5月经济数据点评：地产周期再探底，基建制造稳投资

　　大众消费复苏持续，可选商品低位企稳。5月社会消费品零售总额在限额以下商品和餐饮零售的拉动下稍好于我们预期，消费结构中表现较好的主要是中低收入人群就业改善所带动的必需品和大众服务消费，中高收入人群财富效应预期较弱、地产周期磨底持续影响可选商品消费意愿。　　制造业、基建维持高增，房地产投资探底，投资基数再度下修。5月固定资产投资累计同比4.0%，较上月下滑0.7个百分点，测算单月同比1.6%，较上