宏观研究报告：从今天起，关心粮食和蔬菜，也关心世界与未来

　　PPI的最近需要关注的无非是PPI环比连续两个月的向上一跃。　　从PPI细项去看，工业品价格的加速应是从上游传导下来的，采掘工业价格的加快幅度要高于原材料、加工及生活资料。　　这应该与俄乌战争存在关系，并不是周期的因由：　　1）否则4月的CRB环比不会这么快掉到年内新低的位置之上；　　2）油价似乎在筑顶，这说明市场正在做战争反转交易；　　3）如果俄乌冲突及冲突后引起的贸易制裁相对温和且不超预期