2022年财信证券纺织行业研究报告_行业调研分析报告

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高华证券

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纺织服饰：服装零售降幅收窄，消费弱复苏

投资建议：5月份以来随着全国疫情的逐渐好转、上海复工复产的逐步推进，消费呈现弱复苏态势，5月社零降幅有所收窄，但由于防疫政策的收紧，跨省游仍受到一定限制，导致服装消费场景的部分缺失，建议关注3条主线：1）纺织制造：随着全国疫情的好转，上游制造企业接单情况有所改善，当前消费呈现弱复苏态势，预计后续随着跨省游限制的解除，服装消费场景有望恢复，从而带动制造端订单增加，建议关注中高端辅料龙头伟星股份（

17842022/06/22VIP会员专享

纺织服饰行业月度报告：上下游表现分化，重点关注优质制造标的

投资建议：上下游表现分化，关注优质制造企业。今年以来疫情反复，在外热内冷的需求结构下，上下游表现分化加剧，在原材料价格持续上涨的背景下，上游制造企业持续提价，叠加人民币贬值对于出口的带动效应，纺织制造企业有望持续受益。同时，上海确诊人数明显下降，并宣布5月16日起分阶段推进复商复市，购物中心、百货商场、超市卖场、便利店、药店等商业网点逐步有序恢复线下营业，划定进出通道，做好人员限流，并推行“线

7432022/05/19VIP会员专享

纺织服装行业月度报告：社零增速放缓，静待消费复苏

投资建议： 2022 年 3 月以来，全国疫情多点开花，多地采取较为严格的封控措施，线下消费受到一定冲击，社会消费品零售总额增速放缓，同时部分地区采取封城等措施导致快递收发困难，导致穿类网上商品销售总额增速大幅收窄。 3、 4 月本应是换季购买着装的高峰时期，但终端消费短期受疫情影响有所放缓，参考 2020 年二季度解封后的消费回暖，我们认为消费需求只是短期被压制而并没有消失，看好疫情后的消费

66492022/04/21VIP会员专享

纺织服装行业月度报告：短期疫情影响终端消费，长期逻辑不改

投资建议：今年以来冬奥会的举办带动民众运动热情增加，运动鞋服行业整体表现较好。但总的来看，在宏观经济下行压力较大和俄乌冲突持续的大背景下，近期疫情反复对线下消费有较大影响，终端消费疲软，下游品牌服饰端持较为谨慎态度，传导到上游纺织制造端表现为整体订单增速放缓。近期市场波动较大，但不改行业长期逻辑，建议关注三条主线：1）纺织制造：原材料价格上行带动产品售价提升，制造端受下游需求减弱影响订单增速放

194542022/03/17VIP会员专享

纺织服装

纺织服装行业月度报告：短期疫情影响终端消费，长期逻辑不改

投资建议：今年以来冬奥会的举办带动民众运动热情增加，运动鞋服行业整体表现较好。但总的来看，在宏观经济下行压力较大和俄乌冲突持续的大背景下，近期疫情反复对线下消费有较大影响，终端消费疲软，下游品牌服饰端持较为谨慎态度，传导到上游纺织制造端表现为整体订单增速放缓。近期市场波动较大，但不改行业长期逻辑，建议关注三条主线：1）纺织制造：原材料价格上行带动产品售价提升，制造端受下游需求减弱影响订单增速放
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03-172022
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纺织服装

纺织服装行业月度报告：消费整体偏疲软，关注上游优质制造龙头

投资建议：2021年上半年国内外消费复苏，下游需求旺盛，带动下游服装家纺板块回暖，同时东南亚疫情反复带动部分订单回流，拉升上游纺织制造板块，整体复苏势头强劲。2021年下半年以来，终端消费整体表现较为疲软，棉价上行提振上游制造企业业绩，纺织制造板块整体表现优于服装家纺板块，建议关注两条主线：1）纺织制造：上游制造端订单饱满，原材料价格上行带动产品售价提升，建议关注中高端辅料龙头伟星股份（002
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01-212022
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纺织服装

纺织服装行业定期策略：聚焦优质制造标的，重点关注运动鞋服高景气赛道

回顾2021：纺织服装（申万）指数跑赢沪深300指数7.80pct。截至2021年12月30日，纺织服装（申万）板块今年以来上涨2.24%，分二级子板块看，纺织制造上涨1.65%，服装家纺上涨3.41%，纺织制造板块涨幅小于服装家纺板块，但均跑赢沪深300指数。　　投资主线一：纺织制造：订单饱满，棉价持续上行带动业绩增长。短期来看，东南亚疫情反复影响下订单持续回流，制造端整体订单饱满，同时原材
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01-042022
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