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2025-08-12
银行业2022年四季度银行股投资策略：“基建+地产”共振或催生4Q银行板块行情
- 2022-10-10 01:20:45上传人：遗忘**en
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要点 展望 4Q，开发性政策性支持工具、各类专项再贷款和中长期低息贷款等政策支持下，基建、制造业等领域信用扩张确定性较强；同时，随着房地产供给侧和需求侧支持政策进一步加码，“保交楼”资金到位后有望加速施工进程，建安和竣工数据有望在 4Q 起有所体现，拉动地产后周期景气度提升。若基建与地产形成共振，强化“宽信用”表现、推动“稳增长”显效，有望提振银行业顺周期表现，催生银行股行情。 量：“基建
- 1、 量：基建地产有望共同驱动 4Q 信用扩张
- 1.1 、 信用扩张护航稳增长，信贷与社融增速企稳
- 1.2 、 “基建 +地产 ”或在 4Q 共振，驱动 “宽信用 ”
- 1.2.1 、 基建：稳增长重要抓手，定向政策有望再加码
- . 5
- 1.3 、 结构性货币政策工具再加码，制造业等贷款维持高景气
- 2、 价： 4Q 息差或受益负债成本管控而走平
- 2.1 、 多重约束下， 4Q 政策利率大概率维持不变
- 2.2 、 存款挂牌利率调整缓释 NIM 压力，预计 4Q 息差走平
- 2.2.1 、 资产端收益率延续下行态势，贷款 重定价压力主要在明年初
- 2.2.2 、 存款利率调整缓释息差压力，负债成本管控或进一步强化
- 3、 险：信用扩张推动风险缓释，资产质量压力或触底企稳
- 4、 银行股投资： “基建 +地产 ”共振或成为 4Q 行情 催化剂
- 4.1 、 银行板块 3Q 具有相对收益，优质区域性银行领涨
- 4.2 、 关注基建、地产双轮驱动下的 4Q 银行股投资机会
- 5、 风险提示
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