购物车
汽车行业：智能化系列报告（一）线控底盘：智能竞赛的关键领域，本土厂商迎来发展良机
- 2022-09-28 07:25:30上传人：pu**单纯
-
Aa 小 中 大
汽车行业变革催生线控底盘需求，核心技术渗透率提升空间广阔。作为承载车身、控制车辆行驶的关键，底盘系统架构正处于“智能化、集成化、轻量化”转型中，线控底盘发展空间广阔。其中单车价值量高、技术难度较大的线控制动、线控转向、线控悬架三大部件渗透率具备较大提升空间，是线控底盘未来蓝海所在。 线控制动、转向、悬架三大核心部件技术逐渐成熟，本土产业链逐步完善，国产替代机遇丰富。 1、线控制动：行车制动
- 一、自动驾驶关键执行层，智能底盘迎发展良机
- （一）顺应汽车智能化、电动化、轻量化发展需要，底盘迎来转型
- （二）政策规划重视线控底盘发展，核心技术渗透率处于低位
- 二、线控底盘各技术发展成熟度不一，线控制动、线控转向、线控悬架最具潜力
- （一）线控制动：线控技术蓝海市场，国产替代空间广阔
- （二）线控转向：技术成果已具雏形， 2023 年或成为量产元年。
- （三）线控悬架：国产品牌有望依靠成本优势实现突围
- （四）线控油门：技术成果完备，国产替代空间有限
- （五）线控换挡：插混车型推动渗透率快速提升，市场仍由海外企业主导
- （六）底盘域控制器及软件：软硬件解耦大势所趋，本土厂商优势凸显
- 三、投资建议
- 四、重点公司推荐
- （一）长城汽车：基于 GEEP 4.0 全新电子电气架构打造智慧线控底盘
- （ 二）伯特利 ： 率先实现 “one -box ”线控制动产品国内量产 ，收购万达进击线控底盘
- （三）华域汽车：线控制动产品获北汽新能源和比亚迪项目定点，智能化转型加速
- （四）拓普集团：线控制动产品量产在即，空悬系统工厂已落成
- （五）中鼎股份：国内空气供给单元龙头，加速推进空气弹簧项目
- （六）保隆科技：新获空气弹簧减震器总成项目定点，空悬业务持续向好
- （七）阿尔特：滑板底盘定制车型小规模交付，重点布局下一代技术量产
- 五、风险提示
- 行业深度报告
- 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3
- 插图目录
- 图 1：自动驾驶实现过程包括感知层 -决策层 -执行层
- 图 2：滑板底盘示意图
- 图 3：传统汽车底盘构造复杂，机械件繁 多
- 图 4：线控底盘去除大量机械件
- 图 5：线控制动、线控转向、线控悬架（空气悬架）渗透率处于低位，上升空间广阔
- 图 6：汽车制动系统组成
- 图 7：传统手刹占空间较大
- 图 8：电子驻车系统实现一键式驻车
- 图 9：伯特利进入 EPB 市场竞争第一梯队
- 图 10：行车制动系统示意图
- 图 11：液压系统构成
- 图 12：液压制动系统原理
- 图 13：博世 iBooster
- 图 14：协调式回收兼具驾驶体验与能量回收效率
- 图 15： EHB 未完全实现解耦
- 图 16： EMB 完全实现踏板与 车轮解耦
- 图 17： one -box 产品：伯特利 WCBS
- 图 18： two -box 产品：博世 iBooster
- 图 19：全球线控制动市场由博世主导
- 图 20：中国线控制动市场博世处于垄断地位
- 图 21：长城 EMB 电机
- 图 22： SBW 工作原理
- 图 23： SBW 优势与技术挑战
- 图 24： bZ4X 线控转向系统示意图
- 图 25： bZ4X 线控 转向采用电子冗余
- 图 26： EPS 市场由国外厂商主导
- 图 27：空气悬架示意图
- 图 28：空气弹簧工作原理
- 图 29：空悬搭载车型价格区间向下渗透（万元）
- 图 30：中国乘用车市场空悬装配率处于低位（万辆）
- 图 31：线控油门构成
- 图 32：线控油门原理
- 图 33：宁波高发电子油门踏板业务收入增速放缓（亿元）
- 图 34：宁波高发电子油门踏板单价持续下滑（万套）
- 图 35：插混车型销量保持高速增长（万辆）
- 图 36：插混车型占新能源车销量比重在 20% 左右（万辆）
- 图 37：宁波高发变速操作箱业务收入增速放缓（亿元）
- 图 38：宁波高发变速操作箱销量逐年下滑（万套）
- 图 39：电子电气架构向域集中结构发展
- 图 40：蔚来智能底盘
- 图 41：蔚来 ICC 底盘域控制器集成多个功能
- 图 42：智能底盘未来向着动力域 +底盘域 +自动驾驶域控制融合发展
- 图 43：长城汽车智慧线控底盘
- 图 44：长城汽车智慧线控底盘三冗余系统
- 图 45：长城汽车 2022H1 营业收入同比 +0.33%
- 图 46：长城汽车 2022H1 归母净利润同比 +58.72%
- 图 47：长城汽车毛利率逆势上涨
- 图 48：长城汽车研发费用投入力度稳步加大
- 图 49：各厂商产 品建压速度（ ms ）
- 图 50：伯特利 2022H1 营业收入同比 +37.15%
- 图 51：伯特利 2022H1 归母净利润同比 +16.43%
- 图 52：伯特利毛利率小幅下滑
- 图 53：伯特利研发费用率保持高位
- 图 54：公司线控制动系统
- 图 55：华域汽车 2022H1 营业 收入同比 +3.21%
- 图 56：华域汽车 2022Q1 归母净利润同比 -7.78%
- 图 57：华域汽车毛利率有所下滑
- 图 58：华域汽车研发费用 稳定增长
- 图 59：拓普集团 2022H1 营业收入同比 +38.18%
- 图 60：拓普集团 2022H1 归母净利润同比 +53.97%
- 图 61：拓普集团毛利率企稳回升
- 图 62：拓普集团研发投入回升
- 图 63：空气悬架系统
- 图 64：中鼎股份 2022H1 营业收入同比 +2.98%
- 图 65：中鼎股份 2022H1 归母净利润同比 -20.30%
- 图 66：中鼎股份毛利率呈下滑态势
- 图 67：中鼎股份研发投入有所上升
- 图 68：公司空悬系统量产能力
- 图 69：保隆科技 2022H1 营业收入同比 +8.58%
- 图 70：保隆科技 2022H1 归母净利润同比 -49.06%
- 图 71：保隆科技毛利率逐步企稳
- 图 72：保隆科技研发投入稳步提升
- 图 73：阿尔特 2022H1 营业收入同比 -16.60%
- 图 74：阿尔特 2022H1 归母净利润同比 -25.45%
- 图 75：阿尔特 毛利率企稳
- 图 76：阿尔特研发投入 情况
- 行业深度报告
- 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5
- 表格目录
- 表 1：底盘由传动系统、行驶系统、转向系统、制动系统、悬架系统组成
- 表 2：政策频繁强调线控底盘技术为汽车关键核心技术
- 表 3：国产 EPB 产品发展逐渐成熟
- 表 4：线控驻车制动市场规模（亿）预测
- 表 5： EHB 与 EMB 优劣势对比
- 表 6：本土厂商线控制动产品逐渐配套主流客户
- 表 7：线控行车制动市场规模（亿）预测
- 表 8：转向系统分类
- 表 9： EPS 分类
- 表 10：新转向标准去除 “不得装用全动力转向机构 ”表述
- 表 11：主流厂商积极布局线控转向技术
- 表 12：线控转向市场 规模（亿）预测
- 表 13：国产厂商加速空悬产品国产化布局
- 表 14：线控悬架（空气悬架）市场规模（亿）预测
- 表 15：线控油门市场规模（亿）预测
- 表 16：线控换挡提升档杆科技感与布局灵活度
- 表 17：线控换挡市场规模预测
- 表 18：线控底盘市场规模预测
- 表 19：推荐公司盈利预测与估值（数据截止 2022.9.20 ）
- 表 20：长城汽车盈利预测及估值
- 表 21：伯特利产品矩阵
- 表 22：伯特利盈利预测及估值
- 表 23：公司现有线控制动产品
- 表 24：华域汽车盈利预测及估值
- 表 25：公司八大系列产品（部分）
- 表 26：拓普集团盈利预测 及估值
- 表 27：中鼎股份盈利预测及估值
- 表 28：公司业务布局及应用场景
- 表 29：保隆科技盈利预测及估值
- 表 30：公司业务范围
- 表 31：阿尔特盈利预测及估值
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
