行业周观点:东兴大消费:短期回调不改长期逻辑,关注高景气细分行业
食品饮料:板块短期回调,长期逻辑不改 【东兴食饮】板块短期回调,长期逻辑不改白酒板块本周经历较大回撤,我们认为主要有几方面原因:1是高端酒批价有波动,市场信心受到一定影响。根据媒体报道,近期茅台受近期拆箱政策要求,散装茅台与箱装茅台批价差距拉大,散装茅台价格有所下滑。普五的批价近期也有所松动,部分区域批价有回落的现象。2是河北疫情仍没有看到明显的拐点,各地春节政策趋严,市场担心春节白酒需求
事件: 2021年1月18日,国家统计局公布2020年12月实体经济数据,四季度GDP同比6.5%,前值4.g%,市场预期6.2%;固定资产投资累计同比2.g%,前值2.6%,市场预期3.0%;社零单月同比4.6%,前值5.0%,市场预期5.4%;工业增加值单月同比了.3%,前值了.0%,市场预期了.0%。 点评: 核心观点:海外刺激支撑全球总需求,疫情压制海外总供给,中国出口持续受益,
15226VIP会员专享020年12月21日,海关总署以署令[2020]245号发布修改后的《中华人民共和国海关进出口货物减免税管理办法》(以下简称“新《办法》”)。新《办法》将于2021年3月1日起施行,现行《办法》(以下简称“老《办法》”)将同时废止。 有效利用进出口货物减免税的优惠政策可以帮助企业降低进出口环节的通关成本,改善企业日常经营现金流量及其流动性。中国现行的进出口税收减免分为法定减免、特定减免和临
17493VIP会员专享受到年末需求拉升和寒冷天气运输成本推动两方面的影响,食品价格继续抬升。 1.大宗商品价格出现分化,国内综合类的生产资料价格指数、中国大宗商品价格指数环比走强,海外的CRB指数环比提升2.13%,但较上周的3.23%仍有边际下滑。 2.受到年底区域疫情风险和环保检查影响,全国高绿开工率出现下滑,盈利钢厂比重也有所下降。 3.航运价格指数强势回弹,CCBFI综合指数、波罗的海干散货指数环比均
17743VIP会员专享本周行业配置: 超配:计算机、电子、化工、有色、机械、大金融、汽车、集运、电力新能源、农业(种植)、石油 标配:轻工、医药、通信、公用、家电、建筑、煤炭、建材、传媒(游戏、营销) 低配:地产、钢铁、食品饮料、黄金、建材 行业配置上周表现:上周组合绝对回报3.66%,相对沪深300上涨4.34%,重仓大金融、电子、有色表现强势。 估值:沪深300IAPE快速突破80分位数,处于历史中值
6882VIP会员专享投资要点: 中美证券行业规模和效率比较 中美证券行业总资产、收入体量差距大,但净资产和净利润差距较小:中美经济的差异也带来了资本市场发展和证券行业的差距,美国证券行业总资产和总收入约为中国的4-7倍之间,而净利润仅为中国2倍左右,净资产则甚至还不及中国。 业务区域布局比较:美股券商龙头的海外业务收入占比明显更高,如高盛、贝莱德、摩根斯坦利2019年海外业务收入占比分别达到39.4%、33
11538VIP会员专享社会服务行业周报:国内疫情抬头,旅游餐饮复苏短期承压;海南免税再添新主体,聚焦岛内居民免税需求。
114VIP会员专享020年12月社会消费品零售数据点评:20全年餐饮数据持续复苏,疫情反复对行业影响较为明显
111VIP会员专享货币政策暂时稳定 人民币升值可能暂停 人民币汇率上周小幅贬值,美元兑人民币汇率平衡在 6.46-6.47元之间,人民币升值趋势暂缓。上周美元指数上行了 0.8%至 90.7,如果美元指数能维持不动或者向上运行,那么人民币升值暂告一个段落。美元指数保持上行主要是因为:( 1)美债收益率走高,美债收益率上周主要在 1.15%运行,美债收益率在突破 1%后迅速向上运行。随着美债收益率走高,其与德债
8977VIP会员专享社融增速见顶不代表流动性收紧。 这周最让市场关注的数据应该是 12 月社融增量 1.72 万亿元,显著低于预期( 2.19 万亿元),同比少增 3,830 亿元。可是,我们不认为这是值得担忧的信号,因为这主要是受表外融资减少而拖累。信用债违约事件导致企业融资由债券转向股票。12月非标融资创纪录减少 7,376亿元,料波及房地产和城投公司债务。 12 月政府债券净融资 7,156 亿元,成为支撑
16086VIP会员专享020年6月以来,三个因素共同推动了人民币的快速单边升值:中国经济复苏领先其他国家,中国货币发行相对克制,以及中美利差持续处于高位。 随着新冠疫苗的广泛接种和财政及货币政策持续的支持,世界各国经济可能进入到加速复苏的阶段。此前中国和世界经济修复节奏不匹配的情况有望逐步修正。 预计2021年中国的出口增速高点出现在一季度,此后逐季放缓。外汇储备增速也将同步放缓,一定程度上减缓人民币的升值压
13916VIP会员专享事件: 1 月 17 日, *ST 平能发布公告,龙源电力通过向平庄能源全体换股股东以发行 A 股股票换股吸收合并平庄能源。本次合并完成后,平庄能源将终止上市,龙源电力的原内资股及为本次吸收合并发行的 A 股股份将申请在深交所主板上市流通。 点评: 换股+出售资产+购买资产同时推进,龙源电力有望登陆 A 股本次交易方案由三部分组成,一是龙源电力通过向平庄能源全体换股股东以发行 A 股股票
8918VIP会员专享本周专题: 碳达峰、碳中和愿景下,风电、光伏装机容量高增确定性强,十四五期间预计将有大规模新能源并网,电网系统将迎大规模新能源消纳需求。 核心观点: 碳中和愿景下,十四五期间新能源装机高增确定性强 我国电力与热力部门碳排放占比较高,电力部门深度脱碳是实现碳中和的重要途径。目前我国电源结构仍以煤电为主,提高可再生能源发电占比,从而进一步降低煤电发电的占比,是电力部门实现能源减排的必由之路
10355VIP会员专享民生宏观策略周观点 出口在高基数下仍旧保持高增速。海外经济复苏是出口增速超预期的主要原因。海外生产恢复所带来的生产端需求提振了国内出口;而供需缺口依旧对出口形成支撑。从生产端来看,海外的生产相关需求较为旺盛,拉动国内原材料、高新技术产品等领域的出口。而海外供需缺口下降速度仍然比较缓慢,且产业链的替代效应短期内依然存在,消费端对出口的支撑力较强。从产品类别看,医疗产品出口走弱,高新技术产品出口
7915VIP会员专享020 年银行在相对占优的周期阶段出现了明显的滞涨。以银行为代表的金融板块在历史上的“衰退后期”和“扩张前期”相对占优,但本轮却出现了明显的滞涨。我们认为原因主要有两点:一是缺少地产大周期的助力,市场对经济复苏的趋势存有疑虑,甚至不愿意去博弈短期弹性。二是市场一直以来都在规避不确定性。规避顺周期的金融、传统周期和可选消费方向,资金向着必需消费与科技股抱团,力求穿越周期,这种抱团的力量驱动行业
6680VIP会员专享A:在检测产业中,常见的市场推广策略和营销手段包括:1. 广告宣
A:照明工程产业存在国际竞争压力,主要是因为全球范围内的市场竞争
A:防伪产业受到国际市场价格波动的影响,主要体现在原材料价格、劳
A:目前,国家出台了一系列有利于企业孵化器产业发展的政策,包括:
A:防伪产业的市场规模很难给出具体的数据,因为防伪产业是一个涵盖