银行业动态报告：新增社融超预期，降准+降拨备助力宽信用
- 2022-05-07 04:30:15上传人：阳光**阳光
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- 一、银行业定位：金融市场参与主体，具有信用创造职能
- （一）金融在经济中的核心职能在于资源配置，有效满足社会再生产中的投融资需求
- 1. 金融系统通过资金融通将资源配置到优质企业和部门，支撑经济稳健高质量增长
- 2. 金融机构需持续深化改革创新业态，以适应经济结构和发展模式的变革
- （二）当前社会融资结构尚未发生根本性转变，银行业在金融资源配置中仍起主导作用
- 1. 实体经济 80% 以上资金依旧来自间接融资，银行是企业融资的核心渠道
- 2. 金融体系基础制度建设仍有待进一步完善，以拓宽实体企业融资渠道
- 二、银行业在资本市场中的发展情况
- （一）上市家数 42 家，流通市值占比回升
- （二）年初至今板块表现强于沪深 300 ，估值处于历史偏低位置
- 三、降准 +降拨备利好宽信用，社融与信贷在超预期
- （一）经济数据受疫情扰动，降准 +降拨备助力信贷投放
- 1. 受疫情扰动， 3月经济数据有所回落
- 2. 《金融稳定法》完善顶层设计、健全工作机制，防范化解金融风险
- 3. 降准 +降拨备助力银行负债端成本下降和利润释放，增强信贷投放能力
- （二）新增社融反弹，企业中长期贷款有所改善
- 1. 新增社融超预期，信贷、政府债高增，表外融资改善
- 2. 短贷和票据融资持续多增，企业中长期贷款同比转正
- （三） MLF 与 LPR 利率均保持不变
- （四）银行业绩延续高增，基本面稳中向好
- 1. 银行业绩延续高增，净息差企稳修复趋势不变
- 2. 国有行和股份行资产质量相对较优，资本充足率改善更为明显
- 3. 上市银行 2021 年年报陆续披露，基本面稳中向好
- 四、传统业务盈利空间收窄，财富管理转型重塑竞争格局
- （一）市场与政策环境变化压缩传统业务利润率，业务转型加速
- （二）中间业务重要性提升，财富管理转型成为共识
- （三）金融科技应用程度加深，加速渠道、经营和风控变革
- 五、投资建议及股票池
- 六、风险提示
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