美国一季度GDP解读：“滞涨”或言之尚早
核心观点本周美国公布的一季度GDP数据低于市场预期，但我们认为，美国实际经济状况或强于本次数据直接反映。一季度GDP数据主要的拖累来自三个方面：净出口、库存投资和居民商品消费。与2022年一季度类似，本季度净出口成为拖累项，主要是因为进口快速增长叠加出口疲软。值得注意的是，尽管本季度进口以7.2%的增速强劲增长，
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一季报点评：Q1利润高速增长 持续发展新质生产力
海油发展(600968)公司发布2024年一季报公司一季度实现营业收入92.07亿元，同比下滑3.47%；归母净利润5.01亿元，同比上涨21.44%。基本每股收益0.0493元，同比增加21.44%。一季度中海油净产量强劲增长，桶油成本控制良好2024年第一季度，中海油实现总净产量180.1百万桶油当量，同比上升9.9%。其中，中国净产量123.2百万桶油当
高频数据观察：钢材库存持续下行
生产：主要开工率整体上行。汽车轮胎开工率涨跌互现：截至4月25日汽车全钢胎开工率周环比下降5.29个百分点，月初至今同比下降5.11个百分点，半钢胎开工率周环比上升0.46个百分点，月初至今同比下降2.32个百分点。化纤生产开工率全面上行：截至4月25日PX开工率周环比上升5.62个百分点，PTA开工率周环比上升3.46个百分点，涤
价值投资新范式（一）：四位一体挖掘“现金流创造”机遇
核心观点从宏、中、微观层面逻辑理解现金流：1）宏、中观层面上，经营性现金流用于观察企业的产能周期，投资性现金流用于观测企业的投资扩张速度、资产流动性和资产质量；筹资性现金流用于观测企业的债务结构和潜在分红现金流，对应到资产负债率、ROE、分红比例等中观指标；2）微观层面上，产生现金流的能力决定企业的估值
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价值投资新范式（一）：四位一体挖掘“现金流创造”机遇
核心观点从宏、中、微观层面逻辑理解现金流：1）宏、中观层面上，经营性现金流用于观察企业的产能周期，投资性现金流用于观测企业的投资扩张速度、资产流动性和资产质量；筹资性现金流用于观测企业的债务结构和潜在分红现金流，对应到资产负债率、ROE、分红比例等中观指标；2）微观层面上，产生现金流的能力决定企业的估值
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宏观报告：美国经济“滞涨”了吗？
024Q1美国实际GDP环比折年录得1.6%，明显低于彭博一致预期的2.5%，是2022Q2以来最低增速。同时Q1核心PCE年化从前值2.0%大幅反弹至3.7%，高于彭博一致预期的3.4%。美国经济和物价数据呈现出了“滞胀”的组合，即经济增速相对放缓而通胀又超预期反弹。总的来说，我们认为美国整体经济运行或将持续朝着“不着陆”与二次通胀加
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2023年报及2024年一季报点评：新市场新客户带动新增量
苏试试验(300416)事件公司4月24日公告，2024Q1实现营收（4.42亿元，同比+1.03%），归母净利润（0.42亿元，同比-4.86%），毛利率（42.47%，同比-0.99pcts），净利率（10.21%，同比-1.57pcts）。3月28日公告，2023年实现营收（21.17亿元，+17.26%），归母净利润（3.14亿元，+16.44%），毛利率（45.60%，-1.06pcts），净利率（
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3月物价数据点评：物价走势或呈现分化趋势
核心观点事件：2024年4月11日，国家统计局公布3月份全国居民消费价格指数（CPI）以及全国工业生产者出厂价格指数（PPI）数据：中国3月CPI同比上涨0.1%，前值为0.7%；中国2月PPI同比下降2.8%，前值为-2.7%。环比来看，CPI环比下降1.0%，PPI环比下降0.1%。PPI环比降幅收窄。PPI环比下降0.1%，较前值收窄0.1个百分点。其中工业
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公用事业行业ESG周报：金融监管总局印发《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》；极端天气导致欧洲去年经济损失超百亿欧元
投资要点：热点聚焦：国内：为充分发挥保险在促进经济社会发展全面绿色转型中的重要作用，近日金融监管总局印发了《关于推动绿色保险高质量发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)。《指导意见》主要包括五个部分、二十四条举措。分别从总体要求、加强重点领域绿色保险保障、加强保险资金绿色投资支持、加强绿色保险经营管
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美国一季度经济数据解读：“胀”的风险在上升
平安观点：1、一季度GDP增长放缓。美国2024年一季度实际GDP环比折年率为1.6%，较上个季度的3.4%明显放缓，且低于市场预期的2.5%左右。主要归因于三方面因素：一是，商品消费萎缩。商品消费环比折年率由上季度的3.0%下降至-0.4%，对增长贡献减少0.8个百分点。服务消费增速由3.4%上升至4.0%，但整体消费增速由3.3%放缓至2.5%
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2023年年报点评：双轮驱动，业绩再创新高
金诚信(603979)核心观点2023年业绩再创新高。2023年公司资源项目取得突破，矿山服务业务高质量发展，公司全年实现营业收入73.99亿元，同比增长38.18%；归属于上市公司股东的净利润10.31亿元，同比增长68.74%，处于业绩预告上限。2024年一季度公司实现毛利5.77亿元，其中矿山服务毛利4.06亿元，资源开发毛利1.69亿元；归属于
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2024年一季报点评：主业稳步推进，2024布局分散式风电，探索户用光伏
南网能源(003035)投资要点事件：公司发布2024年一季报，公司实现营业收入5.76亿元，同比增长5.1%；实现归属母公司净利润8987万元，同比增长9.59%。分布式光伏稳定增长，实现营收2.41亿元，同比增长12.2%：2024Q1公司继续聚焦工业节能和建筑节能基本盘，推动调整退出生物质等非优势产能区域。公司工业节能实现营收2.93亿元，
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2023年报&2024一季报点评：2024年Q1归母净利润增速22%，招聘&零工需求恢复中
科锐国际(300662)投资要点2023年归母净利润2.01亿元：公司披露2023年年报和2024年一季报，公司2023年营收97.8亿元，同比+7.55%，归母净利润2.01亿元，同比-31.05%，扣非归母净利润1.34亿元，同比-43.03%。单拆Q4，公司实现营收26.08亿元，同比+14.7%，归母净利润4859万元，扣非归母净利润1889万元。灵活用工板块业务贡献主
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24Q1美国GDP点评：美国经济已强弩之末？
投资要点美国24Q1实际GDP环比涨幅有所回落但同比增速仍高，是强弩之末还是弱中带强？关键要看结构、要分析可持续性。24Q1美国实际GDP季调环比年率为1.6%，稍低于市场预期，但当季同比达到3.0%，小幅高于我们此前2.9%的预期，而我们的预期对应的美国2024-2025年GDP同比增速均高达2.5%。美国24Q1核心PCEPI环比年率亦超预期地
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公用事业行业周报：电力上周调整，Q1压力较小，继续看好
投资要点：上周电力调整。上周电力股大跌，华电国际-7%，华能国际-5%，皖能电力-2.6%，浙能电力-2.7%，几乎跌掉了前一周的涨幅。上证+1.5%，几乎覆盖了前一周的跌幅。我们认为上周电力调整的核心理由是之前涨幅较大，而电力公司的经营数据，比如华电，内蒙华电等电价相对去年有一定下降，同时煤价又企稳了两周，Q1业绩或有
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美国1季度GDP数据点评：美国滞胀风险较低
事件：美国2024年一季度实际GDP环比折年率初值为1.6%，市场预期为2.5%，前值为3.4%。美国1季度GDP增速下降较多，净出口、个人消费、政府支出是主要拖累美国1季度实际GDP环比1增长1.6%，较2023Q4下降1.8个百分点，同比增速小幅回落至2.97%。分部门来看，个人消费支出、私人投资、净出口、政府支出分别拉动1季度GDP环比增长1.
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前瞻研究：ESG披露：中国的政策与实践
基于中国国情，国内的ESG信息披露政策在环境、社会、治理三重议题下均形成了富有中国特色的ESG指标。在环境层面，我国从“生态文明建设”的宏观议题出发；在社会层面，更多地体现对国家宏观战略的执行；在治理维度，强调企业的自愿行为，我国的ESG市场机制则更偏重于宏观调控；在指标的设置上，则参照中国特色社会主义体制
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Q1盈利水平大幅提升，超市场预期
博迈科(603727)2024Q1归母净利润同比+287%，利润率水平大幅提升，超市场预期2024Q1营收5亿，同比+60.35%；归母净利润为0.34亿，同比+287%，环比+219%，超市场预期。销售毛利率17.14%，同比增加24.17pct，环比增加4.63pct；销售净利率6.8%，环比增加4.49pct。利润率显著修复可能得益于以下几点:1）2023年公司新签3个大订单共
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24Q1业绩同比显著提升，业务出海成效显著
中海油服(601808)事件：2024年4月25日晚，中海油服发布2024年第一季度报告。2024Q1，公司实现营收101.48亿元，同比+20.0%，环比-30.5%；实现归母净利润6.36亿元，同比+57.3%，环比-14.1%；扣非后归母净利润6.56亿元，同比+69.4%，环比-4.9%。实现基本每股收益0.13元，同比+62.5%，环比-18.8%。点评：24Q1公司利润同比明显提
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检测产业在未来几年会有怎样的发展趋势？
A:未来几年，检测产业将会经历以下发展趋势：1. 数字化和自动化
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在检测产业中，有哪些常见的市场推广策略和营销手段？
A:在检测产业中，常见的市场推广策略和营销手段包括：1. 广告宣
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照明工程产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:照明工程产业存在国际竞争压力，主要是因为全球范围内的市场竞争
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防伪产业是否受到国际市场价格波动的影响？如何应对市场变化？
A:防伪产业受到国际市场价格波动的影响，主要体现在原材料价格、劳
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当前，国家出台了哪些有利于企业孵化器产业的政策，对于企业孵化器行业的发展有哪些帮助？
A:目前，国家出台了一系列有利于企业孵化器产业发展的政策，包括：
