市场表现：　　本周医药生物板块整体上涨6.15%，在申万31个行业中排第1位，跑赢沪深300指数5.80个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌15.04%，在申万31个行业中排第13位，跑赢沪深300指数8.01个百分点。当前医药生物板块PE估值为26.0倍，处于历史中低位水平，相对于沪深300的估值溢价为152%。从子板块看，中药、医药商业和生物制品涨幅较高，分别为9.68%、9.58%和
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11-222022
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医疗器械

医疗器械行业周度点评：ICU、方舱医院、发热门诊建设加强，建议继续关注医疗新基建投资机会

　　投资要点：　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块涨幅为 6.39%，在申万 28 个一级行业中排名第 1 位，医疗器械（申万）板块涨幅为 5.11%，在 6 个申万医药二级子行业中排名第 4 位。截止 2022 年 11 月 21 日，医疗器械板块 PE 均值为 19. 43 倍，在医药生物 6 个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价 25.75%，相较于沪深 300、全部A
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11-222022
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医疗器械

医疗器械：疫情防控立足科学，ICU行业迎来利好

　　事件：11月17日，国务院联防联控机制举行新闻发布会，发言人首先强调了新发布的20条优化措施是为了进一步提升防控的科学性、精准性，保护人民群众身体健康。针对是否会放开复必泰mRNA的疫苗供中国的民众以及外国来华人士接种这一问题，发言人表示需要综合考虑安全性、有效性、可及性以及可负担性等因素，坚持依法依规、尊重科学的原则，待方案确定以后，有关情况会及时向社会发布。此外，国家卫健委提出新冠定点医院
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11-212022
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