机构报告_各机构调研报告_证券机构研究报告第8105页

行业分类：

房地产行业2021年3月统计局数据点评：行业数据稳健，土地竞争激烈

021年前3月房地产销售面积/开发投资近两年复合增速分别为9.9%和7.7%；商品房销售均价10312.9元/平米，两年复合增长6.7%。　　点评：　　销售：复苏向二三线城市传导趋势延续。我们在2月数据点评中提到：复苏在从一线城市向二三线城市传导。当前看这一趋势仍在延续。我们认为销售量价复苏的主要影响因素或是低库存，年内难觅库存拐点。当前去化周期仅为0.92年。展望全年，由于价格复苏仍具惯性

181912021/04/20VIP会员专享

钢铁行业研究周报：终端需求持续恢复，碳中和迎来新周期

核心观点　　当前时点终端需求持续恢复，社会库存回落至往年同期水平，而原料端铁矿石供给短期持续增加，钢厂&焦化厂库存维持在高位水平，原料与钢价剪刀差拉大，尤其是线材盈利大幅提升，钢厂业绩进入持续兑现期。　　自国家实施碳中和起，钢铁行业过去粗放式的产能扩张周期已经结束。随着全球经济的复苏，钢铁行业需求或将快速恢复甚至超过疫情前水平， 21 年钢铁行业或出现供需缺口。当前估值处于历史

75762021/04/20VIP会员专享

中国金融业CEO季刊：全球洞见中国实践-未来十年全球财富管理和私人银行的趋势及制胜战略-准备迎接加速变化的未来

回顾过去：麦肯锡研究数据显示，2000年，北美财富管理行业的客户资产总额为13万亿美元。随后10年里，客户资产规模增长约45％，于2010年达19万亿美元，利润率达16个基点。2010年，美国和加拿大的财富顾问人数总计约42万。到2018年，客户资产规模较2010年增长64%，达30.5万亿美元，利润率提升至18个基点。虽然财富顾问总人数基本未变，但顾问群体年龄明显上升。2018年，美国44岁

5982021/04/20VIP会员专享

　　欧洲电动车季末冲量。21年3月欧洲电动车销量同环比高增长，季末冲量明显。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计18万辆，同比增长181%，环比增长102%，同环比皆大幅增长。部分国家补贴政策调整带来消费者提前抢购，其中英国3月将EV最高补贴额度由3000降至2500英镑，并提高补贴门槛；瑞典从4月起将EV最高补贴由6万增加至7万瑞典克朗，PHEV最高则由6万降至4.5万克朗。3

113622021/04/20VIP会员专享

汽车行业

新能源汽车行业周报：欧洲电动车季末冲量

　　欧洲电动车季末冲量。21年3月欧洲电动车销量同环比高增长，季末冲量明显。德国、法国、挪威、英国、瑞典、意大利六国电动车销量合计18万辆，同比增长181%，环比增长102%，同环比皆大幅增长。部分国家补贴政策调整带来消费者提前抢购，其中英国3月将EV最高补贴额度由3000降至2500英镑，并提高补贴门槛；瑞典从4月起将EV最高补贴由6万增加至7万瑞典克朗，PHEV最高则由6万降至4.5万克朗。3
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04-202021
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有色金属

稀有金属：锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期

锂盐厂季度业绩已经进入趋势上升期　　赣锋锂业/盛新锂能/融捷股份等锂盐厂均发布同比大幅增长的一季度业绩预告，之前市场担忧的一季报低于预期的风险有望得到释放，行业景气度仍在持续提高。锂盐企业的订单周期决定在锂价上涨周期中，企业的平均售价会一直追赶现货价格，一季度锂盐企业季报利润可能是全年最低点。同时，氢氧化锂价格上涨晚于碳酸锂，氢氧化锂锂盐厂的业绩有望在二三季度得到充分的改善。　　锂精矿价
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04-202021
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文化传媒

营销传播：蓝色光标：拟引进国际业务战投，商誉体量有望降低

蓝色光标旗下蓝标国际拟筹划引进战略投资者，加速发展以技术与数据为驱动力的国际营销业务，若交易顺利完成，相关近18亿商誉将出表。　　蓝标国际正与欧洲和北美两家知名基金就旗下四家全资控股公司Vision 7、We Are Social（含Metta）以及Fuse Project引进战略投资者一事进行深入沟通。上述四家公司总估值约为3.5亿美元，两大基金拟合资收购四家公司约60%的股权，蓝标国际持有
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04-202021
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化工行业

化工行业周观点：国际原油强势上涨，草甘膦市场震荡回升

上周市场回顾：　　上周中信行业指数中，基础化工板块下跌1.36%，同期沪深300下跌1.37%，基础化工板块同期领先大盘0.01个百分点。石油石化板块上涨0.55%，同期领先大盘1.92个百分点。其中，清水源（23.82%）、贝斯美（14.02%）、苏盐井神（12.86%）、天禾股份（11.73%）、江山股份（11.67%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：康德退（-26.99%）、丰元股份（-2
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04-202021
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公用事业

公用事业行业：明确发电占比+并网多元保障，风光发展可期

事件：4月19日，国家能源局2021年风光建设方案征求意见稿出炉，要求2021年风光发电量达到全社会用电量的11%左右，后续逐年提高，到2025年达到16.5%左右。　　点评：　　各省电力消纳责任更加明确，风光发展规模不设上限　　本次征求意见稿提出2021年风光发电量占全社会用电量的11%、2025年16.5%的总目标。具体而言，意见稿包含以下要点：第一，强化可再生能源电力消纳责任权重引导机制
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04-202021
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电子元件

电子：苹果4月新品发布会前瞻

　　一、事件概述　　预计苹果将于北京时间 4 月 21 日凌晨发布新款 iPad Pro、 iPad mini、 iMac、 iPhone SE、Apple Pencil、 Apple TV，以及 AirPods 3、 AirTags 等产品。　　二、分析与判断　　新款 iPad Pro 重磅升级，将首次采用 Mini LED 屏幕　　2021 款 iPad Pro 预计有 11 英寸和 12.9
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04-202021
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公用事业

公用事业及环保行业：湖北正式印发十四五及二零二五远景目标规划

湖北正式印发十四五及二零二五远景目标规划，其中提出：实施新能源倍增行动，打造百万千瓦级新能源基地，新增新能源装机千万千瓦以上，风电、光伏发电成为新增电力装机主体。积极推进地热能、氢能等开发利用，做好以咸宁核电为重点的核电厂址保护。充分发挥火电基础性保障支撑作用，有序推进负荷中心及浩吉铁路沿线清洁高效电源建设。提高火电机组灵活性和调节能力，有序推进抽水蓄能电站建设。加强储能技术装备等研发与应用，
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04-202021
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保险

2021年一季度保险行业监管处罚分析

.监管处罚总体情况　　2021年一季度银保监及其派出机构共开出515张监管处罚的罚单，涉及110家保险机构，罚单总金额高达7265.2万元。其中，不少处罚决定于去年12月做出，而信息公布延迟到2021年1月。一季度的罚单中，行政处罚决定主要涉及吊销业务许可证、停止接受业务、撤销高管任职资格、罚款、警告、责令改正6类。　　2.监管罚单数量及罚款金额分析——总体分析　　通过横向对比去年第一季度的
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04-202021
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券商

金融行业：2021年亚太地区金融服务监管展望

全球仍在共同面对新冠疫情这一严峻挑战。但在不同地区，因疫情造成的经济影响以及各国政府和监管机构应对举措的差异化越来越大。监管机构和金融机构必然优先考量财务和运营韧性，但应对此等急迫的重要挑战并非易事，尤其是在各司法管辖区间持续存在监管分歧的背景下。　　监管机构一直与金融机构保持密切合作，以确保其成为疫情应对解决方案中的关键一环，金融机构自然也想保有该角色。首先，这意味着其须履行自身的主要职能—
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04-202021
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日报

海外研究日报：港股汽车板块涨幅明显

　　每日点评　　港股4月19日出现上涨，截至收盘，恒生指数收于29016.15点，上涨0.47%；恒生中国企业指数收于11092.95点，上涨0.59%；恒生香港中资企业指数收于4167.75点，上涨0.56%；恒生科技指数8346.39点，上涨1.39%。行业方面，受到A股汽车板块的带动，港股中的汽车股上涨明显，五菱汽车上涨27.53%、福耀玻璃上涨10.63%。经济复苏相关板块涨幅居前，恒生原
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04-202021
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资产

4月第4周资产配置报告：美债利率为何回落？

月第3周各类资产表现：　　4月第3周，美股指数多数上涨，风格差异不大。Wind全A下跌0.67%，成交额3.4万亿，量能保持在低位。一级行业中，综合金融、汽车和煤炭涨幅靠前；消费者服务、农林牧渔和交通运输表现靠后。信用债指数上涨0.16%，国债指数大涨0.41%。　　4月第4周各大类资产性价比和交易机会评估：　　权益——大盘股和中盘股的情绪分化巨大　　债券——央行继续保持投放与回笼资金数量基
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04-202021
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材料

建材行业周报：一季度业绩反弹，3月行业数据恢复景气

本周粉末与熟料价格同涨，玻璃价格上涨明显。多数公司披露一季度业绩预告，大多符合预期。 3 月份经济数据出炉，水泥与玻璃等较 2019 年保持稳定增长的良好状态。　　本周建材跑输大盘，细分板块涨少跌多，玻纤领涨，新材料领跌：本周申万建材指数收盘 8,311.6 点，下跌 0.7%，总体跑输大盘。行业平均市盈率 14.9 倍，有所下降。细分板块涨少跌多，玻纤领涨，新材料领跌。
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04-202021
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房贷

房贷销售两旺，房价短期上行

一季度居民购房需求依旧旺盛，按揭贷款快速扩张，行业处于较高景气度区间，房地产开发投资较快增长。一线城市二手房房价两位数增长，调控压力加大。土地市场供给增长放缓，房企拿地门槛上升，土地成交增速回落。后续针对局部“过热”问题，短期调控政策将着重在抑制需求过快扩张。　　一、商品房销售需求旺盛，房价短期上行压力不小　　一季度房地产销售面积及销售额增速较去年同期增长63.8%，两年平均增速为8.9%，处
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04-202021
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化学制品

氮肥磷肥行业深度报告：农产品牛市提升需求，本轮化肥周期有望超预期

020年下半年以来，全球农产品价格持续上涨，玉米等作物种植面积有望提升，带动国际化肥需求。叠加化肥行业偏紧的供需格局，本轮化肥行业景气持续时间有望超预期，化肥价格有望较长时间维持高位。当前化肥价差已经涨至历史偏高水平，龙头企业在成本优势下预计利润水平有望持续改善并维持高位。　　支撑评级的要点　　农产品涨价，种植面积提升，全球化肥需求将持续上行。2020年下半年以来，全球农产品供需收紧，价格持
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04-202021
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GDP

宏观周报：中国一季度GDP同比增18.3%，经济稳健复苏

中国一季度GDP同比增18.3%，经济稳健复苏。预期增18.4%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%，2021年一季度GDP同比基本持平于预期，创我国GDP季度同比增速最高纪录。此前的最高纪录，是1993年一季度的15.3%。总的来看，一季度经济表现仍相对较稳，对企业利润的恢复仍有利多影响。发展中国家与发达国家疫苗接种的时间差，很可能会继
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04-202021
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