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2021年第二期：创造历史
三种美债收益率的走势都将创造历史 -没有降息的期限利差走阔 -长端美债收益率回报率低于长期通胀预期 -负利率的可能 我们认为这三种可能性都是没有先例的，他们对应的投资机会分别是 -周期/银行板块 -可选消费和科技 -贵金属 美元可能继续筑底，但以东亚货币为观察指标，我们认为不会跌破前低上周美元指数停止了反弹，但我们认为这是一个类似2018年2月前后的震荡区间。我们可以类比出一系
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轻工制造行业周报：12月家具零售额小幅正增长，住宅市场年底冲刺利好内销
12月家具零售额实现小幅正增长；文化办公用品零售额同比增长9.6%，延续Q4以来的靓丽表现。2020年家具零售额累计增速相对19年同期回落12.1个百分点，主要由于家具消费偏重线下、服务环节多，因此上半年受到疫情拖累较大；文化办公用品受到疫情影响相对较小，2020全年零售额实现稳健增长。据国家统计局数据显示，2020年12月，家具类零售额为194亿元，同比增长0.40%，增速环比11月提升2.
轻工制造行业研究周报：商品房销售、竣工持续向好，关注家居和造纸板块
生活用纸板块： 本轮木浆提价基于纸浆期货率先领涨带动现货涨价，本轮木浆提价基于20Q4纸浆期货率先领涨带动现货涨价，此前浆价长期在成本线附近运行，本轮从浆厂到贸易商甚至纸企大厂齐心思涨，同时，政策端中欧投资协定谈判完成、通胀预期、疫苗，以及全球经济边际复苏等因素支撑浆市。 近期生活用纸价格走强，主要由于伴随木浆价格上行，元旦后部分纸企执行涨价函内容，生活用纸价格具备支撑。龙头企业将从两方面
宏观大类日报：拜登正式就职刺激商品走强
摘要： 日本央行按兵不动，重申不限制购买日本国债的数量，但委员片冈刚士反对控制收益率曲线的决定。将2020财年GDP增速预期为-5.6%，此前为-5.5%；2021财年GDP增速预期为3.9%，此前为3.6%；2022财年GDP增速预期为1.8%，此前为1.6%。 欧洲央行按兵不动，欧洲央行：将依据资产购买计划每月购债200亿欧元；将重新投资到期的PEPP债券，至少持续至2023年底；紧急
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宏观大类日报：拜登正式就职刺激商品走强
摘要： 日本央行按兵不动，重申不限制购买日本国债的数量，但委员片冈刚士反对控制收益率曲线的决定。将2020财年GDP增速预期为-5.6%，此前为-5.5%；2021财年GDP增速预期为3.9%，此前为3.6%；2022财年GDP增速预期为1.8%，此前为1.6%。 欧洲央行按兵不动，欧洲央行：将依据资产购买计划每月购债200亿欧元；将重新投资到期的PEPP债券，至少持续至2023年底；紧急
15955VIP会员专享01-222021了解更多 -
宏观日报：欧洲央行按兵不动，上海出台史上最严楼市调控新政
、宏观重要消息及事件： 国务院常务会议部署强化措施、完善制度，坚决制止涉企乱收费，有序做好法定税费征缴工作，确保不增加企业和群众不合理负担。 上海市从严调控，出台意见促进房地产市场平稳健康发展，自1月22日起实施。意见明确严格执行住房限购政策。 欧洲央行维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。 日本央行按兵不动，重申不
5563VIP会员专享01-222021了解更多 -
海外研究日报：港股三大指数均上涨，医药板块上涨明显
每日点评 1月20日，港股三大指数再次上涨。截止收盘，恒生指数上涨1.08%，收于29962.47点，再创12个月以来新高；恒生中国企业指数上涨1.83%，收于11949.35点；恒生香港中资企业指数上涨0.55%,收于4229.97点。板块方面，医药板块上涨明显，中国生物制药、药明生物、石药集团分别上涨了5.7%、5.23%和4.49%。考虑到现阶段港股AH溢价指数为134，虽然自2020
6660VIP会员专享01-222021了解更多 -
科创板行业深度报告：科创板2020年全景复盘
020 年整体收益良好， 高端装备领域表现最佳 2020 年“科创 50 指数” 全年涨幅达 39.30%，对比沪深 300 指数实现持有期超额收益 12.09%， 低于创业板指 25.66%。 其中高端装备领域涨跌幅最大， 为 437.81%。 成交额稳健发展，两融余额保持增长 2020 年， 科创 50 年均成交额为 272.14 亿元， 年均换手率为4.32%。 截至 12 月
16873VIP会员专享01-222021了解更多 -
宏观策略日报：美国1月16日当周初请失业金人数为90万人，低于预期
投资要点： 央行开展 2500 亿元 7 天期逆回购操作，净投放 2480 亿元 1 月 21 日央行公开市场虽加大逆回购投放力度，但受到税期影响，银行间市场资金面仍然偏紧，且主要期限利率继续走高，隔夜质押式回购加权利率上行逾 20bp 报在 2.49%附近， 7 天期上行逾 21bp 报在 2.55%附近，续创逾两个月新高。税期银行走款导致融出相对减少，不过央行资金净投放力度的加大稳
9186VIP会员专享01-222021了解更多 -
策略日报：量能缺乏下，难有新一轮趋势行情
最新观点 本周四，三大指数放量创出新高，上证最高冲到3636点后有所回落，收于3621点，两市成交虽有明显放大，但也仅是刚过万亿的成交金额，与本周四的大涨显然有所不符，虽然指数再临前高，但想要形成新的一轮趋势性行情依然存在诸多制约，如果市场受微观流动性的制约，那么指数很难连续大涨化解背离压力，这也将使得短期市场难以在出现趋势上涨行情。 主题追踪 今日关注：稀土永磁、体外诊断、煤炭 昨日
6520VIP会员专享01-222021了解更多 -
宏观日报：央行加大投放，平滑市场流动性
宏观观市 1 月 20 日，为对冲税期高峰等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，央行开展 2800 亿元的 7 天期逆回购操作， 此次逆回购操作规模，创出自去年 9 月 23日以来的单日新高； 1 月 21 日，央行再开展 2500 亿元 7 天期逆回购操作，本周央行加大了公开市场逆回购操作力度，为市场提供充足的短期流动性资金。 央行近日公开市场操作与此前的高频少量形成鲜明对比，一方面
17142VIP会员专享01-222021了解更多 -
宏观日报：央企全年生产经营持续向好
宏观观市 1 月 19 日， 在国务院新闻办举行的 2020 年央企经济运行情况新闻发布会上， 国务院国资委秘书长、新闻发言人彭华岗表示， 2020 年中央企业累计实现营业收入30.3 万亿元，同比下降 2.2%；累计实现净利润 1.4 万亿元，同比增长 2.1%，近八成中央企业净利润同比正增长。 2020 年，由于新冠疫情的严重冲击，各行各业的发展受到不同程度的负面影响，一季度央企累计营
17429VIP会员专享01-212021了解更多 -
宏观日报：新型消费模式将迎来加速发展
宏观观市 根据国家统计局公布数据， 2020 年全国社会消费品零售总额 391981 亿元，比上年下降 3.9%， 全国居民人均消费支出 21210 元，比上年名义下降 1.6%，扣除价格因素，实际下降 4.0%。 在一季度疫情防控的影响下， 2020 年社会消费品零售总额增速下滑，其中，百货店、专业店和专卖店零售额较 2019 年分别下降 9.8%、 5.4%和 1.4%。 虽然全年消费
1418VIP会员专享01-212021了解更多 -
宏观大类日报：国内疫情风险、防疫力度上升 警惕对风险资产冲击
摘要： 央行就《非银行支付机构条例（征求意见稿）》公开征求意见。《条例》强化备付金管理要求，强调备付金不属于支付机构自有财产，要求支付机构将备付金存放在央行或符合要求的商业银行，并明确与之配套的审慎监管措施，充分保障用户权益。《条例》强调丰富监管手段。一是强化支付领域反垄断监管措施，明确界定相关市场范围以及市场支配地位认定标准，维护公平竞争市场秩序；二是规范人民银行的检查权和检查措施，保障人
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宏观日报：LPR连续9个月不变，拜登入住白宫发表就职演讲
、宏观重要消息及事件： LPR连续9个月不变。1月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与此前持平。市场分析表示，LPR的不变体现了宏观政策与保持经济平稳运行的实际需要相匹配，下阶段LPR大概率继续保持平稳。 1月21日凌晨，拜登“平安”入主白宫。拜登就职演讲的主要内容包括以下几点：一是承认美国被“深刻撕裂”，呼吁“团结”；二是新冠疫情下美国正经历“危险冬天”，为逝者默
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宏观日报：我国经济稳定恢复，GDP仍保持正增长
宏观观市 1 月 18 日， 国家统计局公布数据，据初步核算， 2020 年国内生产总值 1015986亿元，按可比价格计算，比上年增长 2.3%； 全国固定资产投资（不含农户） 518907亿元，比上年增长 2.9%； 社会消费品零售总额 391981 亿元，比上年下降 3.9%。 2020 年国内规模以上工业增加值同比增长 2.8%，年内工业生产实现稳步回升。着眼单月数据， 12 月全
14093VIP会员专享01-212021了解更多 -
策略日报：指数全线上涨，有色板块领涨
指数追踪 【 沪深综指】 今日三大指数全线上涨， 上证综指上涨 1.07%， 上证 50 指数上涨 0.93%， 深证成指上涨 1.95%， 沪深 300 指数上涨 1.62%， 中证 500 指数上涨 1.33%， 中小板指上涨 1.90%， 创业板指上涨 2.46%。 【 行业跟踪】 行业方面： 川财 27 个二级子行业中， 22 个行业上涨， 5 个行业下跌。其中有色、电新、石化板块
10369VIP会员专享01-212021了解更多 -
策略日报：指数全线收涨，创业板涨逾3%
指数追踪 【 沪深综指】 今日三大指数全线上涨， 上证综指上涨 0.47%， 上证 50 指数上涨 0.16%， 深证成指上涨 1.46%， 沪深 300 指数上涨 0.72%， 中证 500 指数上涨 0.91%， 中小板指上涨 0.90%， 创业板指上涨 3.90%。 【 行业跟踪】 行业方面： 川财 27 个二级子行业中， 19 个行业上涨， 8 个行业下跌。其中电新、钢铁、医药板块
5696VIP会员专享01-212021了解更多 -
宏观日报：拜登即将就职，关注其政策动向
、宏观重要消息及事件： 国家发改委召开例行新闻发布会，回应经济热点问题时指出，“2021年政策要全面退坡甚至是退出”说法并不正确，宏观政策肯定会与保持经济平稳运行实际需要相匹配，不会出现“急转弯”；下一步将根据经济运行实际情况，做好政策进退之间平衡，应对好各种不确定性，2021年有条件、有基础保持我国经济平稳发展。 当地时间1月20日，美国当选总统、民主党人拜登即将就任美国第46任总统。
7669VIP会员专享01-202021了解更多
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目前在防腐涂料领域有哪些新兴技术或创新值得关注？
A:1. 纳米技术：纳米颗粒可以增强防腐涂料的抗腐蚀性能，提高涂
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医疗健康产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:医疗健康产业通常受到政策支持，因为政府通常会关注和投资于国民
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留学服务产业是否受政策支持？政策的变化对行业有何影响？
A:留学服务产业通常会受到政府的政策支持，因为留学服务可以促进国
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目前不锈钢棒材产业中有哪些主要的市场参与者（公司、国家）？
A:不锈钢棒材产业的主要市场参与者包括：1. 公司：包括Arce
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老师您好，请问，工业涂料产业的行业壁垒高吗？行业的发展情景好吗？
A:工业涂料产业的行业壁垒相对较高。这是因为涂料生产需要大量的资
