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建筑装饰行业专题报告：基建延续高景气，关注建筑央企，同时看好智能建造和旧改
- 2022-11-18 05:55:17上传人：Ob**固执
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- 1 投资建议：坚定看好基建链景气度，关注地产链情绪提振效应
- 1.1 投资主线
- 1.2 重点个股
- 2 下游： 10 月基建投资当月同比 +9.4% ，地产投资加速探底
- 2.1 资金端： 10 月社融同比少增 0.71 万亿； 10 月专项债单月新增 4279 亿元，系今年 6月以来最多；城投债单月同
- 比增加 12.7%
- 2.2 投资端： 1-10 月固投累计同比 +5.8% ，基建投资累计同比 +8.7%
- 2.3 需求端： 10 月建筑业 PMI 下降 2.0pct ，新订单指数环比 -2.9pct
- 3 上游： 11 月建材价格同比大降； 10 月挖掘机销量持续修复
- 3.1 非金属建材： 11 月水泥价格略有提升，玻璃价格持续下降
- 3.2 钢材： 11 月中旬钢价月环比普降，螺纹钢月环比 /同比分别 -3.2%/ -16.3%
- 3.3 挖掘机： 10 月销量持续修复，开工小时数受区域疫情影响有所承压
- 3.4 铝合金模板： 10 月 PMI 指数为 38.8% ，环比大幅下降 3.2pct
- 4 装配式建筑及钢结构板块跟踪
- 4.1 10 月中旬至 11 月中旬，各省市持续出台政策推进装配式建筑发展
- 4.2 钢结构板块：板块基本面短期迎边际变化；中长期坚定看好高成长性
- 5 基建板块跟踪
- 5.1 板块重要政策：用好用足金融工具额度和 8000 亿元新增信贷额度，优先支持重大项目建设
- 5.2 建筑央企： Q4 基建需求持续旺盛，龙头央企 α属性持续凸显
- 5.3 PPP 入库项目： 9月新入库项目金额 1518.3 亿元，同比 +39.4 %，超七成投入交通、市政、城镇综合开发领域 . 29
- 6 风险提示
- 证券研究报告 | 行业研究 | 建筑装饰
- http://www .stocke.com.cn 4/32 请务必阅读正文之后的免责条款部分
- 图 1： 10 月当月基建（不含电力）投资同比 +9.4%
- 图 2： 10 月当月交运仓储邮政 /水利市政投资同比 +8.3%/+10.9%
- 图 3： 10 月 M2 余额同比增加 11.8% ，环比下降 0.5%
- 图 4： 10 月当月新增社融 0.91 万亿元，社融存量同比 +10 .3%
- 图 5： 10 月当月居民中长期贷款新增 332 亿元，同比 -92.1%
- 图 6： 10 月当月企业中长期贷款新增 4623 亿元，同比 +111.1%
- 图 7： 10 月新增地方专项债中支持 市政和产业园区基础设施、社会事业、 交通基础设施、保障性安居工程投资额居前
- 图 8： 10 月份专项债发行总额 4279.1 亿元，河北、山东、四川发行规模居前
- 图 9： 1-10 月，固定资产投资累计同比 +5.8%
- 图 10 ： 1-10 月地产、基建、制造业累计同比 -8.8%/+ 8.7%/+9.7%
- 图 11： 10 月份，房地产、基建、制造业当月同比分别 -16.0%/+9.4%/+6.9%
- 图 12 ： 1-10 月，房地产开发投资累计同比 -8.8%
- 图 13 ： 1-10 月，土地购置面积累计同比 -53.0%
- 图 14 ： 1-10 月，房屋新开工面积累计同比 -37.8%
- 图 15 ： 1-10 月，房屋施工面积累计同比 -5.7%
- 图 16 ： 1-10 月，房屋竣工面积累计同比 -18.7%
- 图 17 ： 1-10 月，住宅竣工面积累计同比 -18.5%
- 图 18 ： 1-10 月，商品房销售面积累计同比 -22.3%
- 图 19 ： 1-10 月，住宅销售面积累计同比 -25.5%
- 图 20 ： 1-10 月，狭义 /广义基建投资累计同比 +8.7%/+11.4%
- 图 21 ： 1-10 月，交运 /水利环保市政投资累计同比 +6.3%/+12.6%
- 图 22 ： 狭义 /广义基建投资 10 月单月同 比分别 +9.4%/+12.8%
- 图 23 ： 交运 /水利环保市政投资 10 月单月同比 +8.3%/+10.9%
- 图 24 ： 1-10 月，制造业固定资产投资累计同比 +9.7%
- 图 25 ： 1-10 月，采矿业固定资产投资累计同比 +8.1%
- 图 26 ： 10 月，制造业固定资产投资当月同比 +6.9%
- 图 27 ： 10 月，采矿业固定资产投资当月同比 7.4%
- 图 28 ： 1-9月，工业企业利润累计同比 -2.3%
- 图 29 ： 10 月，制造业 PMI 指数 49.2% ，环比下降 0.9pct
- 图 30 ： 10 月，建筑业商务活动指数 58.2% ，环比下降 2.0pct
- 图 31 ： 10 月建筑业新订单 /从业人员指数环比 -2.9/ -0.5pct
- 图 32 ： 10 月，主要 建材大类行业 PPI 环比均有所上升
- 图 33 ： 11 月 15 日，建材综合指数月环比 -1.6% ，同比 -20.4%
- 图 34 ： 10 月，建筑及装潢材料类当月零售额同比 -8.7%
- 图 35 ： 1-10 月，建筑及装潢材料类零售额累计同比 -5.3%
- 图 36 ： 11 月 14 日全国水泥价格指数月环比 +0.5% ，同比 -27.2%
- 图 37 ： 11 月 10 日，全国浮法平板玻璃市场价月环比 -1.0%
- 图 38 ： 11 月 11 日，管材价格指数与上月持平
- 图 39 ： 11 月 11 日，防水材料价格指数较上月持平
- 图 40 ： 11 月 16 日，螺纹钢单价月环比 -3.2%
- 图 41 ： 11 月 16 日，中板单价月环比 +0.1%
- 图 42 ： 11 月 16 日，高线单价月环比 -4.6%
- 图 43 ： 11 月 16 日，圆钢单价月环比 +0.1%
- 图 44 ： 10 月份，国内挖机销量同比 -9.9%
- 图 45 ： 10 月份，挖机开工小时数同比 -6.1%
- 图 46 ： 10 月份，铝合金模板 PMI 为 38.8%
- 图 47 ： 鸿路钢构 22Q1 -3新签合同额累计同比 +13.0%
- 图 48 ： 精工钢构 22Q1 -3新签合同额累计同比 +12.5%
- 图 49 ： 东南网架 22Q1 -3新签钢结构合同额累计同比 +31.7%
- 图 50 ： 杭萧钢构 22Q1 -3新签合同额累计同比 +33.9%
- 图 51 ： 22 年 1-10 月，中国建筑累计新签建筑合同额同比 +17.0%
- 图 52 ： 22 年 1-10 月，中国化学累计新签合同额同比 +18.3%
- 图 53 ： 22 年 1-9月，中国电建累计新签合同额同比 +48.5%
- 图 54 ： 22 年 1-9月，中国能建累计新签合同额同比 +17.3%
- 图 55 ： 22 年 1-9月，中国中冶累计新签合同额同比 +6.6%
- 图 56 ： 222 年 1-9月，中国中铁累计新签合同额同比 +35.2%
- 图 57 ： 22 年 1-9月，中国交建累计新签合同额同比 +2.5%
- 图 58 ： 22 年 1-9月，中国铁建累计新签合同额同比 +1 7.7%
- 图 59 ： 9月份，新入库 PPP 项目 53 个，投资金额 1518.3 亿元，同比 +39.4% ，环比 -2.5%
- 图 60 ： 9月， PPP 项目中交运、市政、生态建设排名前三
- 图 61 ： 9月，新入库 PPP 项目金额占比一览
- 图 62 ： 9月份，广东新入库 PPP 项目 432.9 亿元，位列第一
- 图 63 ： 9月份，华南、华东、西南 PPP 新入库总额占据主导地位
- 表 1： 建筑装饰板块估值表（ 2022.11.16 ）
- 表 2： 截至 11 月 13 日，专项债年度累计发行 39938 亿元
- 表 3： 10 月城投债发行规模 3872 亿元，同比 +12.7 %，1-10 月累计发行规模 42882 亿元，同比 -6.5%
- 表 4： 1-10 月，铁路、公路、水利、市政公用固定资产投资累计同比分别 -1.3% 、+3.0% 、+14.8% 、+12.7%
- 表 5： 10 月单月，铁路、公 路、水利、市政公用固定资产投资同比分别 +8.3% 、+12.3% 、+8.9% 、+11.9%
- 表 6： 截至 11 月 06 日，全国 100 大中城市累计土地规划建筑面积 17.25 亿平方米，同比 -10%
- 表 7： 水泥价格：西南、长江、华东地区月环比分别上升 2.9% 、1.4% 、1.1%
- 表 8： 11 月 16 日，价格单月环比看，螺纹钢、中板、高线、圆钢分别 -3.2% 、+0.1% 、-4.6% 、+0.1%
- 表 9： 2022 年 10 月中旬到 11 月中旬， 各省市持续出台政策推进装配式建筑发 展
- 表 10 ： 国家持续推动水利、交通、电力、新能源等方面基础设施建设，重点盘活相关项目资产
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