购物车
我要投稿
版权投诉
2025-2030年全球与中国反癸烯基三氟硼酸钾行业市场现
2025-08-11
新繁荣牛市之十七：无产业，不牛市：复盘90年代互联网行情
- 2023-04-17 21:15:23上传人：遗忘**en
-
Aa 小 中 大
核心观点 前期我们发布系列报告提出，十年一轮回，AI将引领TMT大切换，科创板是引领板块。由于产业生命周期位置不同，本轮人工智能产业变革所驱动的牛市，不同于2016年至2021年的消费牛市。新兴产业映射到权益的演绎规律，电脑和PC互联网驱动的纳斯达克牛市是较好的参考案例，本文将展开详细分析。 背景：无产业，不牛市 经历70年代的能源危机与大滞胀后，美国出现经济停滞、失业率高企的衰退局面。
- 1 前言 ： TMT 是今年主线
- 2 背景：无产业，不牛市
- 3 演绎：从启动到泡沫化
- 4 结构：行业和龙头复盘
- 5 启示：新兴产业的规律
- 6 风险提示
- A股策略周报
- http:// www .stocke.com.cn 3/15 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 70 年代末，美国经济停滞，通胀高企
- 图 2： 80 年代以来，美国研发投入不断增加
- 图 3： 90 年代以来美国信息业增加值占 GDP 比重不断攀升
- 图 4： 90 年代以来，纳斯达克指数走势
- 图 5： 80 年代以 来，美国信息技术产业重要时间点
- 图 6： 美国纳斯达克长牛行情
- 图 7： 80 年代以来美国互联网渗透率不断提升（ %）
- 图 8： 微软推出基础操作系统与软件
- 图 9： 1990 年-1994 年美股主要指数表现 (%)
- 图 10 ： 1995 年-2000 年纳指涨幅遥遥领先 (%)
- 图 11： 1995 年后，微软估值中枢不断提升
- 图 12 ： 美国 GDP 同比增速于（ %）2000 年 6月见顶
- 图 13 ： 美国联邦基金利率变化（ %）
- 图 14 ： 纳斯达克指数跌幅超前 (%)
- 图 15 ： 泡沫发展期间涨幅前 100 个股的行业分布（ %）
- 图 16 ： 信息技术细分行业龙头公司的股价走势
- 图 17 ： 泡沫破裂后涨幅前 100 个股的行业分布（ %）
- 图 18 ： 英特尔、微软、 IBM 股价调整后稳健增长
- 图 19 ： 微软公司股价变动
- 图 20 ： 三轮科技革命示意图
- 图 21 ： 美国联邦基金目标利率与纳斯达克指数走势变化
- 图 22 ： 美国上市公司总市值占 GDP 比重的变化（ %）
- 表 1： 80 年代以来，美国助推高科技产业发展政策层出不穷
报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
