宏观周报：美国通胀数据再次点燃市场
国外：通胀数据再次点燃市场。首次降息时间推迟到了9月，年内降息次数减至2次，不降息的声音更多了，甚至一度出现了要加息的观点。我们认为美国通胀下行之路已到了一定瓶颈期，一些主要的关键影响因素基本都到了震荡期，只有房租通胀理论上仍有下行空间，根据以往经验，大概能持续到三季度，但是近期我们也看到了房租通胀下
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策略周报：短期行情或受政策主导
投资摘要：深成指下跌3.32%、创业板指下跌4.21%，中证500下跌1.81%。上周多数行业板块下跌，仅有三个行业指数出现上涨。上涨的三个行业板块分别是：公用事业、煤炭、有色金属等板块，上周跌幅靠前的板块为：房地产、农林牧渔、非银金融、食品饮料、国防军工等板块。上周成交数量为3955.76亿股，成交金额为42050.25亿元。上
见微知著系列之七十二：产能周期，见底了吗？
024年一季度产能利用率再度“触底”，“设备更新”等政策支持下，产能周期能否开启回升、行业层面如何演绎？一问：产能周期，当前所处阶段？产能利用率持续磨底、结构分化，化纤、纺织已有回升最近一轮产能周期始于2016年初，2024年一季度产能利用率再度“触底”。参考产能利用率等指标，2000-2016年共历经2轮产能周期、每
3月经济数据点评：一季度经济的良好开局受何驱动？
制造业及服务业共同支撑GDP超预期增长中国一季度国内生产总值296299亿元，（不变价格下）同比增长5.3%，高于去年四季度以及去年全年的5.2%，也超出了市场预期。实际GDP5.3%的增速属于偏高水平，尤其是在去年同期已有4.5%增速的背景下，这表明国内经济正处于修复的趋势之中，一季度实现了一个良好开局。同时这一超预期的增速
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3月经济数据点评：一季度经济的良好开局受何驱动？
制造业及服务业共同支撑GDP超预期增长中国一季度国内生产总值296299亿元，（不变价格下）同比增长5.3%，高于去年四季度以及去年全年的5.2%，也超出了市场预期。实际GDP5.3%的增速属于偏高水平，尤其是在去年同期已有4.5%增速的背景下，这表明国内经济正处于修复的趋势之中，一季度实现了一个良好开局。同时这一超预期的增速
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公司动态研究报告：油服行业景气度提升，持续打造世界一流能源服务公司
中海油服(601808)投资要点上游勘探开发支出增加，公司业绩显著提升2023年全球上游勘探开发投资规模整体保持稳定增长，海上油气勘探资本支出和油田服务市场规模持续扩大，钻井平台利用率持续稳定恢复。公司在行业上升周期，以完整产业链优势打造以客户需求为导向的油田全生命周期一体化服务品牌，有效推动装备板块和技术板块
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3月经济数据解读：复苏初期，指标分化
主要数据一季度GDP同比增长5.3%，前值5.2%，预期4.9%；3月规模以上工业增加值同比增长4.5%，前值7.0%，预期5.3%；社会消费品零售总额同比增长3.1%，前值5.5%，预期4.8%；固定资产投资累计同比增长4.5%，前值4.2%，预期4.4%；城镇调查失业率为5.2%。核心观点整体看，一季度GDP增速超预期，国民经济取得良好开局，经济整体与
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宏观：经济数据缘何超预期
一季度GDP主要反映三个特征：第一，温差效应显著，对于微观主体而言，现价可能更接近实际感受。第二，从结构来看，经济结构正在从债务扩张、规模效应、数量增长驱动转型为发展质量驱动。第三，口径调整对预期差有一定贡献。风险提示：拉动计算基于一定数据假设或有偏差；经济增速超预期，统计口径变更的影响超预期
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3月经济数据点评：转型期产需不平衡问题值得关注
024年一季度国内生产总值（GDP）同比5.3%，前值5.2%，超市场预期0.4pct，环比1.6%，前值1.2%。分产业来看，一、二、三产业分别增长3.3%、6.0%、5.0%（2023年四季度分别为4.2%、5.5%、5.3%），第二产业增长较快，与生产和投资端表现比较好的情况一致。此外，今年1季度产能利用率为73.6%，是近7年除2020年1季度以外的新低，
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兼评3月经济数据：Q1数据中的“经济新均衡”线索
DP读数实现开门红，工业生产回暖较快1、2024Q1实际GDP超预期，内生动能延续回升，但价格延续承压，GDP平减指数连续4个季度为负，历史上负区间最长的追溯至1998Q2-1999Q4。2、3月数据结构较2月变化不大，高频生产指标尚未完全体现经济读数。Q1实际GDP超预期的贡献主要来自于工业改善、设备投资提振制造业、基数调整支撑固投
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政策与ESG专题报告：《新国九条解读之退市制度—关于上市公司退市风险》
事件2024年4月12日，证监会发布《关于严格执行退市制度的意见》。基于此，沪深北三大交易所分别对相关配套业务规则进行修订完善，对沪深主板、创业板、科创板、北交所进一步严格退市标准。核心观点1.退市新规涉及的退市标准可归纳为财务类、交易类、规范类、违法类及分红不达标类，总体更具针对性、规范性和适用性。修订后
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2024年一季度及3月经济数据点评：经济如期重回复苏轨道
事件：国家统计局4月16日公布一季度及3月经济数据。一季度GDP的季调环比为1.6%，符合我们此前作出的一季度GDP环比增速将重回潜在产出水平上方，推动负产出缺口收敛和经济复苏的预测。3月经济数据有所分化，部分数据的疲软在一定程度上可能与今年春节假期较晚，复工、开工的时点滞后有关。展望未来，我们继续维持在以资本支
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2024年一季度经济数据点评：数据表现亮眼，但结构上有分化
超预期的经济增长，为实现全年目标打好基础。2024年一季度国内生产总值同比增长5.3%，增速比2023年全年略高0.1个百分点，为实现全年目标任务打下了较好基础。分产业看，第二产业同比增速较去年有所提升，第一、三产业增速有所回落。一季度，居民实际收入增速小幅上升，消费支出增速下滑。预计在财政、货币、产业等政策协同
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2024年宏观二季报：修复增长进行时 政策发力待落地
1弱复苏边际改善Q2环比动力会增强2024年一季度国内经济边际改善，但复苏总体偏弱。1-2月经济延续了2023年四季度的低景气水平，但3月超预期回升。一季度国内生产端修复好于需求端，制约工业品价格的上涨动力。当前我国内需改善动力不足依然是制约经济增长的关键问题，仍待积极政策发力逐步落地来激发内生动力，预计一季度GD
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2024年一季度增长数据点评：经济“温差”的三点理解
024年4月16日，国家统计局公布2024年一季度增长数据。我们重点分析以下三个要点：经济开局良好。2024年一季度中国实际GDP录得5.3%的较高增速，环比增速为2015年以来最高值，为全年实现5%左右的增速提供有力支撑。考虑到去年二季度GDP环比的低基数，2024年上半年中国实际GDP增速能够达到5.3%以上，即便下半年GDP增速回落至4
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2024年3月经济数据点评：经济或处于温和复苏初期
事件：2024年一季度GDP同比5.3%、预期4.9%、前值5.2%。3月，工业增加值当月同比4.5%、预期5.3%、前值7%；社零当月同比3.1%、预期4.8%、前值5.5%；固定资产投资累计同比4.5%、预期4.4%、前值4.2%。核心观点：经济或处于温和复苏初期，不必过于悲观2、3月数据各异的原因？“工作日效应”影响较大。2024年的“工作日效应”集中
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一季度经济数据点评：数据短期亮眼，复苏波折犹存
内容提要一季度经济数据的改善，或许与供应的扩张、外需的恢复有关，但内需仍然处于偏冷的状态，地产对经济的拖累延续。从3月的数据来看，房地产、基建投资、以及居民消费均出现走弱，制造业投资维持高位。而出口活动的改善难以完全对冲其他领域的减速，总需求出现收缩的迹象。在一季度经济数据亮眼的背景下，未来需求刺激
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中国2024年3月经济数据图景：政策对冲预期增强，商品内外或再度分化
核心观点季度超预期，月度环比减弱，名义价格低位经济增长：一季度实际GDP增长5.3%，但是名义经济增长继续放缓。价格的回落尤其是消费品价格的回落显示出经济内需层面的压力；投资驱动的经济增长对于未来形成供大于求的压力，未来或通过降价控制供给释放，或通过分配改革提升需求空间。通货膨胀：一季度价格仍存在缩的压力
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3月经济数据点评：我国一季度经济开局良好
事件2024年4月16日，国家统计局公布数据，初步核算，2024年一季度国内生产总值296299亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。2024年3月份，规模以上工业增加值同比增长4.5%；2024年1-3月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.5%；2024年1-3月份，社会消费品零售总额同比增长4.7%。（国家统计局）点评一季度GDP同比增速
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景观设计产业是否存在国际竞争压力？如何应对？
A:是的，景观设计产业存在国际竞争压力。随着全球化的发展，越来越
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对于城市园林绿化产业从业者来说，最大的挑战是什么？如何应对这些挑战？
A:城市园林绿化产业从业者面临的最大挑战之一是城市化进程加快带来
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景观设计产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:景观设计产业在许多国家受到政府的支持和关注，因为景观设计不仅
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你认为目前防伪产业面临的最大挑战是什么？
A:目前防伪产业面临的最大挑战之一是技术的快速发展和变革，导致防
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在防伪项目的开发过程中，最常见的问题是什么？如何解决这些问题？
A:在防伪项目的开发过程中，最常见的问题包括技术难题、成本控制、
